5月16日，評級機構穆迪決定將美國長期發(fā)行人及優(yōu)先無擔保信用評級從最高級別“AAA”下調(diào)至Aa1。此舉意味著繼標普全球于2011年8月及惠譽于2023年8月下調(diào)評級后，美國現(xiàn)已失去三大主要信用評級機構的最高評級。BCT投資總監(jiān)陳嘉鴻預期，美國國債市場，特別是長期債券的短期波動將會增加。投資經(jīng)理可能傾向持有中短期美國國債，并較傾向關注歐洲債券。

　　縱然市場早知美國政府財政及債務問題嚴重，但穆迪的行動，在目前市場尚未充分認識到新關稅政策對美國經(jīng)濟造成的下行影響，在對美國經(jīng)濟前景和預算赤字的擔憂背景下，可能會加劇對美國債券市場的擔憂。隨著美國6.5萬億美元國債即將于6月面臨到期高峰，還有8月美債務上限大關，雖然過去數(shù)次舉債上限危機最終都獲得國會妥協(xié)，但每逢關鍵時刻，市場依舊不免緊張。

　　強積金部署宜秉持分散風險原則，可增持亞洲投資級債

　　BCT投資總監(jiān)陳嘉鴻表示，美國經(jīng)濟規(guī)模龐大、國民平均收入較高、生產(chǎn)力強勁，以及美元全球儲備貨幣地位等相對優(yōu)勢因素可發(fā)揮緩沖作用，更重要是穆迪也給予美國“穩(wěn)定”的展望，表明短期內(nèi)不太可能再次調(diào)整評級，投資者現(xiàn)階段毋須過于擔心。投資經(jīng)理可能傾向持有中短期美國國債，與風險資產(chǎn)負相關程度高且受利率變化影響較小，并較傾向關注歐洲債券，當潛在的通脹飚升威脅到美聯(lián)儲減息能力時，歐洲央行卻有更清晰的空間來減息，短期內(nèi)在避險市場中歐洲債券表現(xiàn)應該會優(yōu)于美國國債。而近期美國10年期國債價格和美元指數(shù)均出現(xiàn)下跌趨勢，這反映市場避險情緒升高，非美國債券資產(chǎn)對全球投資者更具吸引力。

　　泰康資產(chǎn)管理（香港）產(chǎn)品及銷售部副總裁陳浩明預期，美國政府償債成本上升將進一步壓低美元并削弱美股吸引力，債務憂慮可能加劇投資者對美元的疑慮。長遠來看，美國國債避險地位下降將影響外資對美國資產(chǎn)的需求。對于投資或強積金部署，建議秉持分散風險、防御優(yōu)先和長期視角的原則，具體策略包括增持抗通脹和避險資產(chǎn)，如亞洲投資級債，以降低波動風險，并避免過度集中于美國資產(chǎn)。

　　不宜大幅調(diào)整資產(chǎn)配置，應維持多元化投資組合

　　IPP Financial Advisers Limited董事彭永東指，是次評級下調(diào)并不表示美國經(jīng)濟已陷入衰退，而是對政府與國會多年未能有效控制財赤與債務增長的“事后追認”。美國因此失去最后一個“三A”評級，與惠譽和標準普爾看齊，可能導致美債收益率輕微上升、債券價格小幅下跌，并削弱部分投資者對美國資產(chǎn)（包括股票）的信心。然而，近期美國國債拍賣表現(xiàn)良好，反映市場需求穩(wěn)定，暫未見大規(guī)模拋售或資金流出。對于強積金或長線投資，鑒于整體經(jīng)濟與市場未受顯著影響，投資者不宜大幅調(diào)整資產(chǎn)配置，應維持多元化投資組合，根據(jù)個人風險承受力及投資年期穩(wěn)健部署。