文章來源：光大期貨

　　各位交易者朋友們大家下午好，歡迎收看今天盤后的《期市晨昏線》欄目。

　　今天，商務(wù)部副部長表示，中美雙方在經(jīng)貿(mào)談判中進(jìn)行了專業(yè)、理性、深入、坦誠的溝通。雙方原則上就落實(shí)兩國元首6月5號(hào)通話共識(shí)以及日內(nèi)瓦會(huì)談共識(shí)達(dá)成了框架。這則消息在一定程度上給市場(chǎng)注入了積極情緒，帶動(dòng)我國A股股指普遍上漲。

　　今天，商品期貨市場(chǎng)的整體波幅不大，如果按收盤價(jià)計(jì)算，文華商品指數(shù)相較于昨天僅上漲了0.1%。同時(shí)，各個(gè)板塊的表現(xiàn)也缺乏亮點(diǎn)，無論是領(lǐng)漲市場(chǎng)的鋼鐵板塊還是領(lǐng)跌市場(chǎng)的油脂板塊，其漲跌幅度均未超過1%。

　　近期，棉花在整體上延續(xù)了自上周五以來的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，我們?cè)?jīng)強(qiáng)調(diào)過，無論從基本面還是技術(shù)面的維度進(jìn)行研判，交易者在短期內(nèi)都不宜對(duì)棉花的上方空間抱有較大期待。那么時(shí)至今日，棉花的供需格局如何？從技術(shù)上看，盤面又提供了哪些最新信息？

　　從最新情況來看，紡紗企業(yè)的棉紗庫存仍然處于較為顯著的累積通道當(dāng)中，而成品庫存的累積則導(dǎo)致紡紗企業(yè)的開工負(fù)荷明顯下降，并且已經(jīng)接近了最近幾年同一時(shí)期的最低水平，那么這就意味著棉花的剛性需求相對(duì)偏弱，難以對(duì)其價(jià)格產(chǎn)生向上的驅(qū)動(dòng)。

　　除了剛性需求之外，由于紡紗企業(yè)的棉花原料庫存同比位于最近幾年的偏高水平，再加上當(dāng)前棉花的全產(chǎn)業(yè)鏈庫存數(shù)量雖在下降，但和往年同期相比并沒有明顯差異，同時(shí)，國家棉花檢測(cè)系統(tǒng)預(yù)計(jì)新季棉花的種植面積將會(huì)增加3%-5%，并且當(dāng)前的產(chǎn)區(qū)氣候良好，市場(chǎng)存在豐產(chǎn)預(yù)期，因此，在原料庫存充足，且原料供應(yīng)大概率不會(huì)進(jìn)入緊張狀態(tài)的情況下，紡紗企業(yè)對(duì)棉花或許并不存在積極采購囤貨的動(dòng)機(jī)。

　　那么綜合來看，棉花近期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)主要受中美貿(mào)易談判所推動(dòng)，其自身的供需格局難以對(duì)價(jià)格持續(xù)的向上驅(qū)動(dòng)，因此從基本面的角度進(jìn)行研判，交易者不宜對(duì)棉花的上方空間抱有較高的期待。

　　而從技術(shù)層面來看，之前我們說到過，位于13400-13600一帶的價(jià)格區(qū)間對(duì)于棉花而言是一座難以逾越的大山，如果想要做出延續(xù)上漲、甚至是趨勢(shì)方向由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的判斷，那么對(duì)這一區(qū)間的向上突破可以說是必要條件。

　　那么從當(dāng)前的最新情況來看，基于日線級(jí)別的行情圖表，隨著價(jià)格逐漸逼近壓力區(qū)間的上邊緣，K線實(shí)體開始顯著縮小，并且在今天還走出了較長的上影線，那么這就在很大程度上對(duì)位于13400-13600一帶價(jià)格區(qū)間的壓力作用進(jìn)行了驗(yàn)證。所以在這種情況下，背靠壓力區(qū)間的上邊緣，短期以震蕩偏強(qiáng)思路對(duì)待棉花將會(huì)面臨相對(duì)更大的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)交易者重點(diǎn)關(guān)注。

　　那么今天盤后的期市晨昏線就先分享到這里，感謝您的持續(xù)支持與關(guān)注！

　　信息來源：光大期貨研究所、Wind、文華財(cái)經(jīng)、華爾街見聞

　　撰稿：姚濤

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