近年來(lái)，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了劇烈的波動(dòng)，從指數(shù)的大幅漲跌到行業(yè)板塊的輪動(dòng)，再到市場(chǎng)風(fēng)格的頻繁轉(zhuǎn)換，市場(chǎng)環(huán)境日益復(fù)雜多變。在這樣的背景下，基金經(jīng)理要想長(zhǎng)期保持出色的業(yè)績(jī)，實(shí)屬不易。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，全市場(chǎng)任職十年及五年以上的百億規(guī)模偏股型基金經(jīng)理共有47位。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 截止至20250427

　　在偏股管理規(guī)模方面，前十位基金經(jīng)理依次為：葛蘭（304.47億）、胡昕煒（301.30億）、劉旭（257.34億）、李曉星（242.05億）、喬遷（230.82億）、李耀柱（203.23億）、張萍（197.30億）、譚麗（193.79億）、歸凱（192.47億）、朱璘（184.30億）。

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　　從長(zhǎng)期投資的角度審視，過(guò)去五年的市場(chǎng)表現(xiàn)中，閆思倩和韓創(chuàng)等基金經(jīng)理通過(guò)實(shí)現(xiàn)“高收益+適度規(guī)?！钡牟呗?，在眾多基金經(jīng)理中脫穎而出。與此同時(shí)，劉旭等管理超大規(guī)模資金的基金經(jīng)理也展示了規(guī)模與收益可以并行不悖的可能性。然而，與此形成鮮明對(duì)比的是，中歐基金的葛蘭在近五年的總回報(bào)中以-25.95%的成績(jī)排名墊底。盡管其任職以來(lái)的年化回報(bào)率仍保持在6.85%，但近年來(lái)對(duì)醫(yī)藥板塊的重倉(cāng)投資顯然對(duì)其業(yè)績(jī)產(chǎn)生了不利影響。

　　進(jìn)一步觀察可以發(fā)現(xiàn)，匯添富基金的楊瑨和鄭磊在近五年的回報(bào)率中分別位列倒數(shù)第二和第三，回報(bào)率分別為-20.38%和-16.16%。此外，匯添富基金的勞杰男和胡昕煒也出現(xiàn)在表現(xiàn)最差的前十名榜單中，他們的五年總回報(bào)率分別為-12.52%和-5.68%，使得匯添富基金在表現(xiàn)不佳的前十名中占據(jù)了四個(gè)席位。

　　在近五年總回報(bào)率下跌超過(guò)10%的基金經(jīng)理中，還包括睿遠(yuǎn)基金的朱璘和嘉實(shí)基金的歸凱，他們的五年總回報(bào)率分別為-13.35%和-11.78%。這些數(shù)據(jù)表明，即使是經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理，也可能因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境的變化或投資策略的不當(dāng)而面臨挑戰(zhàn)。

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　　另外，從風(fēng)險(xiǎn)收益分析也能看出不同基金經(jīng)理的投資風(fēng)格。盡管葛蘭區(qū)間收益較高，但其Alpha值為負(fù)，表明相對(duì)于市場(chǎng)基準(zhǔn)的表現(xiàn)不佳，且信息比率較低，說(shuō)明超額收益不穩(wěn)定。而朱璘，雖然區(qū)間收益最高，但Alpha值略低，可能意味著部分收益來(lái)源于市場(chǎng)整體上漲而非個(gè)人選股能力。

　　除此之外，董理、胡昕煒和陳璇淼，這三位經(jīng)理的區(qū)間收益為負(fù)，且Alpha值和信息比率均為負(fù)，旗下基金表現(xiàn)較不佳，可能面臨較大的市場(chǎng)挑戰(zhàn)或投資策略不適應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境。

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　　從上述基金經(jīng)理代表基金對(duì)比來(lái)看，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)，雖然長(zhǎng)期表現(xiàn)穩(wěn)健，但近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，導(dǎo)致近一年和近三年的回報(bào)率較低，且最大回撤幅度較大，顯示該基金在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力有待加強(qiáng)；鄭磊的匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥，盡管近期表現(xiàn)良好，但長(zhǎng)期來(lái)看，其回報(bào)率相對(duì)較低，且最大回撤幅度較大；朱璘的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值A(chǔ)，雖然規(guī)模較大，但其長(zhǎng)期表現(xiàn)并不突出，近一年和近三年的回報(bào)率較低，且最大回撤幅度較大，顯示該基金在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱。

　　總體來(lái)看，上述基金經(jīng)理及其代表產(chǎn)品在不同的市場(chǎng)環(huán)境下展現(xiàn)了各自的投資風(fēng)格和優(yōu)勢(shì)。

　　對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理的歷史業(yè)績(jī)雖然優(yōu)異，但過(guò)去的業(yè)績(jī)并不代表未來(lái)，而且市場(chǎng)是動(dòng)態(tài)變化的，基金經(jīng)理的投資策略也需要不斷調(diào)整和迭代。除了看到基金經(jīng)理亮眼的歷史業(yè)績(jī)外，更要探究其背后的投資理念、管理風(fēng)格等因素，從而做出更明智和理性的投資決策。