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　　來源：IPO日?qǐng)?bào)

　　5月21日，湖南國科微電子股份有限公司（SZ300672，下稱“國科微”）發(fā)布公告稱，其正在籌劃重大資產(chǎn)重組，股票自5月22日開市時(shí)起開始停牌。

　　國科微表示，經(jīng)初步測算，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，本次交易不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人的變更，不構(gòu)成重組上市，公司預(yù)計(jì)在不超過10個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)披露本次交易方案。

　　AI制圖

　　策略調(diào)整

　　據(jù)悉，國科微專注于芯片設(shè)計(jì)及解決方案的開發(fā)、銷售以及服務(wù)，是國內(nèi)領(lǐng)先的人工智能與多媒體、車載電子、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)等芯片解決方案提供商。

　　2024年，公司營業(yè)收入出現(xiàn)大規(guī)模下滑，降至19.78億元，相較2023年的42.31億元，出現(xiàn)腰斬；同期，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.97億元，同比增長1.13%。

　　對(duì)此，公司解釋稱，在市場需求增長放緩、行業(yè)競爭加劇的行業(yè)背景下，營收的下滑，主要是由于公司調(diào)整經(jīng)營策略、縮減低毛利產(chǎn)品的銷售所致。

　　具體來看，2024年，公司整體毛利率為26.29%，較上年的12.44%提升13.85個(gè)百分點(diǎn)。其中，公司砍除非戰(zhàn)略性的低端產(chǎn)品線，例如在智慧視覺領(lǐng)域放棄部分價(jià)格敏感型訂單，導(dǎo)致收入下降但毛利率提升至27.86%。

　　制圖：李昕

　　將時(shí)間線拉長來看，2020年至2023年，公司營業(yè)收入呈現(xiàn)快速上升的趨勢(shì)，由2020年的7.31億元上升至2023年的42.31億元，將近翻了六倍。

　　但與此同時(shí)，毛利率卻背道而馳，由2020年的45.56%一路下滑至2023年的12.44%，降了33.12%。

　　IPO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)，2020年，公司前五大客戶營收占比為56.56%，但到2023年大幅升至93.87%，其中第一大客戶占比54.28%，直銷模式占比85.25%。也就是說，在一定程度上，2020年至2023年這三年間，公司是通過綁定頭部客戶（如廣電運(yùn)營商、安防廠商），從而實(shí)現(xiàn)快速放量。

　　股價(jià)“提前”上漲

　　國科微稱，5月21日，其已與本次交易的部分交易對(duì)方簽署了交易的相關(guān)意向性協(xié)議文件。

　　據(jù)上述協(xié)議約定，國科微擬通過發(fā)行股份并支付現(xiàn)金（如有）的方式收購標(biāo)的公司股東持有的標(biāo)的公司若干股權(quán)。

　　雖然并未披露標(biāo)的公司的具體名稱，但國科微在公告中表示，標(biāo)的公司主要從事特種工藝半導(dǎo)體晶圓代工及定制化芯片代工業(yè)務(wù)。

　　一直以來，國科微的產(chǎn)品采用Fabless（無自有工廠）模式運(yùn)營生產(chǎn)，即產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)的晶圓生產(chǎn)、切割和芯片封裝、測試均委托大型專業(yè)集成電路加工商、代工廠進(jìn)行。此次并購晶圓代工企業(yè)，或是國科微向下游開拓的重要舉措。

　　但值得注意的是，今年4月以來，國科微的股價(jià)便開始上漲。在公告發(fā)布的前一日，即5月20日，公司股價(jià)漲幅達(dá)12.54%，公告發(fā)布當(dāng)日，國科微的股價(jià)漲1.45%。

　　對(duì)此，有不少投資者在股吧等平臺(tái)對(duì)國科微股價(jià)“提前”上漲發(fā)出了質(zhì)疑。

　　根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，5月20日和5月21日，超大單買入國科微的總金額約2億元和0.9億元，相較于此前的交易日有明顯放大。