專題：資金或將陸續(xù)回流 市場有望持續(xù)修復

　　美國對華關稅可能降至50%至65%區(qū)間！越來越多國家對美關稅政策表態(tài)變的強硬

　　美國總統(tǒng)特朗普突然改變口風，聲稱美國同中方進行關稅談判時不會采取“強硬態(tài)度”，對華145%關稅“將大幅下降”。當天，美國財政部長貝森特也向投資者承認，眼下中美關稅對峙僵局“難以為繼”，并預計對華關稅戰(zhàn)“將在短時間內緩和”。國際媒體普遍認為，這是白宮試圖為其發(fā)動的關稅戰(zhàn)“降溫”，因為關稅戰(zhàn)已導致美國經(jīng)濟增長預期被大幅下調，并使金融市場面臨陷入巨大動蕩的危險境地。美方軟化態(tài)度，更關鍵的原因是美國隨心所欲向各國濫施關稅，損害了各國正當權益，在全世界都不得人心，遭到中國和越來越多國家的堅決抵制和反對。中國外交部發(fā)言人郭嘉昆23日表示，如果美方真的想通過對話談判解決問題，就應該停止威脅訛詐，在平等、尊重、互惠的基礎上同中方對話，一邊說要同中方達成協(xié)議，一邊不斷搞極限施壓，這不是同中方打交道的正確方式，也是行不通的。

　　點評：對于特朗普在對華關稅問題上的最新言論，香港《南華早報》引述專家的話稱，這些言論“并沒有什么不尋常之處”，“說明美方有多焦慮”，“美國政府承受著壓力，但中國絲毫沒有表現(xiàn)出不耐煩的跡象”。

　　經(jīng)濟關鍵窗口期，各地陸續(xù)召開會議，部署重任！??

　　4月以來，上海、浙江、遼寧、湖南、湖北等地陸續(xù)召開會議，部署二季度經(jīng)濟工作重點任務。當前，國際形勢復雜多變，二季度被視為影響全年經(jīng)濟走勢的關鍵窗口期。地方如何發(fā)力，確保上半年經(jīng)濟合理增長？哪些領域將成為二季度穩(wěn)增長的關鍵抓手？在當前復雜的國內外環(huán)境下，擴大消費與投資仍是多地穩(wěn)增長的核心手段。廣東省近期在專題會議上指出，二季度要大力提振消費需求，推動消費品以舊換新政策惠及領域進一步延伸拓展；加力擴大有效投資，盡快推動低空經(jīng)濟、人工智能、新型基礎設施等領域項目落地建設。

　　點評：擴大消費是對沖當下外貿(mào)壓力的政策選項之一。同時，也有利于我國同其他貿(mào)易伙伴的談判，打消他國顧慮。

　　社?；鹱钚轮貍}股名單出爐：現(xiàn)身113股前十大流通股東名單????

　　一季度末社?；鸸铂F(xiàn)身113只個股前十大流通股東名單，合計持股市值達到323.48億元。其中，云鋁股份社保基金持股市值居于首位，達到25.13億元；萬華化學、西部超導、中國巨石、藍思科技社?；鸪止墒兄稻?0億元以上。

　　點評：社保基金重倉股中基礎化工行業(yè)個股數(shù)量最多，共有17只；醫(yī)藥生物行業(yè)緊隨其后，為15只。從持股市值來看，有色金屬行業(yè)社?；鸪止墒兄底罡?，合計達到71.53億元；基礎化工、醫(yī)藥生物行業(yè)社?；鸪止墒兄捣謩e為44.89億元、33.93億元。

　　“黃金巨震”沖上熱搜，末日期權暴漲10倍后跌超90%??

