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　　今天，我國(guó)商品市場(chǎng)漲多跌少，文華商品指數(shù)最終以上漲0.38%收盤，走出了“三連陽(yáng)”行情。其中，受新疆某大型硅廠快速減產(chǎn)消息的影響，今天工業(yè)硅、多晶硅延續(xù)了昨天的上漲表現(xiàn)，領(lǐng)漲期市。除此之外，由于部分煤礦主產(chǎn)區(qū)的安全檢查趨嚴(yán)，焦煤焦炭同樣在供應(yīng)收縮的市場(chǎng)擔(dān)憂下而走出了強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。那么與之相對(duì)的是，黃金在地緣局勢(shì)緩和、以及包括美聯(lián)儲(chǔ)主席在內(nèi)的多位高官表示不傾向于在7月降息的背景下而領(lǐng)跌期市。

　　（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　今天，中國(guó)商務(wù)部發(fā)言人表示，中美雙方經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)于倫敦會(huì)談后始終保持著密切溝通。近期，雙方進(jìn)一步確認(rèn)了日內(nèi)瓦共識(shí)的框架細(xì)節(jié)，中方將依法審批符合條件的管制物項(xiàng)出口申請(qǐng)，而美方則將相應(yīng)取消對(duì)華采取的一些列限制性措施。中美貿(mào)易關(guān)系的緩和信號(hào)之后或許將會(huì)在一定程度上為期、股兩市注入積極情緒。

　　除了剛剛說(shuō)到的煤炭與硅之外，天然橡膠近期也走出了較為明顯的反彈行情，價(jià)格重心自6月初以來(lái)連續(xù)上移，直到現(xiàn)在運(yùn)行到了關(guān)鍵價(jià)位附近。那么橡膠的供需驅(qū)動(dòng)究竟如何？后面還能否延續(xù)此前的偏強(qiáng)表現(xiàn)？

　　當(dāng)前，天膠下游輪胎企業(yè)的開工負(fù)荷正處于最近幾年同一時(shí)期的高位水平，而這則從剛性需求層面自下向上給予了天然橡膠一定的支撐，然而，當(dāng)前無(wú)論全鋼胎還是半鋼胎，輪胎企業(yè)的產(chǎn)成品庫(kù)存同樣處于高位水平，表明終端需求偏弱、消化能力不足，而這則或許會(huì)降低輪胎企業(yè)的開工意愿，進(jìn)而令天然橡膠的剛性需求承壓。

　　（來(lái)源：光大期貨研究所）

　　除此之外，天然橡膠自身的庫(kù)存水平正在環(huán)比累積當(dāng)中，且跟往年同期相比并不算低，同時(shí)，全球天然橡膠主產(chǎn)國(guó)已經(jīng)全部進(jìn)入到了新的一輪割膠周期當(dāng)中，天膠供應(yīng)隨原料供應(yīng)的增加而增加是大概率事件，上述兩個(gè)因素都會(huì)在一定程度上壓制下游輪胎廠對(duì)于天然橡膠的采購(gòu)囤貨需求。也就是說(shuō)，天然橡膠的剛性需求雖高，但存在回落的可能，而其采購(gòu)囤貨需求本身就相對(duì)偏弱。

　?。▉?lái)源：光大期貨研究所）

　　天然橡膠近期上漲的背后在很大程度上由國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)的降雨天氣所驅(qū)動(dòng)，然而，此次的降水程度并未對(duì)割膠作業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性大范圍影響，那么在這種情況下，考慮到天然橡膠的供需格局相對(duì)偏弱，并且基于現(xiàn)有信息，難以發(fā)現(xiàn)能令這一格局發(fā)生實(shí)質(zhì)性改善的因素存在，產(chǎn)區(qū)降雨對(duì)盤面難以形成持續(xù)性的顯著向上驅(qū)動(dòng)，因此，將天膠盤面的重心上移視為反彈而非反轉(zhuǎn)，仍然是更為合理的選擇。

　　從技術(shù)分析的角度進(jìn)行觀察，基于日線級(jí)別的行情圖表，天然橡膠09合約在盤面上方的14100-14270一帶存在技術(shù)性壓力區(qū)間，而行情目前已經(jīng)運(yùn)行到了這一價(jià)位附近。一旦盤面后續(xù)順利向上突破了這一壓力區(qū)間，則意味著反彈行情或許還會(huì)延續(xù)，請(qǐng)交易者重點(diǎn)關(guān)注。

　　（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　那么今天盤后的期市晨昏線就先分享到這里，感謝您的持續(xù)支持與關(guān)注！

　　信息來(lái)源：光大期貨研究所、Wind、文華財(cái)經(jīng)、華爾街見聞

　　撰稿：姚濤

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