節(jié)前最后一個(gè)交易日（5月30日），大盤低開后弱勢(shì)震蕩，防御風(fēng)格重回上風(fēng)，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，中小票回調(diào)幅度較大。從本周表現(xiàn)看，滬指累跌0.03%，深成指跌0.91%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.4%，深成指及創(chuàng)業(yè)板指均錄得三連陰。

　　回到周五盤面，銀行再度奮起力挺大盤，成都銀行、杭州銀行攜手創(chuàng)下歷史新高！作為本輪震蕩行情中的“王牌避風(fēng)港”，銀行ETF（512800）已連漲四周，整體穩(wěn)步向上，期間頻頻刷新上市以來新高。

　　低空經(jīng)濟(jì)概念午后走強(qiáng)，通用航空ETF華寶（159231）盤中一度上漲1.22%。根據(jù)深圳無人機(jī)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年快遞物流無人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模約300億元，隨著快遞市場(chǎng)增長(zhǎng)，2030年若無人機(jī)物流滲透率超過2%，市場(chǎng)規(guī)模有望超2000億元。

　　此外，近日爆火的EDA概念（電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化）出現(xiàn)回調(diào)，但相關(guān)信創(chuàng)ETF基金（562030）下行區(qū)間，溢價(jià)資金表現(xiàn)活躍。上交所數(shù)據(jù)顯示，信創(chuàng)ETF基金（562030）近日顯著吸金，連續(xù)10日獲資金凈流入1.16億元，主題熱度或?qū)⒊掷m(xù)。

　　5月行情收官，分析認(rèn)為，隨著一系列逆周期調(diào)節(jié)政策的實(shí)施，A股市場(chǎng)有望逐漸探明底部，并呈現(xiàn)出中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。6月，政策預(yù)期與半年報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證將形成雙輪驅(qū)動(dòng)。資金或?qū)⑾驑I(yè)績(jī)確定性高的領(lǐng)域聚集，消費(fèi)升級(jí)、科技高景氣及低估值板塊成配置重點(diǎn)，把握科技成長(zhǎng)與消費(fèi)復(fù)蘇的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

　　值得一提的是，盤中有利好消息傳出，在上海市新聞發(fā)布會(huì)上，相關(guān)發(fā)言人透露，2025陸家嘴論壇期間，金融管理部門將發(fā)布若干重大金融政策。據(jù)悉，2025陸家嘴論壇將于6月18日至19日舉辦。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】下面重點(diǎn)聊聊銀行、通用航空和信創(chuàng)三個(gè)主題的交易和基本面情況。

　　【繼續(xù)走強(qiáng)，銀行ETF連漲4周，還能買嗎？機(jī)構(gòu)高呼：資產(chǎn)荒銀行牛！】

　　防御板塊再走強(qiáng)，銀行一馬當(dāng)先！截至收盤，A股42只銀行股39漲3跌，15股漲逾1%，青農(nóng)商行、蘇農(nóng)銀行、瑞豐銀行、杭州銀行漲超2%，中信銀行領(lǐng)漲逾3%。值得一提的是，杭州銀行、成都銀行再創(chuàng)歷史新高。

　　A股頂流銀行ETF（512800）早盤低開震蕩，后企穩(wěn)向上，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲近1%，收漲0.69%，再度回到所有均線上方，全天成交額3.74億元。若從周度表現(xiàn)看，銀行ETF（512800）周線已累計(jì)4連陽，上行姿態(tài)穩(wěn)健。

　　今年以來，銀行板塊延續(xù)了去年的優(yōu)異表現(xiàn)。截至5月30日收盤，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)7.6%，較同期上證指數(shù)、滬深300分別超額7.73和10.01個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)收益顯著。

　　注：中證銀行指數(shù)近5個(gè)完整年度漲跌幅為：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指數(shù)過往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來表現(xiàn)。

　　展望下半年，從銀行板塊的行情驅(qū)動(dòng)邏輯來看，超額行情或有望繼續(xù)演繹：① 資產(chǎn)荒延續(xù)，銀行股息吸引力仍強(qiáng)；② 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好求穩(wěn)，相對(duì)收益資金趨于穩(wěn)健，低波動(dòng)穩(wěn)盈利的銀行股高度欠配。③ 穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力，銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)企穩(wěn)，

　　浙商證券認(rèn)為，低利率大趨勢(shì)下，資產(chǎn)荒銀行牛。繼續(xù)看好銀行股估值繼續(xù)修復(fù)。目前，1年期定期存款利率0.95%、5年期1.3%、10年期國(guó)債的收益率只有1.73%、30年國(guó)債的收益率也只有1.9%，而保險(xiǎn)公司大部分產(chǎn)品的預(yù)定利率卻有2.5%。極致的利差損下，6.48%股息率的銀行板塊（中證銀行指數(shù)，2025.5.30）顯得彌足珍貴，險(xiǎn)資的配置需求不斷增大，成為高息股堅(jiān)定的買入者。

