由于市場呈現(xiàn)進一步收緊跡象，鉑金價格今年以來的漲幅已擴大至近 40%。

　　周三，鉑金價格（用于珠寶、汽車催化劑以及化工和玻璃行業(yè)）一度上漲 4.6%，至每盎司 1，275.45 美元。在過去十年的大部分時間里，這種白色金屬價格基本在 1，000 美元左右橫盤震蕩，如今已升至四年多來的最高水平。

　　這一漲幅的背景是，實物鉑金市場預計將連續(xù)第二年出現(xiàn)供應短缺，中國對鉑金的強勁需求是主要推動力 —— 消費者將其視為黃金珠寶的廉價替代品。2025 年前幾個月，由于擔心進口可能被納入唐納德?特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅范圍，大量鉑金流出至美國，這進一步加劇了蘇黎世和倫敦這兩大現(xiàn)貨交易中心的金屬供應緊張狀況。

　　數(shù)據(jù)顯示，鉑金一個月期的隱含借貸成本飆升至六年來的峰值，年化利率達 15%；同時，鉑金遠期價格較現(xiàn)貨價格大幅貼水，這兩個信號均表明市場供應緊張。

　　全球最大鉑金生產(chǎn)國南非今年的產(chǎn)量因暴雨和其他干擾因素而下降，這為價格上漲提供了支撐，也推動了英美資源集團分拆的 Valterra 鉑金有限公司及其競爭對手英帕拉鉑金控股有限公司和 Sibanye Stillwater 有限公司等礦商的股價上漲。

　　不過，這些生產(chǎn)商仍面臨全球電動汽車普及帶來的壓力 —— 電動汽車既不使用鉑金，也不使用其同族金屬鈀和銠。鉑金的最大單一需求來源是作為汽車催化劑的原料，用于抑制汽油和柴油車輛內(nèi)燃機的排放，這一因素仍對長期需求前景構(gòu)成壓力。

　　截至倫敦時間下午 12：03，金價上漲 0.2%，報每盎司 3，329.03 美元左右。彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)持穩(wěn)，銀價下跌，鈀金上漲。

　　全球兩大經(jīng)濟體之間的緩和本應對黃金等避險資產(chǎn)構(gòu)成利空，但金價未出現(xiàn)下跌，這表明投資者仍在等待更多進展。

　　投資者正展望周四的美國國債拍賣，若需求疲軟可能進一步提升黃金的避險吸引力。