來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

　　“系好安全帶”，7月9日將是下一個(gè)引爆點(diǎn)。歐盟正在推動(dòng)分階段降低關(guān)稅和“相互尊重”談判，但特朗普的“美國(guó)優(yōu)先”姿態(tài)可能會(huì)將談判變成一場(chǎng)激烈的較量。

　　特朗普推遲歐盟關(guān)稅大限，市場(chǎng)暫時(shí)松了一口氣，但美歐之間的貿(mào)易較量仍遠(yuǎn)未結(jié)束，分析師警告投資者應(yīng)“系好安全帶”，為更多波動(dòng)做好準(zhǔn)備，貿(mào)易戰(zhàn)威脅依然籠罩在全球市場(chǎng)之上。

　　據(jù)央視新聞此前報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，歐盟請(qǐng)求將關(guān)稅談判期限延長(zhǎng)至7月9日，他已同意這一請(qǐng)求。特朗普稱(chēng)，本次與歐盟就關(guān)稅問(wèn)題的談話“非常愉快”。歐盟委員會(huì)也證實(shí)，歐美貿(mào)易代表定于26日周一（歐洲時(shí)間）下午進(jìn)行通話，并表示特朗普與馮德萊恩的對(duì)話為談判注入了“新動(dòng)力”。

　　這一消息點(diǎn)燃投資者的樂(lè)觀情緒。歐股周一集體大漲，一舉扭轉(zhuǎn)上周五的頹勢(shì)，歐元兌美元升至一個(gè)月高點(diǎn)，而作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金價(jià)格應(yīng)聲下跌。然而，在分析師們看來(lái)，歐美談判的前景仍不明朗，市場(chǎng)波動(dòng)性恐將加劇。

　　倫敦Zaye Capital Markets首席投資官Naeem Aslam警告稱(chēng)，關(guān)稅延期雖然引發(fā)了“試探性的風(fēng)險(xiǎn)偏好反彈”，但前景仍不明朗。他在一封電子郵件中表示：

展望未來(lái)，歐美貿(mào)易舞蹈是一場(chǎng)“高風(fēng)險(xiǎn)的探戈”，7月9日將是下一個(gè)引爆點(diǎn)。歐盟正在推動(dòng)分階段降低關(guān)稅和“相互尊重”談判，但特朗普的“美國(guó)優(yōu)先”姿態(tài)可能會(huì)將談判變成一場(chǎng)激烈的較量，擾亂供應(yīng)鏈并煽動(dòng)通脹火焰。

　　見(jiàn)聞此前文章也提到，特朗普政府將關(guān)稅談判視為向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手施壓、迫使其做出讓步的手段，而歐盟則表現(xiàn)得像是在與盟友打交道，一直在遵循全球貿(mào)易的既定規(guī)則與美國(guó)談判，這是談判進(jìn)展緩慢的主要原因。

　　特朗普要求仍不明確，歐盟面臨兩難

　　Berenberg首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Holger Schmieding將特朗普稱(chēng)為“一位有趣的談判者”，他認(rèn)為特朗普經(jīng)常試圖通過(guò)震撼對(duì)方來(lái)迫使談判方做出讓步。盡管如此，Schmieding表示六周時(shí)間可能不足以“解決所有細(xì)節(jié)問(wèn)題”，但應(yīng)該足以建立一個(gè)貿(mào)易協(xié)議框架。Schmieding周一接受媒體采訪時(shí)表示：

這應(yīng)該足以達(dá)成類(lèi)似美英之間的協(xié)議。這基本上取決于政治意愿，而這在一定程度上取決于美國(guó)方面。如果他們有政治意愿，我們確實(shí)應(yīng)該能夠達(dá)成這樣一項(xiàng)協(xié)議，最終可能對(duì)所有歐盟進(jìn)口商品征收10%的關(guān)稅，幾乎不會(huì)有歐盟的報(bào)復(fù)措施。

　　然而，Schmieding也警告，如果最終結(jié)果是對(duì)歐盟商品征收20%或30%的全面關(guān)稅，“歐盟別無(wú)選擇”，只能對(duì)美國(guó)采取“重大反制措施”。他強(qiáng)調(diào)，歐盟不能被嚇得“舉白旗投降”，談判應(yīng)該是平等的。

　　布魯蓋爾高級(jí)研究員Guntram Wolff告訴媒體，盡管關(guān)稅最后期限已經(jīng)延長(zhǎng)，但“大量不確定性”仍然存在，這對(duì)企業(yè)和消費(fèi)者都是不利的。

目前最大的障礙是，在談判中歐盟已經(jīng)提出了建議和提案，但它并不真正知道（特朗普）總統(tǒng)想要什么。

　　據(jù)Wolff分析，歐盟“處理得相當(dāng)好”，試圖在英國(guó)和亞洲之間走一條“中間道路”。Wolff指出，如果特朗普政府對(duì)歐盟出口征收巨額關(guān)稅，歐盟確實(shí)有能力進(jìn)行報(bào)復(fù)，特別是考慮到歐洲制藥產(chǎn)品對(duì)美國(guó)的重要性，以及在服務(wù)行業(yè)實(shí)施反制措施的潛力。但目前歐盟選擇保持克制，維持緩和局勢(shì)的氛圍。

　　“系好安全帶”，迎接更猛烈的波動(dòng)

　　貿(mào)易前景難測(cè)，接下來(lái)市場(chǎng)恐怕將會(huì)加劇波動(dòng)。Aslam認(rèn)為，科技和工業(yè)等行業(yè)特別“準(zhǔn)備承受突然沖擊”。

市場(chǎng)將關(guān)注每一條推文和貿(mào)易談判的細(xì)微動(dòng)向，投資者正在押注這一延遲是真誠(chéng)的橄欖枝還是特朗普為更大的關(guān)稅攤牌做準(zhǔn)備。系好安全帶，這場(chǎng)旅程遠(yuǎn)未結(jié)束。

　　德國(guó)家族企業(yè)LAPP集團(tuán)的CEO Matthias Lapp對(duì)媒體表示，盡管市場(chǎng)暫時(shí)松了一口氣，但集團(tuán)的一些專(zhuān)業(yè)產(chǎn)品仍將受到計(jì)劃中關(guān)稅的影響，以及波動(dòng)的商業(yè)環(huán)境。

不幸的是，當(dāng)前的美國(guó)政治特點(diǎn)是不可預(yù)測(cè)性、個(gè)人利益和民粹主義。德國(guó)良好的跨大西洋關(guān)系是數(shù)十年外交工作和相互理解的成果，然而，對(duì)其穩(wěn)定性的信心目前正遭受重大損害。

　　Commerzbank貨幣策略師Michael Pfister對(duì)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度

就基本問(wèn)題而言，一通電話后到底有什么改變了？有一點(diǎn)應(yīng)該很清楚：我們享受的短暫關(guān)稅喘息只是暫時(shí)的。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

　　市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。