　　經(jīng)過9個交易日大漲17%后，黃金市場大幅調整。昨日，上?，F(xiàn)貨黃金價格跌近5%，此前一天大漲近10倍的黃金近月看漲期權合約，當日大跌超90%。金價劇烈波動，帶動黃金期貨和期權市場成交量均創(chuàng)歷史新高。

　　點評：多家機構提示，投資者切勿只看黃金巨大漲幅，還需留意市場短期過快上漲，因多頭獲利了結而引發(fā)調整的風險。

　　央行重磅發(fā)聲！五大舉措、四大亮點！這場發(fā)布會信息量很大

　　近期，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、國家外匯局、上海市人民政府聯(lián)合印發(fā)了《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》。中國人民銀行副行長陸磊表示，《行動方案》有兩個核心要點，一是突出上海國際金融中心建設，二是聚焦提升跨境金融服務便利化。當前，上海國際金融中心建設穩(wěn)步前進、成效顯著，特別是在跨境金融服務領域先行先試，形成了一批可復制、可推廣的“上海經(jīng)驗”。2024年，上海跨境人民幣收付總額達到了29.8萬億元，同比增長30%，占全國業(yè)務總量的47%?！缎袆臃桨浮吠瞥鱿盗薪鹑谥С终撸纬少x能企業(yè)“走出去”的強大支撐體系，有利于提升上海國際金融中心國際化水平，持續(xù)增強上海國際金融中心的競爭力和影響力，更好地服務金融強國建設。

　　點評：世界百年變局加速演進，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻。世界經(jīng)濟增長動力不足，單邊主義、保護主義加劇，多邊貿(mào)易體制受阻，關稅壁壘增多，沖擊了全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定，對國際經(jīng)濟循環(huán)造成了阻礙。為更好應對市場競爭和外部挑戰(zhàn)，我國企業(yè)對外投資不斷提速，對跨境金融服務提出了更高層次、更多維度的需求，企業(yè)對外投資從單一貿(mào)易向產(chǎn)業(yè)鏈布局延伸，企業(yè)全球化布局從單一市場轉向了多區(qū)域協(xié)同，要求金融服務網(wǎng)絡要同步跟進，針對不同市場特征和不同金融需求提供相應的金融產(chǎn)品和服務。

　　全球貿(mào)易局勢樂觀預期發(fā)酵 風險資產(chǎn)全線大漲 中國資產(chǎn)爆發(fā) 黃金巨震

　　盡管市場情緒暫時得到緩解，但國際貨幣基金組織最新報告預測美國2025年經(jīng)濟增速將放緩至1.8%，較1月預測值下調了0.9%，同時還將全球經(jīng)濟增速預測從3.3%下調至2.8%。黃金依然是全球央行和投資者在“去美元化”和投資組合多元化的過程中必不可少的資產(chǎn)。

　　點評：全球央行近年以來持續(xù)大幅購買黃金，成為推動金價大幅上漲的因素之一。根據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年全球央行購金總量達1045噸，連續(xù)第三年超過1000噸。進入2025年，全球央行的購金勢頭延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，1月全球央行凈購黃金18噸；2月全球央行凈購黃金24噸。世界黃金協(xié)會稱，持續(xù)的購金態(tài)勢表明黃金在官方外匯儲備中的重要戰(zhàn)略意義。

　　【行業(yè)熱點】

　　“一點也不愁賣”！自由現(xiàn)金流ETF，上演發(fā)行“閃電戰(zhàn)”??

　　新能源發(fā)電規(guī)模增長可期 賽道股業(yè)績有望向好?? ?

　　電池級碳酸鋰價格走低 鋰礦企業(yè)降本增效應對????

　　人形機器人已“成建制”進廠打工 該領域或成機器人率先落地場景??

　　【市場動態(tài)】

　　A股：在美國資產(chǎn)上演“黑色星期一”后，中國資產(chǎn)再度展現(xiàn)韌性。4月22日，滬指延續(xù)反彈趨勢，實現(xiàn)“八連陽”，盤中一度站上3300點整數(shù)關口。業(yè)內人士認為，“弱美元”與“強避險”交織的市場格局，正以更鮮明的對比凸顯中國資產(chǎn)的獨特吸引力。在美國資產(chǎn)上演“黑色星期一”后，中國資產(chǎn)再度展現(xiàn)韌性。4月22日，滬指延續(xù)反彈趨勢，成功實現(xiàn)“八連陽”。截至收盤，上證指數(shù)報收3299.76點，漲幅達0.25%，盤中一度站上3300點整數(shù)關口。全市場成交額達到1.12萬億元，較前一交易日放量476億元。

　　港股：港股收盤，恒生指數(shù)漲0.78%，恒生科技指數(shù)漲0.24%。港股科技ETF（159751）收盤上漲1.70%，恒生港股通ETF（159318）收盤下跌4.70%。歌禮制藥-B漲超24%，萬達酒店發(fā)展?jié)q超9%，京東集團跌超6%，美團跌超4%。

