摩根大通發(fā)布研報(bào)稱，匯豐控股（00005）股價(jià)自“解放日”公布對(duì)等關(guān)稅后已收復(fù)跌幅，但認(rèn)為下行情境尚未反映在匯控的股價(jià)中。因此，短期內(nèi)股價(jià)可能波動(dòng)。摩通維持對(duì)匯控的“增持”評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告中稱，匯豐控股第一季度業(yè)績(jī)超出預(yù)期。當(dāng)中，收入分別超出市場(chǎng)及摩通預(yù)期6%及8%，主要因財(cái)富管理及交易銀行業(yè)務(wù)推動(dòng)的非利息收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)；凈利息收入大致符合預(yù)期；營(yíng)運(yùn)費(fèi)用較市場(chǎng)及摩通預(yù)測(cè)低4%及3%；減值費(fèi)用符合市場(chǎng)預(yù)測(cè)，但低于摩通預(yù)期；稅前凈利潤(rùn)分別超出市場(chǎng)及摩通預(yù)期15%及24%。

　　摩通表示，匯控的壓力情境較其分析溫和，估計(jì)收入潛在下行風(fēng)險(xiǎn)可達(dá)9%，額外預(yù)期信貸損失（ECL）將為5億美元。僅看第一季度業(yè)績(jī)，市場(chǎng)應(yīng)上調(diào)對(duì)匯控的盈利預(yù)測(cè)，但隨著市場(chǎng)預(yù)測(cè)開始將下行情境納入基準(zhǔn)預(yù)估，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)周市場(chǎng)預(yù)期將下調(diào)。