來源：金融街1號(hào)狙擊手

　　據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局近日披露的信息，太盟（珠海）管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“太盟珠?！保⒏吆拓S德（北京）企業(yè)管理服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“高和豐德”）、騰訊控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“騰訊控股”）、北京市潘達(dá)商業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“京東潘達(dá)”）、陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“陽(yáng)光人壽”）直接或通過其各自關(guān)聯(lián)方共同設(shè)立合營(yíng)企業(yè)，并通過合營(yíng)企業(yè)收購(gòu)大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大連萬(wàn)達(dá)”）直接或間接持有的48家目標(biāo)公司的100%股權(quán)。市場(chǎng)傳聞交易金額達(dá)500億元。

　　根據(jù)列表，這48家目標(biāo)公司分別涉及北京、廣州、成都、杭州、南京、武漢等多個(gè)一二線城市的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目。根據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局5月21日發(fā)布的最新信息，該筆交易已被無條件批準(zhǔn)。對(duì)于這一交易的具體金額等情況，公告信息中并未透露。

　　萬(wàn)達(dá)自2023年起已累計(jì)出售超80座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，此次交易是規(guī)模最大的一次資產(chǎn)處置。交易由專項(xiàng)基金平臺(tái)完成，其中太盟注資50億元，國(guó)有銀行提供300億元貸款，剩余150億元通過夾層融資募集。

　　萬(wàn)達(dá)商管當(dāng)前負(fù)債約2990億元，2025年到期債務(wù)達(dá)400億元，流動(dòng)性壓力巨大。此次交易資金將優(yōu)先用于償還債務(wù)，緩解短期償債危機(jī)。

　　萬(wàn)達(dá)的案例折射出商業(yè)地產(chǎn)深度調(diào)整期的陣痛。核心城市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍受資本青睞，但運(yùn)營(yíng)能力成為關(guān)鍵。騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入局或?qū)⒓铀偕虡I(yè)地產(chǎn)的數(shù)字化改造，而險(xiǎn)資抄底則凸顯長(zhǎng)期價(jià)值投資邏輯。對(duì)萬(wàn)達(dá)而言，能否在輕資產(chǎn)模式下維持品牌護(hù)城河，將是未來最大考驗(yàn)。