　　美股：美東時間周二（22日），受公司業(yè)績提振和貿(mào)易緊張局勢緩和等影響，美國三大股指全線反彈。截至收盤，道指漲2.66%，標普500指數(shù)漲2.51%，納指漲2.71%。標準500指數(shù)所有11個主要板塊均上漲，成分股中已有82家公司公布了財報。其中73%的業(yè)績超出預期。美國銀行財富管理公司資本市場研究主管表示：“當前的收益表明基本面繼續(xù)保持良好，這并不令人意外?！彼a充說，投資者正在分析公司指引，以“明確公司計劃如何應對關稅政策”。

　　【機構策略】

　　施羅德中國動力股票A基金經(jīng)理安昀表示，一季度組合在既定配置結構的基礎上，適時加大了對于科技股的配置，比如電子、芯片和機器人零部件等，整體上取得了不錯的效果。

　　展望后市，多位基金經(jīng)理表示，科技板塊仍然是未來重要的投資主線，提振內需政策的受益標的也值得關注。

　　安聯(lián)中國精選混合A基金經(jīng)理程彧表示，他將繼續(xù)重點配置引領中國股票價值重估的優(yōu)質科技資產(chǎn)，也將階段性配置企業(yè)盈利有望超預期的資產(chǎn)。在行業(yè)方面，主要看好TMT、機械、汽車、化工等優(yōu)質科技資產(chǎn)分布相對集中的行業(yè)，以及新消費和國防軍工等行業(yè)。

　　貝萊德卓越遠航混合基金經(jīng)理畢凱表示，其較為關注產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢突出、從國際產(chǎn)業(yè)分工角度難以被有效替代的一些龍頭公司的投資機會；也比較關注提振內需政策進一步發(fā)力將會明顯受益的投資標的。

　　“我們將主要聚焦符合社會、經(jīng)濟和科技發(fā)展大方向的細分行業(yè)，挖掘具有盈利成長性和能夠創(chuàng)造獨特價值的企業(yè)，包括在周期底部獲得市場份額的細分行業(yè)龍頭公司、科技賦能的核心零部件廠商，以及轉型路徑清晰的傳統(tǒng)制造業(yè)龍頭等?！备贿_低碳成長混合A基金經(jīng)理聶毅翔稱。

　　【話題公司】

　　單季掙20億 溫氏股份Q1同比扭虧 連續(xù)四個季度負債率下降??

　　受益于養(yǎng)殖成本的下降以及生豬行情好于去年同期，溫氏股份（300498.SZ）今年一季度實現(xiàn)同比扭虧為盈，且資產(chǎn)負債率連續(xù)四個季度下降。今日晚間，溫氏股份發(fā)布2025年一季度報告，實現(xiàn)營業(yè)收入243.18億元，同比增長11.34%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為20.01億元，上年同期凈虧損12.36億元，同比扭虧為盈。銷售簡報顯示，公司今年一季度生豬銷量為859.35萬頭，上年同期為717.99萬頭；實現(xiàn)銷售收入154.76億元，上年同期為123.09億元，銷售數(shù)量與銷售收入均出現(xiàn)不同程度上升。

　　“繞標套現(xiàn)”遭精準打擊：中信、銀河接連被指違規(guī)，光大證券營業(yè)部也踩紅線??

　　4月23日，廣西證監(jiān)局發(fā)布了對光大證券南寧金浦路證券營業(yè)部采取出具警示函措施的決定，直指該營業(yè)部存在為客戶“繞標套現(xiàn)”提供便利的行為。這一監(jiān)管動態(tài)并非孤立事件。記者在梳理銀河證券前不久發(fā)布的2024年年報時發(fā)現(xiàn)，其中披露了一則此前未披露的監(jiān)管措施決定——北京證監(jiān)局在今年年初指出，銀河證券對融資融券業(yè)務“繞標套現(xiàn)”管控措施力度不足。

