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華夏時報記者 齊萌 深圳報道

5月12日，多浦樂(301528.SZ)發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，不少投資者對公司股東股份變動情況頗為關(guān)注。

公告顯示，5月11日，蔡樹平將計劃減持公司股份不超過123.80萬股，不超過公司總股本的2%。然而，就在四個月前，蔡樹平才剛剛完成了前一次減持計劃。

在業(yè)績方面，財報顯示，公司2023年—2024年經(jīng)營及利潤均有下滑，2025年一季度公司業(yè)績回升，但毛利率仍同比減少了6.25%。

對此，財經(jīng)作家、眺遠(yuǎn)咨詢創(chuàng)始人高承遠(yuǎn)對《華夏時報》記者表示，在業(yè)績波動期，大股東減持通常會向市場傳遞信心不足的信號，引發(fā)投資者對公司前景的擔(dān)憂，進(jìn)而導(dǎo)致股價波動，影響市場對公司價值的判斷。

股東接連減持

公告顯示，因自身資金需求，持有公司股份455.91萬股，即占公司總股本比例7.37%的股東蔡樹平先生計劃在自本公告披露之日起15個交易日后的三個月內(nèi)，即2025年6月4日至2025年9月3日，以大宗交易方式減持公司股份不超過123.80萬股，即不超過公司總股本2%。

“本次減持計劃的實施存在不確定性，股東蔡樹平先生將根據(jù)市場情況、公司股價情況等情形決定是否實施本次股份減持計劃。同時，蔡樹平先生不屬于公司控股股東、實際控制人，本次減持計劃實施不會對公司治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)性經(jīng)營產(chǎn)生重大影響?！倍嗥謽贩矫姹硎尽?/p>

不過，記者發(fā)現(xiàn)，蔡樹平前次減持計劃剛剛于今年1月實施完畢。2024年9月11日，多浦樂披露持股5%以上股東減持股份的公告。因自身資金需求，彼時持有公司股份509.63萬股，即占公司總股本比例8.23%的股東蔡樹平計劃自2024年10月12日至2025年1月11日，以集中競價方式減持公司股份不超過61.90萬股，即不超過公司總股本的1.00%。

今年1月，蔡樹平完成前次減持計劃，在減持期間內(nèi)，其減持了53.72萬股，減持均價為44.59元/股，減持套現(xiàn)約2395.37萬元。

對此，中國投資協(xié)會上市公司投資專業(yè)委員會副會長支培元對《華夏時報》記者表示，股東在減持計劃完成后僅四個月再度提出減持，背后可能存在多方面深層次原因。從財務(wù)角度看，或許股東面臨個人財務(wù)狀況的變化，有迫切的資金需求。另一個重要因素可能是股東對公司未來發(fā)展前景的判斷。

同時，在今年4月，公司另一持股5%以上股東廈門融昱佳弘投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“廈門融昱”）及其一致行動人蘇州融昱瑞海投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“蘇州融昱”）也計劃減持公司股份。

廈門融昱及其一致行動人蘇州融昱合計持有公司股份787.50萬股，占公司總股本12.72%，其計劃自2025年5月20日至2025年8月17日，以大宗交易方式合計減持公司股份不超過300.00萬股，即不超過公司總股本4.85%。

對此，高承遠(yuǎn)指出：“從資金層面來看，股東持續(xù)減持可能會影響公司的再融資能力，尤其是在市場信心不足的情況下，新投資者可能會對公司的穩(wěn)定性產(chǎn)生質(zhì)疑。從公司治理角度看，頻繁減持可能削弱股東對公司管理層的監(jiān)督作用，影響公司決策的科學(xué)性和合理性。此外，減持行為還可能引發(fā)其他股東的跟風(fēng)拋售，進(jìn)一步加劇股價下跌，對公司市值管理帶來挑戰(zhàn)。”

業(yè)績承壓

公開資料顯示，多浦樂是專業(yè)從事無損檢測設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，為工業(yè)無損檢測設(shè)備及檢測方案的專業(yè)提供商，產(chǎn)品包括工業(yè)無損檢測設(shè)備、超聲換能器及其他檢測配套零部件等，服務(wù)于特種設(shè)備、軌道交通、航空航天、能源電力、鋼鐵冶金、新能源汽車、第三方檢測機構(gòu)等領(lǐng)域。