　　天風(fēng)證券也表示，紅利價(jià)值驅(qū)動(dòng)下的銀行估值修復(fù)邏輯預(yù)計(jì)仍將延續(xù)?；久娼嵌瓤?，銀行凈息差全年下行幅度有限，業(yè)績(jī)?nèi)蕴幱谥灼蠓€(wěn)階段。但受益于公募基金新規(guī)、中長(zhǎng)期資金入市等制度變革，銀行板塊作為基本面穩(wěn)健、分紅穩(wěn)定、估值較低的品種，對(duì)資金吸引力有望持續(xù)提升。

　　具體投資策略方面，銀行ETF（512800）基金經(jīng)理助理張放提示，銀行是“確定性”與“成長(zhǎng)性”的結(jié)合體，既有高股息防御優(yōu)勢(shì)，又有高彈性成長(zhǎng)的一面，因此相對(duì)于選擇某個(gè)銀行股，通過指數(shù)化配置實(shí)現(xiàn)全行業(yè)均衡布局或是更好的選擇。

　　截至5月30日，銀行ETF（512800）及其聯(lián)接基金（A類：240019；C類：006697）標(biāo)的中證銀行指數(shù) 42只成份股中，包含國(guó)有大行6家（權(quán)重占比27.5%，同下），城商行17家（23.8%），股份行9家（42.7%），農(nóng)商行10家（6%），是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　【還得是啞鈴！“通用航空+紅利低波”攜手上漲，159231逆市連陽！】

　　低空經(jīng)濟(jì)逆市活躍，海格通信收漲8%。深城交、數(shù)字政通漲超5%，萊斯信息漲超4%，廣聯(lián)航空、光威復(fù)材、四川九洲等多股漲超3%。低空經(jīng)濟(jì)代表ETF——通用航空ETF華寶（159231）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格繼周四大漲2.59%后盤中再度拉升，盤中一度上漲1.22%，尾盤略有回落收漲0.66%，成功連陽。

　　消息面上，近期中國(guó)民用航空局發(fā)布《2024年民航行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，披露了通用航空與低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)。截至2024年底，獲得無人機(jī)運(yùn)營(yíng)合格證的單位19979家，全行業(yè)無人機(jī)擁有者注冊(cè)用戶為161.9萬個(gè)，較上年同期增加80.4萬個(gè)，其中個(gè)人用戶152.1萬個(gè)。全行業(yè)注冊(cè)無人機(jī)共217萬架，較上年同期增長(zhǎng)98.5%。共頒發(fā)無人機(jī)操控員執(zhí)照27.33萬本，其中有效執(zhí)照24.73萬本。2024年，全年無人機(jī)累計(jì)飛行小時(shí)2666.7萬小時(shí)，同比增長(zhǎng)15.4%。

　　東莞證券指出，低空經(jīng)濟(jì)持續(xù)向規(guī)?；⒅悄芑较蜻~進(jìn)，在市場(chǎng)規(guī)模和應(yīng)用場(chǎng)景等方面都呈現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?。?jù)中國(guó)電信《空地一體5G增強(qiáng)低空網(wǎng)絡(luò)白皮書》數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模已超5000億元，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)1.5萬億元，到2030年有望突破2萬億元，2035年有望達(dá)3.5萬億元，低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)上行。

　　國(guó)元證券認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)行業(yè)快速發(fā)展，呈現(xiàn)出“政策逐步完善、技術(shù)密集突破、產(chǎn)業(yè)深度協(xié)同”的發(fā)展態(tài)勢(shì)。當(dāng)前低空經(jīng)濟(jì)處于“政策完善—技術(shù)落地—場(chǎng)景拓展”的躍升通道，2025年有望成為規(guī)?；\(yùn)行元年。

　　值得注意的是，此前提示的啞鈴策略配置思路——800紅利低波ETF（159355）+通用航空ETF華寶（159231）雙雙逆市上漲，攻守雙贏！

　　熱門賽道，一“基”網(wǎng)羅！低空經(jīng)濟(jì)是城市交通的新范式，伴隨政策端空域放開、基建提速，以及豐富的應(yīng)用場(chǎng)景，推動(dòng)萬億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群的加速形成。通用航空ETF華寶（159231）標(biāo)的指數(shù)覆蓋低空經(jīng)濟(jì)、軍民融合、大飛機(jī)、商業(yè)航天、飛行汽車等領(lǐng)域，同時(shí)重點(diǎn)布局技術(shù)壁壘和商業(yè)化核心環(huán)節(jié)（飛行器制造），更契合產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀，市場(chǎng)空間廣闊。

