登錄新浪財經(jīng)APP 搜索【信披】查看更多考評等級

　　轉(zhuǎn)自：北京商報

　　繼東方財富、指南針之后，又有機構(gòu)謀求互聯(lián)網(wǎng)券商發(fā)展之路。3月16日，湘財股份發(fā)布公告表示，公司與上海大智慧股份有限公司（以下簡稱“大智慧”）正在籌劃由湘財股份通過換股的方式吸收合并大智慧。值得注意的是，此次擬合并雙方此前交集頗多，還曾發(fā)布并購重組計劃。有業(yè)內(nèi)人士表示，湘財股份可能希望通過與金融信息服務(wù)商合并，利用金融科技最新成果推進其經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型。長期來看，互聯(lián)網(wǎng)券商的打造也可能成為多家券商的發(fā)展布局需要。

　　從擬減持變?yōu)閿M吸收合并

　　3月16日，湘財股份發(fā)布公告表示，公司與大智慧正在籌劃由湘財股份通過向大智慧全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧并發(fā)行A股股票募集配套資金。湘財股份A股股票于3月17日開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

　　同日，大智慧也發(fā)布相關(guān)公告，因上述籌劃重大資產(chǎn)重組事項，于3月17日開市時起開始停牌，預計停牌同樣不超過10個交易日。

　　值得注意的是，就在2024年12月，作為大智慧第二大股東的湘財股份剛剛宣布減持。據(jù)當時公告，截至2024年12月3日，湘財股份持有2.54億股大智慧股份，占其總股本的12.66%。為了提高公司資產(chǎn)使用效率和流動性，湘財股份擬擇機減持持有的大智慧股份。另據(jù)大智慧2025年2月15日公告，因經(jīng)營發(fā)展需要，湘財股份擬自公告披露日起15個交易日后的3個月內(nèi)，通過集中競價方式減持不超過2003萬股，減持價格根據(jù)二級市場交易價格確定，不低于9元/股。

　　隨著吸收合并計劃出爐，3月17日，大智慧發(fā)布公告表示，鑒于公司與湘財股份已簽署了《吸收合并意向協(xié)議》，湘財股份決定終止減持計劃。截至公告披露日，湘財股份尚未減持公司股份。

　　為何僅過去一個月，湘財股份對大智慧就從擬減持變?yōu)閿M吸收合并？就合并對雙方有何影響等問題，北京商報記者致電并發(fā)文采訪湘財股份、大智慧，但截至發(fā)稿未收到相關(guān)回復。在財經(jīng)評論員郭施亮看來，湘財股份此時推進合并可能與市場環(huán)境改善、公司戰(zhàn)略規(guī)劃變動有關(guān)。

　　產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟資深研究人士王劍輝則表示，一般而言，公司決策到披露的過程存在時間差，因此宣布減持股份后官宣籌備合并較為合理。湘財股份可能希望通過與金融信息服務(wù)商的合并，利用金融科技最新成果來推進其經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型，提升行業(yè)競爭力。

　　十年后再度籌劃聯(lián)手

　　從上述減持操作不難看出，兩家機構(gòu)此前就已交往甚密。若回顧雙方淵源，更要追溯到十年前。彼時，發(fā)展如日中天的大智慧發(fā)起了與湘財證券的并購重組。2014年7月，大智慧連發(fā)多篇公告表示，其正在籌劃重大資產(chǎn)重組，股票于2014年7月21日起停牌。同年8月，大智慧宣布公司及全資子公司上海大智慧財匯數(shù)據(jù)科技有限公司擬與湘財證券股東簽署《重組意向書》，擬通過向湘財證券全體股東非公開發(fā)行大智慧股份及支付現(xiàn)金的方式購買湘財證券100%的股份。

　　2015年1月，大智慧正式發(fā)布有關(guān)上述事項的《交易報告書（草案）》，擬以發(fā)行13.56億股、支付現(xiàn)金2.98億元的方式收購湘財證券100%股權(quán)，標的資產(chǎn)湘財證券作價85億元。同年4月，大智慧接到中國證監(jiān)會通知，公司重大資產(chǎn)重組事項獲有條件通過。

　　不過，緊隨其后，大智慧就因信息披露涉嫌違反證券法律規(guī)定收到了《調(diào)查通知書》。2015年11月，大智慧收到中國證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》。2016年3月，大智慧重大資產(chǎn)重組事項宣告“折戟”。但據(jù)后續(xù)公告，此后直至2020年，大智慧與湘財證券仍保持日常關(guān)聯(lián)交易。

　　2020年，哈爾濱高科技（集團）股份有限公司實現(xiàn)全資控股湘財證券，并更名為湘財股份。同年，湘財股份宣布以支付現(xiàn)金的方式購買浙江新湖集團股份有限公司持有的大智慧2.98億股無限售條件的流通股股份，成為大智慧的第二大股東。

　　而上述動向也意味著，湘財股份與大智慧時隔十年后再度籌劃聯(lián)手。

　　合并過程或存難點

　　聚焦合并雙方情況及業(yè)績表現(xiàn)看，兩家機構(gòu)最新業(yè)績均承壓。其中，湘財股份成立于1994年，注冊資本28.59億元，截至2024年三季度末，湘財股份營業(yè)總收入、歸母凈利潤分別為15.49億元、1.46億元，分別同比下滑16.52%、2.93%。

　　另據(jù)大智慧官網(wǎng)，其為金融信息服務(wù)商，成立于2000年，公司注冊資本為20.28億元。從最新披露看，大智慧預計2024年實現(xiàn)歸母凈利潤虧損2.25億至虧損1.9億元。大智慧表示，部分業(yè)務(wù)收入下滑主要是公司為拓展新業(yè)務(wù)，新業(yè)務(wù)形成收入尚不足以覆蓋新增成本。而歸母凈利潤預虧則與公司上年同期將張長虹需向公司支付的3.35億元全額計入營業(yè)外收入，導致同期相關(guān)數(shù)據(jù)同比增長較大，但本期無此項收入有關(guān)。

　　科方得智庫研究負責人張新原認為，雙方在合并過程中可能存在一些難點，大智慧業(yè)績的虧損意味著其可能需要關(guān)注解決財務(wù)問題，雙方合并后整合各自的業(yè)務(wù)和資源可能也是相對耗時的過程。

　　事實上，近年來，互聯(lián)網(wǎng)券商模式成為行業(yè)熱點，業(yè)內(nèi)機構(gòu)包括手握證券、基金等多個牌照的互聯(lián)網(wǎng)財富管理綜合運營商東方財富，立足金融信息服務(wù)與證券服務(wù)雙主業(yè)并進戰(zhàn)略定位的指南針等。在張新原看來，湘財股份的操作表明其正在謀求互聯(lián)網(wǎng)券商之路。在此背景下，其他有條件的券商也可能紛紛效仿，試圖通過互聯(lián)網(wǎng)模式來增加收入來源、提高競爭力。

　　王劍輝也表示，現(xiàn)階段券商已較多注重采用金融科技技術(shù)及發(fā)展理念提升自身經(jīng)營效率和行業(yè)競爭力。長期來看，互聯(lián)網(wǎng)券商的打造也可能成為券商的發(fā)展布局需要。

　　北京商報記者 郝彥