21世紀經(jīng)濟報道記者葉麥穗 廣州報道 經(jīng)歷了幾輪降息，曾經(jīng)作為銀行攬儲利器的大額存單利率與普通定期存款相比已無明顯優(yōu)勢，且數(shù)量也在減少，不少全國性銀行已停售中長期大額存單。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，中長期大額存單難覓其蹤是金融機構(gòu)在凈息差承壓背景下主動進行負債端改革的結(jié)果，反映出銀行成本控制與流動性管理策略發(fā)生了調(diào)整。

　　凈息差吃緊，長期限存款壓降

　　隨著“降息潮”來臨，銀行存款利率也在節(jié)節(jié)下降。融360最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，銀行整存整取存款3個月期平均利率為1.004%，6個月期平均利率為1.212%，1年期平均利率為1.339%，2年期平均利率為1.428%，3年期平均利率為1.711%，5年期平均利率為1.573%。

　　和上個月相比，銀行整存整取存款3個月期平均利率下降24.3BP，6個月期平均利率下降23.5BP，1年期平均利率下降22.3BP ，2年期平均利率下降23.0BP，3年期平均利率下降30.3BP，5年期平均利率下降30.0BP。

　　此前的攬儲“神器”——大額存單的收益也全面降到2%之下。融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，5月發(fā)行的大額存單3個月期平均利率為1.239%，6個月期平均利率為1.459%，1年期平均利率為1.561%，2年期平均利率為1.648%，3年期平均利率為2.069%，5年期平均利率為1.700%。

　　和上個月相比，大額存單各期限平均利率均下降，3個月期平均利率下降10.24BP，6個月期平均利率下降11.26BP，1年期平均利率下降12.25BP，2年期平均利率下降13.75BP，3年期平均利率下降8.81BP，5年期平均利率下降28.33BP?？梢?，5年期平均利率調(diào)降幅度最大。

　　利率不斷下滑的同時，供應(yīng)量也在下滑。近日，記者查閱多家銀行App發(fā)現(xiàn)，五年期大額存單已被“下架”。工商銀行、建設(shè)銀行、招商銀行等多家銀行均不再提供此類產(chǎn)品。中信銀行、招商銀行等股份制銀行以及部分城商行，不僅五年期產(chǎn)品不見蹤跡，就連三年期大額存單也數(shù)量有限，一單難求。個別銀行目前僅剩一年期大額存單，但設(shè)有限制條件，僅允許新資金存入以及特定客戶購買。

　　目前，多數(shù)銀行主要在售的大額存單最長期限為兩年。盡管部分銀行仍保留有三年期大額存單，但額度非常有限。

　　華寶證券分析師張菁表示，大額存單“縮編”，早在兩年前就開始了，2023年以來銀行在調(diào)降存款利率的同時，不少銀行也正主動調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，中長期限大額存單開始停售。

　　張菁坦言，在當前市場環(huán)境下，居民風險偏好較低，居民儲蓄意愿持續(xù)增強，而投資意愿持續(xù)減弱。居民的錢更多拿來儲蓄，當前存款的定期化、長期化趨勢明顯。對銀行而言，通過停售長期限大額存單，可以降低高負債成本，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定息差水平。從行業(yè)整體來看，銀行的凈息差已經(jīng)降至歷史低點。將成本較高的中長期定期存款或存單壓降有利于緩解凈息差壓力，改善銀行經(jīng)營水平。但也存在部分區(qū)域中小銀行反其道而行之，逆勢增加大額存單產(chǎn)品以增加獲客。這是由于不同銀行存在負債結(jié)構(gòu)、市場競爭地位的差異，因此調(diào)整節(jié)奏、方式也會有所不同。

　　上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛表示：“部分銀行下架中長期大額存單，凈息差承壓是最直接原因。當前貸款利率持續(xù)下行，資產(chǎn)端收益率明顯降低，長期的高息負債嚴重擠壓銀行利潤空間。通過下架中長期大額存單，銀行可有效控制負債成本，維持合理的盈利水平。同時，銀行通過壓縮中長期大額存單占比，可有效縮小利率風險敞口。在利率下行周期，鎖定高成本長期負債對銀行而言風險較大?！?/p>

　　低波固收產(chǎn)品或可補位

　　2025年5月，我國存款利率格局迎來重大調(diào)整。5月20日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和郵儲銀行等國有六大行，率先拉開了存款利率下調(diào)的大幕。這不僅是2025年以來首次大規(guī)模利率調(diào)整，也是自2024年10月后的第七次降息。此次調(diào)整完成后，中長期存款利率全面進入“1%”時代。

　　隨后，股份行、城商行、農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行以及民營銀行等中小銀行也陸續(xù)跟進下調(diào)存款利率，盡管調(diào)整幅度因銀行而異，但整體呈現(xiàn)出與大行同向的下降趨勢。在宏觀經(jīng)濟 “穩(wěn)增長” 的大背景下，為持續(xù)降低企業(yè)融資成本，激發(fā)市場活力，推動經(jīng)濟復蘇，央行或?qū)⒗^續(xù)實施適度寬松的貨幣政策。同時，為保障銀行體系的穩(wěn)健運行，維持合理的凈息差水平，存款利率有望繼續(xù)保持下行趨勢。

　　在各類存款利率頻頻走低的背景下，大額存單也不能幸免于難。融360分析師艾亞文認為，未來大額存單的存款利率也有繼續(xù)下降的空間，相對定期存款的優(yōu)勢也不再突出。

　　隨著各大銀行的大額存單的退出或者準退出，還有其他穩(wěn)健投資方式嗎？

　　張菁認為，存款利率下行，也會進一步帶來投資于高息存款類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品收益的走低。在低利率市場環(huán)境下，投資者應(yīng)盡量調(diào)整好投資心態(tài)，首先調(diào)整及降低對投資收益的預(yù)期。其次，根據(jù)自身風險偏好和對每一筆錢的投資風險收益要求，綜合進行資產(chǎn)配置。對于穩(wěn)健型投資者而言，除了存款類產(chǎn)品之外，替代中長期限大額存單的“缺位”，可以適當配置期限在半年到3年期的低波穩(wěn)健的固收類理財產(chǎn)品和部分保本策略的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。結(jié)合當前市場環(huán)境，政策短期內(nèi)收緊或轉(zhuǎn)向的概率不高，甚至還有進一步寬松的可能，流動性保持相對寬松，1—3年期限的債券受到超長期國債發(fā)行供給和流動性沖擊的影響較小，下行風險相對可控，投資的安全性相對較高。