　　【發(fā)生了什么？本周信創(chuàng)霸屏、熱度飆升，資金逢跌進(jìn)場(chǎng)搶籌，信創(chuàng)ETF基金（562030）10日吸金1.16億元】

　　市場(chǎng)休整，聚焦信息技術(shù)自主可控領(lǐng)域的信創(chuàng)ETF基金（562030）隨市回調(diào)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌1.47%，值得一提的是，該ETF場(chǎng)內(nèi)頻現(xiàn)溢價(jià)區(qū)間，收盤溢價(jià)率達(dá)0.37%，顯示買盤資金更為強(qiáng)勢(shì)！

　　或有資金看好板塊后市表現(xiàn)，逢跌進(jìn)場(chǎng)埋伏！上交所數(shù)據(jù)顯示，信創(chuàng)ETF基金（562030）連續(xù)10日獲資金凈流入，合計(jì)金額高達(dá)1.16億元！

　　成份股方面，金融IT、跨境支付概念股逆市活躍，京北方、天陽科技聯(lián)袂漲超4%，國(guó)產(chǎn)EDA（電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化）概念股概倫電子尾盤飆升，收漲逾4%。

　　本周，信創(chuàng)板塊熱度飆升，霸屏各大金融平臺(tái)，發(fā)生了什么？重點(diǎn)關(guān)注：

　?、?月25日晚間，兩大算力龍頭海光信息&中科曙光合并，將優(yōu)化“芯片設(shè)計(jì)-硬件制造-算力服務(wù)”的半導(dǎo)體全鏈條布局，匯聚信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源，助力設(shè)備企業(yè)從重復(fù)性較高的單點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展為更良性的平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。

　　②5月29日，EDA斷供，華大九天、概倫電子助力國(guó)產(chǎn)EDA崛起。業(yè)內(nèi)人士指出，政策助力國(guó)產(chǎn)EDA頭部企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入，力求突破技術(shù)瓶頸，國(guó)產(chǎn)替代有望加快。

　?、?月19日，華為鴻蒙PC發(fā)布，國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)迎重要突破，標(biāo)志著我國(guó)擁有了從內(nèi)核層開始自主可控的電腦操作系統(tǒng)，也意味著國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)在個(gè)人電腦（PC）領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重要突破。

　　中信證券表示，外部供應(yīng)鏈擾動(dòng)或?qū)⒊掷m(xù)，信創(chuàng)發(fā)展兼具迫切性及確定性，需求側(cè)由黨政信創(chuàng)與行業(yè)信創(chuàng)雙輪驅(qū)動(dòng)。黨政信創(chuàng)具備新一輪資金支持，有望迎來替換高峰，行業(yè)信創(chuàng)也有望持續(xù)加速。

　　東莞證券認(rèn)為，我國(guó)數(shù)據(jù)庫、操作系統(tǒng)等重要基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化率仍較低，距離2027年的100%全面替代的目標(biāo)差距較大，隨著替換節(jié)點(diǎn)迫近，節(jié)奏有望加快，市場(chǎng)空間廣闊。

　　扎根自主可控，護(hù)航國(guó)家安全！布局工具上，重倉軟件開發(fā)行業(yè)的信創(chuàng)ETF基金（562030）及其聯(lián)接基金（A類：024050；C類：024051）被動(dòng)跟蹤的中證信創(chuàng)指數(shù)，覆蓋基礎(chǔ)硬件、基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件、信息安全、外部設(shè)備等信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，指數(shù)具備高成長(zhǎng)、高彈性特征，當(dāng)前形勢(shì)下，重點(diǎn)關(guān)注信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的四重投資邏輯：

　　1、國(guó)際形勢(shì)：地緣政治擾動(dòng)，逆全球化趨勢(shì)加劇，自主可控需求迫切，從國(guó)家安全、信息安全、產(chǎn)業(yè)安全的角度來講，信創(chuàng)領(lǐng)域，均有國(guó)家大力扶持和企業(yè)加速發(fā)展的必要性；

　　2、宏觀層面：地方化債力度加碼，政府信創(chuàng)采購(gòu)有望回暖；

　　3、技術(shù)層面：以華為為代表的國(guó)產(chǎn)廠商實(shí)現(xiàn)新技術(shù)突破，看好國(guó)產(chǎn)軟硬件市場(chǎng)份額攀升；

　　4、把握節(jié)奏：信創(chuàng)推進(jìn)到達(dá)關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，采購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步細(xì)化。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；信創(chuàng)ETF基金被動(dòng)跟蹤中證信創(chuàng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2017.12.29，發(fā)布于2012.12.21；通用航空ETF華寶被動(dòng)跟蹤國(guó)證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布于2012.12.28。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，銀行ETF（512800）及其聯(lián)接基金（A類：240019、C類006697）、信創(chuàng)ETF基金（562030）及其聯(lián)接基金（A類：024050；C類：024051）、通用航空ETF華寶（159231）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。