作為四川省軌道交通裝備領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，新筑股份5月26日公告披露重大資產(chǎn)重組計劃：公司于近日收到控股股東蜀道集團出具的《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組事項的函》，蜀道集團擬以所持有的四川蜀道清潔能源集團60%股權(quán)與公司進行資產(chǎn)重組，由公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買四川蜀道清潔能源集團60%股權(quán)；同時，由公司向四川蜀道軌道交通集團出售四川發(fā)展磁浮科技有限公司100%股權(quán)及對其享有的債權(quán)，向四川路橋建設(shè)集團（或其指定的子公司）出售成都市新筑交通科技有限公司100%股權(quán)及對其享有的債權(quán)，并視具體情況募集配套資金。

　　重組動因：解決同業(yè)競爭與優(yōu)化國資布局

　　新筑股份此次重大資產(chǎn)重組的核心動因源于控股股東變更后的同業(yè)競爭問題及四川國資整體戰(zhàn)略調(diào)整：

　　控股股東變更與承諾履行：

　　2025年3月，蜀道集團通過無償劃轉(zhuǎn)獲得新筑股份控股權(quán)（直接和間接持股24.5%），取代原控股股東四川發(fā)展。蜀道集團旗下清潔能源板塊（四川蜀道清潔能源集團）與新筑股份的光伏發(fā)電業(yè)務(wù)存在同業(yè)競爭，因此承諾通過資產(chǎn)重組解決此問題。此次注入蜀道清能60%股權(quán)并剝離軌道交通資產(chǎn)，正是履行承諾的關(guān)鍵舉措。

　　四川國資清潔能源整合提速：

　　四川省近年積極推進國有資本向清潔能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中。2025年2月，四川能源發(fā)展集團成立，整合省內(nèi)兩大能源國企（四川省投資集團與四川省能源投資集團），總資產(chǎn)超3900億元，裝機規(guī)模3560萬千瓦。新筑股份的重組是四川國資優(yōu)化能源產(chǎn)業(yè)布局的延續(xù)，旨在提升清潔能源產(chǎn)業(yè)集中度與競爭力。

　　新筑股份的業(yè)績壓力：

　　公司自2012年起扣非凈利潤連續(xù)虧損，2021-2024年歸母凈利潤累計虧損15.5億元，2025年一季度續(xù)虧1805.7萬元。虧損主因是軌道交通業(yè)務(wù)需求萎縮（如磁浮科技2024年虧損1.5億元）及高負(fù)債壓力（2025年Q1資產(chǎn)負(fù)債率達84.74%）。重組剝離虧損資產(chǎn)，可減輕財務(wù)負(fù)擔(dān)，聚焦盈利更強的清潔能源業(yè)務(wù)。

　　方案設(shè)計：注入優(yōu)質(zhì)能源資產(chǎn)與剝離非核心業(yè)務(wù)

　　重組方案分為資產(chǎn)注入與出售兩部分，推動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)根本性調(diào)整：

　　其一，　清潔能源資產(chǎn)注入。

　　四川蜀道清潔能源集團60%股權(quán)，交易方式為發(fā)行股份+支付現(xiàn)金。蜀道清能主營水電、風(fēng)電、光伏及儲能業(yè)務(wù)，權(quán)益裝機1150萬千瓦，儲備資源約3000萬千瓦，覆蓋四川及西北地區(qū)。2024年營收11.7億元，凈利潤6234.9萬元，盈利能力顯著優(yōu)于新筑股份現(xiàn)有業(yè)務(wù)。

　　協(xié)同效應(yīng)：新筑股份控股子公司晟天新能源已有光伏裝機1958.52MW（2024年貢獻營收6.47億元，毛利率60.34%）。注入后，公司清潔能源裝機規(guī)模與資源儲備將大幅提升，形成“水風(fēng)光儲”一體化布局，強化在四川能源體系中的地位。

　　其二，軌道交通資產(chǎn)剝離。

　　出售標(biāo)的：四川發(fā)展磁浮科技100%股權(quán)及債權(quán)（磁懸浮技術(shù)研發(fā)）→ 轉(zhuǎn)讓給四川蜀道軌道交通集團；

　　新筑交通科技100%股權(quán)及債權(quán)（橋梁功能部件）→ 出售給四川路橋或其子公司。

　　戰(zhàn)略意義：剝離長期虧損且與蜀道集團交通板塊（如四川路橋）重疊的業(yè)務(wù)，符合四川國資“專業(yè)化整合”思路。磁浮科技技術(shù)轉(zhuǎn)化效率低，2024年虧損1.5億元；交通科技雖為傳統(tǒng)主業(yè)，但市場競爭激烈且毛利率低（2024年公司整體毛利率僅18.5%）。

　　配套融資與時間表：可能募集配套資金用于支付交易對價或補充流動資金。

　　公司預(yù)計10個交易日內(nèi)（即6月10日前）披露方案，后續(xù)需經(jīng)股東大會、四川省國資委及證監(jiān)會審批，全程周期約8-14個月。