來源：金石雜談

　　5月24日，由新浪財(cái)經(jīng)主辦的2025基金高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)在深圳隆重啟幕。大會(huì)匯聚學(xué)術(shù)界頂尖專家、公私募基金領(lǐng)軍人物、券商領(lǐng)袖及首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家等業(yè)界翹楚，共話基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新路徑。在這場(chǎng)基金人的重大會(huì)議中，一系列花絮和專家觀點(diǎn)還是很有意思的，一起分享給大家。

　　1）我新浪的朋友分享的現(xiàn)場(chǎng)圖，可以說是千人擠爆基金嘉年華峰會(huì)，天下攘攘皆為利來，可見當(dāng)下市場(chǎng)的火熱和大家賺錢的心，一點(diǎn)都不含糊。還有一位朋友表示：太火爆了，太嚇人了；有博主大呼：牛市來了嗎？

　　2）王忠民：只有投資AI才能賺錢，投其他資產(chǎn)有可能被套牢！深圳市金融穩(wěn)定發(fā)展研究院理事長、全國社保基金理事會(huì)原副理事長王忠民表示，當(dāng)今時(shí)代，不僅在中國，在世界范圍內(nèi)，無論基金規(guī)模大小，只有投AI的東西才能掙錢。在全球，投英偉達(dá)、蘋果等公司；在中國，投在自動(dòng)駕駛、機(jī)器人、華為產(chǎn)業(yè)鏈……

　　王忠民表示，我們的AI公司在AI賽道中持續(xù)成長進(jìn)步，從無到有、從有到實(shí)。如果我們還投其他的資產(chǎn)，有可能被牢牢的套住。他表示，投AI是基金最近幾年和未來多年唯一的投資密碼，已經(jīng)是明碼，是高光顯赫的歷史邏輯。

　　2）在新浪基金嘉年華會(huì)議中，最有意思的一個(gè)花絮是：會(huì)議期間，一名19歲投資者沖上臺(tái)，表示自己是一名高中生，去年證券基金投資年化收益80%，然后在保安陪同下臺(tái)的過程中，向全場(chǎng)高呼“我一定會(huì)成功的”！

　　對(duì)于這位19歲高中生沖上講臺(tái)，大講去年年化收益率80%。有人肯定他的勇氣，有人懷疑他的年齡，還有人認(rèn)為他利令智昏，年少輕狂，甚至有點(diǎn)病態(tài)。但是有一點(diǎn)，炒股是一個(gè)長期課堂，一朝一夕收益驚人自然可喜，但要保證行穩(wěn)致遠(yuǎn)，還需潛心修行、錘煉投資經(jīng)驗(yàn)。

　　3）這位19歲的高中生會(huì)后還接受了采訪，他表達(dá)了幾個(gè)觀點(diǎn)：一是：從股票基金講，公募基金最大的風(fēng)險(xiǎn)就是清盤，公募基金簡直小白操作的（金融產(chǎn)品），堅(jiān)持定投就ok了。

　　二是，ETF是普通人賺錢，用金融賺錢最好的工具， ETF投資分擇期和擇時(shí)。如果買在低位，建倉加倉，解套就夠了；如果買在低位，你就明天直接一波“收割”了。

　　三是，關(guān)于房地產(chǎn)，叫做機(jī)會(huì)是跌出來的，風(fēng)險(xiǎn)是漲出來的！房地產(chǎn)行情它很多地方降的降價(jià)都可以降到地皮價(jià)了，所以說這就是我們這種投資者剛好入場(chǎng)的機(jī)會(huì)了，我覺得中國房地產(chǎn)的未來趨勢(shì)明顯像新加坡化那種，就是80%是成為公租房保障房，20%是只留下了那種可以投資性的房地產(chǎn)。