　　【新股申購】

　　無

　　【公告速遞】

　　【停牌】

　　300108 *ST吉藥

　　002211 宏達新材

　　000809 *ST和展

　　300125 ST聆達

　　300044 賽為智能

　　【復牌】

　　300956 英力股份

　　001270 *ST鋮昌

　　002762 *ST金比

　　300561 *ST匯科

　　【品大事】

　　金種子酒：轉讓金太陽藥業(yè)92%股權獲阜陽市國資委同意批復

　　金種子酒公告，公司于近期收到阜陽市國資委批復，阜陽市國資委原則同意公司公開轉讓控股子公司安徽金太陽生化藥業(yè)有限公司（簡稱“金太陽藥業(yè)”）92%股權。

　　復星醫(yī)藥：高級副總裁李東久辭任

　　復星醫(yī)藥公告，公司董事會收到李東久的書面辭職函。因到齡退休，李東久向董事會申請辭去高級副總裁職務。

　　岳陽林紙：全資子公司誠通碳匯中標林業(yè)碳匯合作開發(fā)項目

　　岳陽林紙公告，公司全資子公司誠通碳匯經(jīng)營管理（湖南）有限責任公司（簡稱“誠通碳匯”）2025年4月22日收到《關于百色市樂業(yè)縣林業(yè)碳匯合作開發(fā)項目招商結果的函》，成為該項目招商中選單位。如以上項目合同簽訂并順利實施，將對公司實施項目年度的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。

　　【觀業(yè)績】

　　天齊鋰業(yè)：預計2025年第一季度凈利潤為8200萬元—1.23億元

　　天齊鋰業(yè)公告，預計2025年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為8200萬元—1.23億元，上年同期為虧損38.97億元。

　　吉比特：一季度凈利潤同比增長11.82%

　　吉比特公告，2025年第一季度營業(yè)收入11.36億元，同比增長22.47%；凈利潤2.83億元，同比增長11.82%。《問劍長生》于本年第一季度上線，貢獻增量營業(yè)收入和利潤。本年第一季度公司境外營業(yè)收入合計1.17億元，同比減少15.95%。截至本期末，境外游戲業(yè)務整體尚未產(chǎn)生盈利。

　　中寵股份：一季度凈利潤同比增長62.13%

　　中寵股份公告，2025年第一季度營收為11.01億元，同比增長25.41%；凈利潤為9115.53萬元，同比增長62.13%。中寵股份同日披露2024年年度報告，2024年歸母凈利潤3.94億元，同比增長68.89%；擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元（含稅）。

　　瀾起科技：一季度凈利潤5.25億元同比增長135.14%

　　瀾起科技披露一季報，公司2025年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入12.22億元，同比增長65.78%；凈利潤5.25億元，同比增長135.14%。

　　天山鋁業(yè)：一季度凈利潤同比增長46.99%

　　天山鋁業(yè)公告，2025年第一季度營業(yè)收入79.25億元，同比增長16.12%。凈利潤10.58億元，同比增長46.99%。

　　深南電路：一季度凈利潤同比增長29.47%

　　深南電路公告，2025年第一季度營業(yè)收入47.83億元，同比增長20.75%；凈利潤4.91億元，同比增長29.47%。

　　麗珠集團：一季度凈利潤同比增長4.75%

　　麗珠集團公告，2025年第一季度營業(yè)收入31.81億元，同比下降1.92%；凈利潤6.37億元，同比增長4.75%。

　　中國巨石：一季度凈利潤7.3億元同比增長108.52%

　　中國巨石披露一季報，公司2025年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入44.79億元，同比增長32.42%；凈利潤7.3億元，同比增長108.52%，公司產(chǎn)品銷量及價格上漲，同時單位成本下降，導致利潤增加。

　　【做回購】

　　杰瑞股份：擬1.5億元—2.5億元回購公司股份

　　杰瑞股份公告，根據(jù)董事長提議，公司擬1.5億元—2.5億元回購公司股份，回購價格不超過49元/股，本次回購的股份用于股權激勵或者員工持股計劃。公司已取得中國建設銀行股份有限公司煙臺分行出具的《貸款承諾書》，中國建設銀行股份有限公司煙臺分行承諾為公司提供不超過2.25億元額度的股票回購專項貸款，貸款期限36個月。

　　巨星農(nóng)牧：擬5000萬元—1億元回購股份

　　巨星農(nóng)牧公告，公司擬以5000萬元—1億元回購股份，用于員工持股計劃或股權激勵?；刭弮r格不高于28元/股。