中歐基金新星沈悅執(zhí)掌“費率首發(fā)產(chǎn)品”，接棒曹名長48億規(guī)模

　　文/新浪財經(jīng)上海站 陳秀穎

　　5月28日消息，中歐基金旗下首支浮動費率基金產(chǎn)品“中歐大盤智選混合型發(fā)起式基金（代碼：024446）”正在發(fā)行，其掌舵人沈悅引發(fā)市場關注——這位管理規(guī)模47億的中生代女將，如何在價值派老將曹名長清倉式卸任后扛起權益大旗？

　　中歐大盤智選混合型發(fā)起式基金（代碼：024446）業(yè)績比較基準為“滬深300指數(shù)收益率*80%+中證港股通綜合指數(shù)（人民幣）收益率*5%+中債綜合指數(shù)收益率*15%”。

　　管理費收取模式：持有不滿1年，管理費仍為1.2%，倒逼基民做時間的朋友；持有超1年且跑輸基準3%，管理費砍半至0.6%；持有超1年且跑贏基準6%，管理費微漲至1.5%。

　　中歐大盤智選混合發(fā)起擬任基金經(jīng)理為沈悅，英國伯明翰大學投資學碩士。曾是中國建設銀行天津市開發(fā)分行管培生。2015年5月加入中歐基金，歷任研究助理、研究員、投資助理、基金經(jīng)理等。

　　價值投資的傳承與革新

　　當市場聚焦于曹名長于2025年1月清倉式卸任時，中歐基金已悄然完成新老交接。

　　沈悅目前任職以來盈利14.04%，近三年A規(guī)模加權虧損-1.44%、B等權重盈利9.45%；管理規(guī)模為47.35億元，其目前一共管理12只基金。

　　四只合計規(guī)模48.97億的基金（交接時規(guī)模：中歐成長優(yōu)選混合A-規(guī)模8.70億、中歐恒利定開-規(guī)模2.37億、中歐價值發(fā)現(xiàn)混合A-規(guī)模24.59億、中歐潛力價值靈活配置混合A-規(guī)模13.31億）從曹名長轉(zhuǎn)由共管超兩年的沈悅管理，這場交接不失為一場價值投資方法論的系統(tǒng)傳承。

　　數(shù)據(jù)顯示，沈悅與曹名長共同管理中歐成長優(yōu)選混合基金任職以來盈利73.94%，同類排名遙遙領先，管理規(guī)模4.46億元，年化波動率低于20%，顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。

　　沈悅的接棒底氣源于扎實的業(yè)績表現(xiàn)

　　沈悅與藍小康共同管理的中歐價值發(fā)現(xiàn)混合A（代碼：166005）近五年盈利42.88%，2024年年報換手率為68.47%，2024年年度報告中顯示機構持有金額達3.5億元，占比34.72%，成為主動權益類基金中的“機構寵兒”。

　　在價值投資框架下，這位80后女將注入對新興產(chǎn)業(yè)的敏銳嗅覺，翻開沈悅的投資圖譜，“適度集中+行業(yè)分散”的策略形成獨特風格。其管理產(chǎn)品前十大重倉股占比長期控制在40%左右，既規(guī)避極致押注風險，又避免過度分散的收益攤薄。

　　2025年一季度持倉概況，以中歐潛力價值靈活配置混合A（代碼：001810）為例：

　　該基金呈現(xiàn)價值均衡型風格，規(guī)模10億元，是目前沈悅管理的規(guī)模最大的基金，任職以來盈利41.21%，超越基準回報33.88%，超過了約 80% 的同類基金，處于中上游水平。

　　該基金以制造業(yè)為核心，通過行業(yè)輪動（家居→基建→工業(yè)金屬）和龍頭股配置（美的、寧波華翔）平衡收益與風險。

　　近三年換手率中等，近一年最大回撤為-21.08%，Apha值-10.35，遠低于同類（靈活配置型0.8086），2025年進一步向大盤藍籌傾斜，防御屬性增強。

　　持倉數(shù)據(jù)顯示，基金核心倉位向制造業(yè)上游傾斜，十大重倉股皆為新增。

　　工業(yè)金屬（云鋁股份、紫金礦業(yè)合計占比10.05%）、工程機械（徐工機械4.44%）與汽車零部件（華域汽車、濰柴動力合計8.45%）構成主要配置方向，合計占凈值22.94%。

　　美的集團（白色家電，5.7%）、深南電路（元件，5.6%）和中國交建（基建，4.18%）替代了2024年末的家居和物流板塊。

　　合計占基金凈值46.76%，較2024年末的46.5%略有上升，行業(yè)分布更偏向制造業(yè)上游。

　　基金持倉風格呈現(xiàn)以下特征：

　　行業(yè)集中但個股分散，前十大持倉覆蓋6個細分領域，單一行業(yè)最大權重為工業(yè)金屬（21.0%）；

　　換手策略審慎，核心持倉如寧波華翔已連續(xù)持有12個季度，而基建等周期性板塊則靈活進行階段配置；

　　機構抱團特征明顯，管理人旗下多只基金共同持有美的集團（77家）、徐工機械（52家）、紫金礦業(yè)（69家），顯示對龍頭股的集中配置。

　　這種穩(wěn)中求勝的“圍棋式調(diào)倉”在極端行情中尤為凸顯。

　　沈悅管理的四只產(chǎn)品悉數(shù)實現(xiàn)正收益，其中中歐價值發(fā)現(xiàn)混合A近三年盈利9.65%，跑贏基準6.9%。

　　真正令投資者信服的，是沈悅“真金白銀”的共擔決心，這種底氣源自十年如一日的產(chǎn)業(yè)深耕：2024年中報顯示，其管理人持有中歐成長優(yōu)選混合約為2162萬份，對應市值約為3072萬元。