美國(guó)東部時(shí)間 5 月 14 日，英偉達(dá)投資的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商 CoreWeave 發(fā)布上市后首份財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示其營(yíng)收增速遠(yuǎn)超分析師預(yù)期，盤后股價(jià)應(yīng)聲上漲。

　　關(guān)鍵數(shù)據(jù)：營(yíng)收暴增 420% 虧損擴(kuò)大

　　商業(yè)模式：出租英偉達(dá) GPU 綁定頭部客戶

　　CoreWeave 通過向企業(yè)出租英偉達(dá)圖形處理器（GPU）提供算力服務(wù)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括亞馬遜云等科技巨頭，但谷歌、微軟等行業(yè)龍頭已成為其依賴客戶。

　　值得注意的是，OpenAI 本季度與 CoreWeave 簽署五年期、價(jià)值最高達(dá) 119 億美元的合作協(xié)議，疊加其對(duì)微軟的依賴（微軟貢獻(xiàn)了 CoreWeave 2024 年 62% 的營(yíng)收），凸顯其在 AI 算力領(lǐng)域的關(guān)鍵地位。

　　市場(chǎng)反應(yīng)與行業(yè)擔(dān)憂

　　盡管本周股價(jià)已累計(jì)上漲 31%，市場(chǎng)對(duì)財(cái)報(bào)仍存疑慮。富國(guó)銀行分析師上周在報(bào)告中指出，AI 領(lǐng)域長(zhǎng)期供需不確定性及經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂 “可能使股價(jià)暫時(shí)維持區(qū)間波動(dòng)”，建議持有該股。

　　作為 2021 年以來(lái)美國(guó)規(guī)模最大的風(fēng)投支持科技公司 IPO，CoreWeave 于 3 月底在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價(jià)最終定為 40 美元（低于原定 47-55 美元區(qū)間），英偉達(dá)作為客戶、主要供應(yīng)商及投資方參與了 IPO 錨定。

　　未來(lái)展望

　　公司管理層將于美東時(shí)間下午 5 點(diǎn)通過電話會(huì)議解讀財(cái)報(bào)并發(fā)布業(yè)績(jī)指引。目前，CoreWeave 正處于 AI 算力需求爆發(fā)期，但其高增長(zhǎng)背后的虧損擴(kuò)大及客戶集中度風(fēng)險(xiǎn)仍需持續(xù)關(guān)注。