　　4）劉煜輝：貿(mào)易戰(zhàn)本質(zhì)是中國工業(yè)power與美元金融power終極攤牌。中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事劉煜輝表示，貿(mào)易戰(zhàn)是表象，本質(zhì)是中國代表的工業(yè)power和美元金融power最后一次的攤牌。20年前兩者可能是匹配的，今天激烈的沖突和碰撞，工業(yè)power和金融的power已經(jīng)嚴(yán)重的不適配，中國代表的工業(yè)的power或者制造業(yè)的power在20年過程中越來越強(qiáng)大。

　　今天強(qiáng)大到什么地方？2024年整個(gè)工業(yè)的制造業(yè)，中國工業(yè)制造業(yè)產(chǎn)值占全球制造業(yè)產(chǎn)值份額達(dá)到35%，就是第二到第十加在一起還比不上中國，關(guān)鍵是趨勢(shì)的發(fā)展還在向上加速的態(tài)勢(shì)當(dāng)中。按現(xiàn)有的態(tài)勢(shì)發(fā)展下去，2030年，中國制造業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值占全球制造業(yè)總產(chǎn)值的45%。劉煜輝認(rèn)為，如果從技術(shù)密度的程度來看的話，中國供應(yīng)鏈的power的比例可能更加驚人，可能已經(jīng)超過了60%。

　　5）劉煜輝：中美博弈要做好長期準(zhǔn)備，每次碰撞都是中國核心資產(chǎn)的重要機(jī)會(huì)。劉煜輝認(rèn)為，由于工業(yè)power和美元金融power越來越不匹配，我們要做好長時(shí)間未來激烈的博弈和碰撞的心理預(yù)期。每一次激烈的博弈和碰撞，都是中國的核心資產(chǎn)，到處都是重要的機(jī)會(huì)。

　　不對(duì)稱的后果：如果大量的活動(dòng)脫離美元的循環(huán)，意味著美國嚴(yán)重的宏觀經(jīng)濟(jì)失衡，宏觀賬戶失配再平衡的能力會(huì)受到越來越大的威脅，這是沖突的根源，這個(gè)沖突最終會(huì)走向什么終局？就是重建一種秩序，讓工業(yè)結(jié)構(gòu)和金融結(jié)構(gòu)重新走向適配。

　　從中國人的視角來講，未來全球世界秩序的重建只有一種場(chǎng)景，就是人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)和代表的金融power的權(quán)重顯著上升，與我們強(qiáng)大的工業(yè)power結(jié)構(gòu)匹配，這是中國人唯一的選擇。

　　對(duì)于美元來講，讓它從王座上退下來，這也是不可能的，心不甘情不愿，所以一定有激烈的掙扎，從這個(gè)邏輯來講，所以我們要做好長時(shí)間未來激烈的博弈和碰撞的心理預(yù)期。我們心里如果建立了非常明確的愿景，每一次激烈的博弈和碰撞，都是中國的核心資產(chǎn)，到處都是重要的機(jī)會(huì)。過去5、6年的歷史，每一次驚濤駭浪的沖擊，都證明了這個(gè)策略是正確的。

　　6）劉煜輝：中國是全世界最有能力實(shí)現(xiàn)0關(guān)稅的經(jīng)濟(jì)體。劉煜輝表示，今天中國擁有強(qiáng)大的工業(yè)能力，是全世界最有能力實(shí)現(xiàn)0關(guān)稅的經(jīng)濟(jì)體。關(guān)稅是修長城，是法律性。之所以設(shè)置高額的貿(mào)易壁壘，因?yàn)橐Ｗo(hù)和修一個(gè)長城。對(duì)于中國來講，在全球這么牛逼要修什么長城，所有的長城可以拆掉。中國是最有條件更加開放的。

