周五（6月13日），中東形勢(shì)風(fēng)云突變，金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。A股全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指、深成指均跌超1%。滬深兩市全天成交1.47萬億元，較上個(gè)交易日放量1955億元。個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超4400只個(gè)股下跌。盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)聚焦于國(guó)防軍工、通用航空、油氣、黃金等避險(xiǎn)方向。

　　中東局勢(shì)升級(jí)消息頻傳，國(guó)防軍工、通用航空等午后急速拉漲，航空裝備、地面兵裝、軍工電子等集體上攻，中航成飛盤中飆漲逾16%，晨曦航空20CM漲停，場(chǎng)內(nèi)熱門國(guó)防軍工ETF（512810）、通用航空ETF華寶（159231）午后雙雙放量沖高，截至收盤場(chǎng)內(nèi)仍逆市漲逾1%。

　　油氣方面，與油價(jià)高相關(guān)的華寶油氣LOF（162411）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度逼近漲停，收盤仍大漲5.87%，轟出3.91億元天量成交額（注：隨著場(chǎng)內(nèi)價(jià)格走高，投資者需特別注意溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)）；黃金方面，西部黃金漲停，攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）盤中數(shù)度逆市翻紅。

　　此外，大消費(fèi)、大科技題材普遍走低。其中，白酒股深度回調(diào)，食品ETF（515710）場(chǎng)內(nèi)重挫2.3%，全天溢價(jià)交易，顯示買盤尤為強(qiáng)勁，或有資金在大跌時(shí)介入。食品ETF（515710）基金經(jīng)理蔣俊陽表示，吃喝板塊近期持續(xù)回調(diào)，但鑒于當(dāng)前位置或不必過度悲觀。

　　展望A股后市，待相關(guān)事件充分消化后，或不必過度悲觀。光大證券認(rèn)為，近期國(guó)內(nèi)政策仍積極發(fā)力，預(yù)計(jì)后續(xù)政策仍將持續(xù)落地。內(nèi)外因素交織之下，預(yù)計(jì)指數(shù)6月整體將保持震蕩。擴(kuò)內(nèi)需一直是近期國(guó)內(nèi)政策的重點(diǎn)，未來有望持續(xù)迎來政策催化，此外，消費(fèi)行業(yè)業(yè)績(jī)整體更具韌性，建議關(guān)注食品加工、專業(yè)服務(wù)、休閑食品等行業(yè)。

　　湘財(cái)證券指出，長(zhǎng)維度來看，目前A股市場(chǎng)處于新“國(guó)九條”行情和類“四萬億”投資的重疊趨勢(shì)中，2025年A股市場(chǎng)或大概率以“慢?！狈绞竭\(yùn)行。中維度來看，2025年政府工作報(bào)告中提到的科技、綠色、消費(fèi)以及基建等領(lǐng)域?qū)⑹俏磥硎袌?chǎng)關(guān)注的主要方向。短維度來看，目前處于中美關(guān)稅90天緩沖期內(nèi)，我國(guó)出口有望保持相對(duì)韌性，且國(guó)內(nèi)宏觀政策逐步落地，國(guó)家已將工作重心轉(zhuǎn)向科技領(lǐng)域，大環(huán)境穩(wěn)定有利于市場(chǎng)上行。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】重點(diǎn)聊聊國(guó)防軍工、食品和金融科技等三個(gè)行業(yè)主題ETF的交易和基本面情況。

　　一、突發(fā)空襲，地緣沖突加劇！中航成飛盤中急拉16%！國(guó)防軍工ETF午后沖高1.66%，全天放量溢價(jià)！

　　中東局勢(shì)升級(jí)消息頻傳，國(guó)防軍工板塊關(guān)注度飆升，午后強(qiáng)勁走高！截至收盤，國(guó)防軍工、石油石化是31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中唯二收漲的行業(yè)，其中國(guó)防軍工獲主力凈買近50億元，高居全行業(yè)之首。

　　場(chǎng)內(nèi)熱門國(guó)防軍工ETF（512810）午后急速?zèng)_高1.66%，放量成交9287萬元，較上日激增159%！場(chǎng)內(nèi)全天溢價(jià)交易，顯示買盤資金強(qiáng)勢(shì)。

　　成份股方面，航空裝備、地面兵裝、軍工電子等集體上攻，中航成飛盤中飆漲逾16%，全天成交56.2億元躍居A股第4！中無人機(jī)亦大漲11.25%，際華集團(tuán)漲停！航天彩虹、國(guó)睿科技跟漲超6%。

