20250327食品ETF（515710）復盤

　　今日（3月27日），吃喝板塊表現(xiàn)強勢。反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）開盤小幅下探后震蕩上行，盤中場內(nèi)價格最高漲幅達到1.27%，截至收盤，漲0.95%。

　　成份股方面，白酒、大眾品板塊均有亮眼表現(xiàn)。截至收盤，鹽津鋪子大漲4.18%，山西汾酒、今世緣、青島啤酒等漲超2%，瀘州老窖、燕京啤酒等漲超1%，貴州茅臺、五糧液、洋河股份等白酒龍頭亦小幅飄紅。

　　消息面上，近期2025年春季糖酒會在成都召開，財達證券表示，2025年成都春糖熱度較平淡，酒企及渠道對于市場定位更為理性，整體反饋符合預期。總體來看，春節(jié)后為傳統(tǒng)白酒消費淡季，動銷整體表現(xiàn)平穩(wěn)，大眾品部分品類出現(xiàn)邊際改善，主要為企業(yè)主動創(chuàng)新驅(qū)動業(yè)績增長。

　　就細分板塊投資而言，財達證券指出，當前白酒估值處于歷史低位，配置的絕對價值凸顯，或具備長期投資價值；大眾品方面，性價比趨勢仍處于強勢階段，必選消費成為穩(wěn)固基石，預計啤酒、飲料、調(diào)味品率先企穩(wěn)。

　　從估值方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（3月26日）收盤，食品ETF（515710）標的指數(shù)細分食品指數(shù)市盈率為21.02倍，位于近10年來6.07%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望吃喝板塊后市，國元證券表示，白酒方面，雖然行業(yè)整體處于庫存消化期，但上市白酒企業(yè)群體已從過去多輪白酒周期中積累了豐富經(jīng)驗，控貨挺價動作堅定，建議重點關(guān)注全國高端酒企以及區(qū)域高勢能酒企板塊、邊際有望改善標的；大眾品方面，性價比趨勢仍處于強勢階段，必選消費成為穩(wěn)固基石，當前或可重點關(guān)注軟飲料板塊、乳制品板塊及高股息低估值標的等。

　　中信建投指出，本周糖酒會酒店展開啟，行業(yè)調(diào)整或已筑底。從參會業(yè)內(nèi)外人士的反饋情況看，2024年下半年以來酒企和經(jīng)銷商以求穩(wěn)務實為主，降預期、穩(wěn)價格、去庫存、提動銷成為當前行業(yè)共識，目前行業(yè)最艱難時刻或已過去。同時，近期部分城市發(fā)布生育刺激政策，涵蓋現(xiàn)金補貼和義務教育優(yōu)惠，奶粉板塊或直接受益；同時，隨著政策刺激力度加碼，順周期餐飲鏈有望率先受益于預期改善。

　　一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場外投資者亦可通過食品ETF聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產(chǎn)進行布局。

　　圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.3.27。

　　風險提示：食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，食品ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應及時關(guān)注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹慎。