專題：映恩生物港股IPO：成立不到五年 尚未商業(yè)化

　　來源：瑞恩資本RyanbenCapital

　　抗體偶聯(lián)藥物（ADC）領(lǐng)域的全球領(lǐng)跑者映恩生物-B（03677．HK），于今日（4月7日）起至下周三（4月10日）招股，預(yù)計(jì)2025年4月15日在港交所掛牌上市，摩根士丹利、富瑞金融、中信證券聯(lián)席保薦。

　　映恩生物，計(jì)劃全球發(fā)售1507.16萬股（占發(fā)行完成后總股份的18.12%，另有15%發(fā)售量調(diào)整權(quán)），其中90%為國際發(fā)售、10%為公開發(fā)售，另有15%超額配股權(quán)。每股發(fā)售價(jià)介乎94.60港元~103.20港元，每手100股，最多募資約15.55億港元。

　　假設(shè)每股發(fā)售價(jià)98.90港元（發(fā)售價(jià)范圍中位數(shù)）、發(fā)售量調(diào)整權(quán)及超額配股權(quán)未獲行使，映恩生物預(yù)計(jì)上市總開支約1.20港元，包括3%的承銷傭金，1.5%的酌情獎(jiǎng)金，其他連同聯(lián)交所上市費(fèi)、證監(jiān)會(huì)交易征費(fèi)、聯(lián)交所交易費(fèi)、財(cái)匯局交易征費(fèi)、法律及其他專業(yè)費(fèi)用、印刷及其他開支等。

　　映恩生物是次IPO招股引入15名基石投資者，合共認(rèn)購6500萬美元（約5.054億港元），包括BioNTech、LAV Star 、Lake Bleu Prime、Lake Bleu Innovation、TruMed、富國香港、富國基金、易方達(dá)基金、易方達(dá)香港、匯添富基金、盤京基金、MY Asian、EMHCP、WWHCP、蘇州蘇創(chuàng)。

　　映恩生物是次IPO，募資凈額約9.275億港元：約80.0%將用于產(chǎn)能擴(kuò)張及建設(shè)智能制造設(shè)施及柔性生產(chǎn)線；約10.0%將用于各項(xiàng)研發(fā)活動(dòng)；約10.0%將用作為營運(yùn)資金及其他一般公司用途。

　　映恩生物是次IPO，摩根士丹利、富瑞金融、中信證券為其聯(lián)席保薦人、整體協(xié)調(diào)人、聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人，中金公司、招銀國際為其整體協(xié)調(diào)人、聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人，其他包銷商包括工銀國際、中銀國際、廣發(fā)證券（香港）、農(nóng)銀國際。

　　招股書顯示，映恩生物在上市后的股東架構(gòu)中，LAV USD持股20.04%；林向紅博士最終控制的King Star Med持股7.92%；創(chuàng)辦人控股公司持股7.81%；上海楹伽持股7.68%；藥明生物（02269.HK）持股5.04%；陳飛最終控制的Orchids持股4.52%；中國生物制藥（01177.HK）通過Golden Sword持股4.01%；趙寧博士的遺產(chǎn)最終擁有的APHN，持股1.80%；Green Pine持股2.26%；華蓋美元持股0.70%；華蓋資本，通過深圳華蓋、蘇州華蓋、天津華蓋分別持股0.75%、2.06%、1.00%；元禾控股，通過中新創(chuàng)投持股3.01%；蔡茵茵，通過七晟醫(yī)藥，持股2.01%；七匹狼集團(tuán)控制的晟聯(lián)，持股1.81%；阿斯利康中金基金一，持股2.01%；阿斯利康中金基金二，持股2.01%；

　　杭州泰鯤，持股1.81%；天士力國際資本，持股1.21%；周雅珍女士，通過海博，持股1.45%；漢康資本，通過Hankang Biotech、Splendid Biotech，分別持股0.97%、0.48%；其他公眾股東持股17.65%。

　　映恩生物，成立于2019年，作為抗體偶聯(lián)藥物（ADC）領(lǐng)域的全球領(lǐng)跑者，致力于為癌癥和自身免疫性疾病等患者研發(fā)新一代ADC創(chuàng)新藥物，公司設(shè)計(jì)的ADC候選藥物可與全球領(lǐng)先ADC公司的產(chǎn)品匹敵或進(jìn)行差異化競爭。公司有五項(xiàng)處于臨床階段的資產(chǎn)已獲得美國食品藥品管理局（FDA）及中國藥監(jiān)局的研究用新藥（IND）批準(zhǔn)。截至最后實(shí)際可行日期，映恩生物在17個(gè)國家的230多個(gè)臨床試驗(yàn)中心擁有七項(xiàng)全球多區(qū)域臨床試驗(yàn)（MRCT），已有2，000多名患者入組。公司的創(chuàng)新ADC資產(chǎn)已吸引領(lǐng)先的生物制藥公司，并已建立數(shù)個(gè)全球合作伙伴關(guān)系，包括與BioNTech、百濟(jì)神州、Adcendo、GSK、Avenzo的合作，交易總價(jià)值逾60億美元。

　　映恩生物招股書鏈接：

　　https：//www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0407/2025040700010_c.pdf