　　地緣沖突是國(guó)防軍工逆市上攻的點(diǎn)火器。

　　消息面，中東局勢(shì)一夜升級(jí)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日凌晨，以軍共出動(dòng)超過200架戰(zhàn)機(jī)參與對(duì)伊朗的首輪空襲。盤中最新消息，伊方發(fā)動(dòng)100多架無人機(jī)進(jìn)行反擊。此外，近日俄烏局勢(shì)也有惡化趨勢(shì)。

　　國(guó)際局勢(shì)變亂交織，全球軍費(fèi)開支增長(zhǎng)明顯。瑞典斯德哥爾摩國(guó)際和平研究所（SIPRI）發(fā)布的報(bào)告顯示，2024年，全球軍費(fèi)開支增至約2.72萬億美元，比2023年實(shí)際增長(zhǎng)9.4%，創(chuàng)下自冷戰(zhàn)結(jié)束以來最大增幅。

　　日前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普出席西點(diǎn)軍校畢業(yè)典禮并發(fā)表演講時(shí)稱，他完全支持將美國(guó)新財(cái)年國(guó)防預(yù)算增至1萬億美元，并強(qiáng)調(diào)這個(gè)數(shù)字不容討價(jià)還價(jià)。這意味著美國(guó)軍費(fèi)規(guī)模較2025財(cái)年大增近13%，再創(chuàng)新高。

　　隨著百年變局加速演進(jìn)，國(guó)防軍工投資邏輯持續(xù)強(qiáng)化，“強(qiáng)國(guó)必先強(qiáng)軍，軍強(qiáng)方能國(guó)安”！華福證券直言“發(fā)展國(guó)防軍工或?yàn)槲磥碇刂兄亍保瑖?guó)防軍工板塊或已進(jìn)入擊球區(qū)間。華泰證券也指出，國(guó)防軍工行業(yè)有望迎來新一輪高景氣周期。

　　投國(guó)防軍工，認(rèn)準(zhǔn)【代碼里有“八一”】的國(guó)防軍工ETF（512810）！“512810”被動(dòng)跟蹤中證軍工指數(shù)，覆蓋代表新質(zhì)戰(zhàn)斗力的“軍用AI+低空經(jīng)濟(jì)+商業(yè)航天+大飛機(jī)+深?？萍肌钡雀骷?xì)分領(lǐng)域，同時(shí)兼顧航發(fā)、船舶、航空航天等傳統(tǒng)軍工裝備產(chǎn)業(yè)。

　　二、吃喝板塊深度回調(diào)，估值至近10年低位！食品ETF（515710）基金經(jīng)理：食品消費(fèi)賽道最悲觀的時(shí)刻或已過去

　　吃喝板塊繼續(xù)回調(diào)，反映吃喝板塊整體走勢(shì)的食品ETF（515710）開盤后持續(xù)下行，而后維持低位震蕩，截至收盤，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格跌2.3%。

　　成份股方面，白酒、啤酒等酒類個(gè)股跌幅居前。截至收盤，金徽酒、燕京啤酒雙雙跌超5%，古井貢酒、今世緣跌超4%，瀘州老窖、舍得酒業(yè)、酒鬼酒等多股跌超3%。

　　吃喝板塊近期持續(xù)回調(diào)，但于當(dāng)前位置或不必過度悲觀。食品ETF（515710）基金經(jīng)理蔣俊陽表示，一方面，內(nèi)需對(duì)于經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的重要性顯著提高，促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需相關(guān)政策持續(xù)推出，行業(yè)復(fù)蘇前景值得期待。雖然政策效果傳導(dǎo)需要時(shí)間，消費(fèi)場(chǎng)景受限導(dǎo)致行業(yè)短期仍然承壓，但最悲觀的時(shí)刻或已過去，板塊中長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)逐步到來。另一方面，經(jīng)過前期的調(diào)整，食品飲料行業(yè)估值已處于近十年較低位置，疊加行業(yè)龍頭公司相對(duì)較穩(wěn)健的盈利能力，資金對(duì)行業(yè)的中長(zhǎng)期配置偏好或逐步提升。

　　值得注意的是，隨著近段時(shí)間的回調(diào)，食品飲料板塊估值已接近近10年低點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)市盈率為20.38倍，位于近10年來4.31%分位點(diǎn)的低位，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比凸顯。

　　展望后市，國(guó)元證券表示，白酒方面，去庫存、穩(wěn)渠道、促消費(fèi)是白酒行業(yè)主線，當(dāng)前白酒需求暫時(shí)承壓，建議關(guān)注護(hù)城河寬闊，品牌、渠道力領(lǐng)先，韌性強(qiáng)的高端酒企，以及競(jìng)爭(zhēng)格局較好、勢(shì)能向上的區(qū)域領(lǐng)先酒企。大眾品方面，啤酒消費(fèi)逐漸進(jìn)入旺季；休閑零食、能量飲料等細(xì)分賽道景氣度高；餐飲供應(yīng)鏈逐漸修復(fù)；乳業(yè)上游供給端原奶價(jià)格底部企穩(wěn)，龍頭乳企韌性較強(qiáng)。

　　聯(lián)儲(chǔ)證券指出，2024年食品飲料板塊業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，但營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)增速均有放緩，顯示需求下滑壓力仍存。以飲料、零食子行業(yè)為代表的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)仍有亮點(diǎn)可尋。消費(fèi)刺激政策值得期待，食飲消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)仍具潛力。

　　一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場(chǎng)外投資者亦可通過食品ETF聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對(duì)吃喝板塊核心資產(chǎn)進(jìn)行布局。

　　三、科技題材下挫，金融科技ETF（159851）收跌1.43%，楚天龍逼近跌停！下周能否重拾升勢(shì)？

　　受外圍局勢(shì)驟變影響，全球資金風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，A股科技題材悉數(shù)回調(diào)。金融科技板塊震蕩走低，成份股跌多漲少，共計(jì)8股逆市上漲，其中四方精創(chuàng)領(lǐng)漲5%，恒生電子、恒寶股份、銀之杰等拉漲逾3%。下跌方面，楚天龍逼近跌停，兆日科技、東信和平、恒銀股份等跌超6%。

　　熱門ETF方面，金融科技ETF（159851）單日震蕩走低，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌1.43%，全天成交額超4億元。從周度復(fù)盤看，連漲兩周后，金融科技ETF（159851）單周場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收平，多空力量較為均衡，成交額達(dá)22.87億元，環(huán)比放量超25%，交投情緒進(jìn)一步上揚(yáng)。

　　展望下周，金融科技板塊能否重拾升勢(shì)，向上突破20周線？

　　從消息面上看，“2025陸家嘴論壇”將于6月18日至19日召開。本屆論壇主題為“全球經(jīng)濟(jì)變局中的金融開放合作與高質(zhì)量發(fā)展”，此前媒體報(bào)道稱論壇期間，中央金融管理部門將發(fā)布若干重大金融政策。

　　廣發(fā)證券指出，一攬子政策加碼穩(wěn)市，彰顯金融服務(wù)質(zhì)效與穩(wěn)市目標(biāo)，市場(chǎng)信心有望提振。（互聯(lián)網(wǎng)）券商業(yè)績(jī)底部回暖，但估值滯漲，存在“抗震性”，外部風(fēng)險(xiǎn)下內(nèi)需政策更值期待，建議重視（互聯(lián)網(wǎng)）券商等板塊的預(yù)期交易屬性，建議持續(xù)關(guān)注政策及事件催化下并購重組主線。

　　從產(chǎn)業(yè)技術(shù)端看，有機(jī)構(gòu)指出，金融與AI融合持續(xù)深化，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融行業(yè)科技投入逐年提升，推動(dòng)金融科技快速增長(zhǎng)。

　　東吳證券認(rèn)為，AI+金融時(shí)代的到來將從存量、增量2個(gè)方面利好金融行業(yè)。存量上，①后臺(tái)部門效率提升；②與大數(shù)據(jù)結(jié)合后，金融產(chǎn)品個(gè)性化與精準(zhǔn)營(yíng)銷將增強(qiáng)客戶粘性，帶來業(yè)務(wù)增長(zhǎng)；③投資者數(shù)量增長(zhǎng)、用戶基數(shù)提升，投融資需求提升，市場(chǎng)交投活躍促進(jìn)存量業(yè)務(wù)邊際增長(zhǎng)率提高。增量上，AI賦能下新興產(chǎn)品及應(yīng)用應(yīng)運(yùn)而生。

　　多角度把握金融科技機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注金融科技ETF（159851）及其聯(lián)接基金（A類013477、C類013478），標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋了AI應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)券商、華為鴻蒙、金融IT、信創(chuàng)等熱門主題。截至5月31日，金融科技ETF（159851）最新規(guī)模超41億元，近6月日均成交額超5億元，規(guī)模、流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)突出！

　　來源：滬深交易所等，截至2025.6.13。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)防軍工ETF被動(dòng)跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26；通用航空ETF華寶被動(dòng)跟蹤國(guó)證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布于2012.12.28；食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；金融科技ETF被動(dòng)跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22；有色龍頭ETF被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2015.7.13。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，金融科技ETF、有色龍頭ETF、國(guó)防軍工ETF、通用航空ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，華寶油氣LOF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。