特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)讓市場惶惶不安之際，投機(jī)者和大部分投資界人士轉(zhuǎn)為唱多日元。但有一個關(guān)鍵群體還未做好看漲準(zhǔn)備：據(jù)一家全球財富管理公司稱，日本的富人們對經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂。

　　UBS SuMi Trust Wealth Management Co．的區(qū)域首席投資官Daiju Aoki表示，部分原因在于日本最富裕的家庭對上世紀(jì)90年代初的市場崩盤仍心有余悸。他們坐擁大量現(xiàn)金，而這些現(xiàn)金的價值正因通脹日益縮水。

　　“許多富?？蛻舴浅７浅?dān)心日元貶值，由于經(jīng)濟(jì)疲軟和產(chǎn)業(yè)投資不足，日元貶至180或200是現(xiàn)實(shí)風(fēng)險，” Aoki在該公司東京辦公室接受采訪時稱。雖然特朗普反復(fù)無常的貿(mào)易政策言論令日元短線走勢不明，但這些水平可能會在“下一個經(jīng)濟(jì)周期”達(dá)到。

　　日元近幾周走弱，扭轉(zhuǎn)了特朗普就職典禮后的走強(qiáng)態(tài)勢，全球投資者對波濤洶涌的關(guān)稅談判以及特朗普政策將如何重塑全球貿(mào)易的不確定性進(jìn)行博弈。僅周一日元就下跌逾2%，逼近150關(guān)口。

　　如果日元兌美元跌至180，甚至接近200，那就將跌到金融史教科書中所見的水平——上一次日元觸及200是在1986年，即《廣場協(xié)議》簽署一年后，該協(xié)議旨在推動美元兌日元等主要貨幣貶值。而日元走強(qiáng)拖累了日本出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，迫使日本出臺刺激措施，這又助長了市場泡沫。1990年前后泡沫破裂，導(dǎo)致股票投資者倒退了數(shù)十年。

　　盡管日本基準(zhǔn)股指已經(jīng)回到泡沫破裂前的水平，日元也跌到了那個時代的水平，但日本經(jīng)濟(jì)自泡沫時期以來幾十年的變化也是讓該國富人不安的原因之一。

　　日本曾被視為超級經(jīng)濟(jì)大國，其電子產(chǎn)品和汽車出口的增長似乎勢不可擋，但現(xiàn)在卻面臨著人口減少的難題，而且大多數(shù)創(chuàng)新都出現(xiàn)在美國和中國等地。自上世紀(jì)90年代中期以來，日本國內(nèi)通脹在大部分時間里一直處于低位甚至為零，目前該國通脹回升，而其他發(fā)達(dá)國家的通脹則在降溫。

　　“富人真的對日本經(jīng)濟(jì)持懷疑態(tài)度，” Aoki說。沒有創(chuàng)新和人口增長，“就不足以支撐整個日本經(jīng)濟(jì)?！?/p>

　　他指出，這導(dǎo)致一些客戶逐漸增加持有的外國資產(chǎn)比例，而黃金可能成為另一些人的避風(fēng)港，但“形勢的焦慮”可能意味著日本投資者“覺得最好還是持有現(xiàn)金”。

　　Aoki說，日元兌美元匯率從本周的146左右跌到180，需要跌20%以上，這讓他的客戶感到擔(dān)心。回想去年夏天，日元在160下方徘徊了約兩周，當(dāng)時日元的暴跌并未激發(fā)外國投資者和企業(yè)的熱情。

　　“160水平不足以吸引外國投資者進(jìn)入日本市場，”他表示?！耙虼?，日元可能會走弱，直到日本企業(yè)回歸日本，或者外國公司在日投資，幫助建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施?！?/p>