　　7）未來投資兩大策略：一是長期定投黃金；二是每次劇烈博弈都是中國資產(chǎn)倒車接人的良機(jī)。落地到資本市場(chǎng)，從策略上講很簡單：一是認(rèn)識(shí)到今天面臨世界秩序、世界均衡的重構(gòu)，中美之間是歷史性長期的戰(zhàn)略競(jìng)爭，如果認(rèn)清時(shí)代的背景，最好的定投一定是黃金。我講的黃金10年是一個(gè)虛數(shù)的概念。黃金是最好的定投資產(chǎn)，是當(dāng)下的時(shí)代背景所決定的。

　　二是做多贏家溢價(jià)，押注的依然是美元power的最后一次攤牌，一定要做贏家，最后會(huì)獲得豐厚的回報(bào)。每一次做多中國的核心資產(chǎn)是不二的選擇。每一次劇烈博弈，都是中國核心資產(chǎn)倒車接人的重要機(jī)會(huì)。

　　8）世界銀行前副行長、牛津大學(xué)教授伊恩·戈?duì)柖”硎?，特朗普的關(guān)稅政策是處理美國所面臨問題的一種非常錯(cuò)誤的方式。他提到，美國確實(shí)面臨一些現(xiàn)實(shí)問題，比如部分人群失業(yè)、巨額貿(mào)易赤字和債務(wù)問題，但這些問題無法通過關(guān)稅解決，而是需要通過不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和國內(nèi)政策來解決。

　　9）摩根資管副總經(jīng)理郭鵬：A股和港股的估值水平非常有吸引力，很多制造業(yè)龍頭仍然是低估的。摩根資產(chǎn)管理中國副總經(jīng)理郭鵬表示，A股和港股的估值水平非常有吸引力，很多的行業(yè)正在從行業(yè)周期的底部慢慢的改善，在這個(gè)改善的過程中，我們也有一些發(fā)現(xiàn)，就是在一些行業(yè)制造業(yè)龍頭企業(yè)，即便是在行業(yè)的底部，他們?nèi)匀荒軌蛴蟹浅７€(wěn)定、非常強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)增長，這是非常難得的，也體現(xiàn)了中國企業(yè)的全球競(jìng)爭力。在這種情況下，他們的估值應(yīng)該和全球同行業(yè)、同級(jí)別企業(yè)的估值是接近的，但是現(xiàn)在我們的市場(chǎng)給到這些制造業(yè)龍頭的估值是偏低的，相比國外的企業(yè)，所以這些行業(yè)還是有比較長期的投資機(jī)會(huì)。

　　10）濟(jì)安金信韋洪波談19歲少年：去年公募還能掙80%，絕對(duì)是高手。濟(jì)安金信集群輪值主席韋洪波出席并發(fā)表演講。韋洪波演講之初針對(duì)基金高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)上午會(huì)議出現(xiàn)的“一位19歲投資者登臺(tái)分享收益率”的情況談到，覺得非常的優(yōu)秀，去年公募基金還能掙80%，絕對(duì)是高手中的高手。

　　11）劉煜輝：美國只有接受中國的崛起，接受新秩序，痛苦才會(huì)消失。劉煜輝表示，（美國）只有一個(gè)選擇，要同東方大國來“茍同”，如果茍同則通脹預(yù)期會(huì)下的很快，如果不茍同在一起，越掙扎套在脖子上的絞索，就會(huì)越鎖越緊……抗拒什么就存在什么，接受中國的崛起，接受新秩序，痛苦就會(huì)消失。

　　12）韋洪波：基金規(guī)模和業(yè)績呈現(xiàn)倒U型特征。韋洪波指出，每個(gè)評(píng)級(jí)的產(chǎn)品都有自己的靈魂，評(píng)級(jí)維度不一樣，需要綜合考慮規(guī)模、業(yè)績、是否產(chǎn)生風(fēng)格飄逸等因素。韋洪波觀察發(fā)現(xiàn)，基金規(guī)模上漲的時(shí)候，其業(yè)績通常是正向的。然而到了一定階段會(huì)快速向下，是倒U型的關(guān)系。無論是貨幣的、混合的、股票的大類基金產(chǎn)品，規(guī)模行業(yè)排第一的，其業(yè)績表現(xiàn)通常沒有進(jìn)入行業(yè)的前50%。作為基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，韋宏波透露后期將更關(guān)注基金經(jīng)理收入與業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)之間的架構(gòu)。

　　13）李大霄：默念9字箴言一萬遍有奇效。財(cái)經(jīng)大V、前券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄出席，帶來《大國牛在東方崛起》為主題的演講。李大霄登臺(tái)伊始，面對(duì)場(chǎng)下觀眾高喊“牛市到了！”?

　　同時(shí)在演講中他表示，同志們，這9個(gè)字（做好人買好股得好報(bào)）每天默念3遍，默念到一萬遍的時(shí)候有奇效。我的話，35年都是一樣的，就是擁抱藍(lán)籌股，遠(yuǎn)離高估值股類，過美好生活。

　　14）高志凱：要向歐美一樣學(xué)習(xí)，趕緊到中東區(qū)，把資金吸引到中國來。全球化智庫（CCG）副主任、蘇州大學(xué)講席教授高志凱出席并發(fā)表演講，他表示我發(fā)現(xiàn)基金人員在國內(nèi)做的熱火朝天，但是在中東沒有我們的聲音，所以我有一個(gè)希望，我們展望未來的時(shí)候，要像美國人、英國人、歐洲人一樣學(xué)習(xí)，趕緊到中東去，幫助他們管理財(cái)富，把資金吸引到中國來。

　　15）基金經(jīng)理分享段子：近期消費(fèi)圍繞女人孩子和狗展開。廣發(fā)基金恒生消費(fèi)（QDII-ETF）基金經(jīng)理劉杰表示，前兩天看到一個(gè)段子特別有意思，也比較貼近，就是消費(fèi)這一塊主要圍繞著女人、孩子和狗，基本上會(huì)看到，隨著生活水平的提升，很多新的消費(fèi)，包括新的IP和新的公司誕生，變化都是比較迅速的，尤其是在香港市場(chǎng)。我們?cè)谇皟赡晖ㄟ^內(nèi)部的討論，包括整個(gè)市場(chǎng)的需求，推出了恒生消費(fèi)，立足于A股和港股形成更高的互動(dòng)，抓住新的消費(fèi)方向上提供我們的一些幫助。

　　16）鵬華量化投資部基金經(jīng)理張羽翔表示，下半年的傳統(tǒng)消費(fèi)和新消費(fèi)都有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。一是傳統(tǒng)消費(fèi)中偏價(jià)值類可以關(guān)注，消費(fèi)類個(gè)股中有很多股息率比較高的個(gè)股，除了傳統(tǒng)理解的銀行，食品飲料也有很多行業(yè)進(jìn)入成熟期，個(gè)股的分紅率也比較穩(wěn)定。

　　第二是新消費(fèi)，內(nèi)資比較追逐高增長的消費(fèi)股，而且風(fēng)投正進(jìn)，后續(xù)還有很多個(gè)股選擇到港股進(jìn)行上市，港股消費(fèi)成長性更高；

　　第三，對(duì)于傳統(tǒng)的酒類板塊可以更多的關(guān)注，這是內(nèi)資和外資不同的。內(nèi)資消費(fèi)股的投資，更多是折現(xiàn)的計(jì)算之后看出來有沒有投資性價(jià)比，更加追逐短期的彈性和業(yè)績的爆發(fā)，更加關(guān)注港股的新消費(fèi)。

　　17）公募榜單來了，看看是否符合大家預(yù)期。最具潛力基金公司top20基金公司：國聯(lián)基金、華商基金、摩根資產(chǎn)管理等名列前茅；2025投資者獲得感最高頭部基金公司：景順長城基金、易方達(dá)基金、天弘基金等名列前三甲；2025投資者獲得感最高成長型基金公司：大成基金、中庚基金、安信基金等上榜。