據(jù)了解，多浦樂所處行業(yè)為典型的技術(shù)密集型行業(yè)，涉及聲學(xué)、電子、材料、軟件、機械自動化等多個技術(shù)領(lǐng)域，保持高水平的研發(fā)投入以實現(xiàn)技術(shù)不斷創(chuàng)新是行業(yè)內(nèi)企業(yè)競爭的關(guān)鍵所在。2024年，公司研發(fā)投入達(dá)3839.88萬元，較上年增長13.94%，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重達(dá)23.70%。

“但由于無損檢測設(shè)備的研發(fā)具有周期長、投入大、難度高等特點，公司存在因研發(fā)投入不足、技術(shù)方向偏差、技術(shù)難度加大等原因而導(dǎo)致部分研發(fā)項目失敗的風(fēng)險。如果未來公司的研發(fā)能力不能持續(xù)提升，不能通過技術(shù)創(chuàng)新把握市場需求，則可能造成公司無法及時、有效地推出滿足客戶及市場需求的新產(chǎn)品，從而會對公司持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響?！倍嗥謽贩矫姹硎尽?/p>

同時，目前，我國無損檢測設(shè)備行業(yè)尚處于成長階段，與國外先進(jìn)的技術(shù)相比，在產(chǎn)品的可靠性、數(shù)字化、智能化、集成化、知名度等方面均存在著一定的差距。不過，據(jù)《中國無損檢測產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》，隨著無損檢測行業(yè)的不斷發(fā)展，2023年該行業(yè)國產(chǎn)化率已達(dá)52%，國內(nèi)廠商競爭激烈。但高端產(chǎn)品仍以國外企業(yè)為主。因此，多浦樂國內(nèi)外業(yè)務(wù)均受到競爭影響。

2023年—2024年，公司業(yè)績持續(xù)下滑。2023年，多浦樂實現(xiàn)營收1.99億元，同比下滑1.41%，歸母凈利潤為7780.72萬元，同比下滑8.88%，扣非凈利潤為6391.97萬元，同比下滑18.37%；2024年，公司營收為1.62億元，同比減少18.70%，歸母凈利潤為5160.34萬元，同比下滑33.68%，扣非凈利潤為2870.43萬元，同比下滑55.09%。

“公司營業(yè)收入下降一方面是隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增幅放緩，部分客戶推遲設(shè)備購置或更新需求，同時面對自動化和專業(yè)化的檢測需求，報告期內(nèi)設(shè)備訂單較多為自動化檢測設(shè)備，如中國電子科技集團(tuán)公司第五十四研究所等客戶采購的水浸超聲相控陣C掃系統(tǒng)等自動化檢測設(shè)備，部分訂單延長至2025年一季度交付，從而導(dǎo)致當(dāng)期營業(yè)收入下降。截至2024年12月末，公司已簽訂合同、但尚未履行或尚未履行完畢的履約義務(wù)所對應(yīng)的收入金額為3957.61萬元。”多浦樂方面表示。

同時，多浦樂指出，今年以來，整體外貿(mào)環(huán)境形勢嚴(yán)峻，一方面西方貿(mào)易保護(hù)主義導(dǎo)致全球貿(mào)易增長動能受限，另一方面受國際形勢影響，導(dǎo)致公司對俄羅斯的外貿(mào)收入大幅下降，報告期內(nèi)公司對俄羅斯的營業(yè)收入與去年相比下降了73.58%。

到了今年一季度，公司雖然實現(xiàn)營收3848.68萬元，同比增長125.44%，歸母凈利潤為601.17萬元，同比增長266.31%，扣非凈利潤為363.49萬元，同比增長170.63%，但其毛利率同比減少6.25%。

不過，多浦樂也積極布局醫(yī)療領(lǐng)域。公司在2024年年報中提及，醫(yī)療領(lǐng)域?qū)槲磥砗诵陌l(fā)展方向之一，目前，公司產(chǎn)品包括有醫(yī)療超聲探頭產(chǎn)品，用于超聲診斷和治療領(lǐng)域，公司計劃在現(xiàn)有領(lǐng)域持續(xù)拓展醫(yī)療業(yè)務(wù)，投資了意領(lǐng)科技有限公司10%股權(quán)，并于2024年12月成立廣州多浦樂醫(yī)療科技有限公司，目前其對外投資了杭州循啟醫(yī)療科技有限公司70%股權(quán)。

但從2024年年報數(shù)據(jù)來看，公司醫(yī)療領(lǐng)域相關(guān)業(yè)務(wù)尚處投入期，營收貢獻(xiàn)有限，短期內(nèi)難抵傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑。

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