面對(duì)特朗普關(guān)稅帶來(lái)的不確定性，美聯(lián)航(UAL.US)采取了不同尋常的舉措，提供了兩種可能的盈利情景，稱其 2025 年的前景仍然可以實(shí)現(xiàn)，但同時(shí)也警告稱，經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)使其利潤(rùn)預(yù)測(cè)減少近一半。該航空公司表示，如果當(dāng)前環(huán)境保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)調(diào)整后每股利潤(rùn)為11.50美元至13.50美元。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，全年利潤(rùn)將降至每股7美元。

財(cái)報(bào)顯示，美聯(lián)航一季度營(yíng)收為 132 億美元，同比增長(zhǎng) 5.3%；凈利潤(rùn)為3.87億美元，上年同期凈虧損為1.24億美元；調(diào)整后每股收益為91美分，高于華爾街預(yù)期的74美分。

美聯(lián)航股價(jià)在紐約常規(guī)交易結(jié)束后上漲5.2%，這表明該公司預(yù)計(jì)即使在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期也能盈利，這令投資者松了一口氣。截至周一收盤，美聯(lián)航股價(jià)今年已下跌約32%，是同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌幅的三倍多。其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美國(guó)航空和達(dá)美航空周二也出現(xiàn)上漲。

彭博行業(yè)研究分析師喬治·弗格森表示，“即使在他們預(yù)測(cè)的最壞情景下，他們也談到了26億美元的利潤(rùn)”。他還補(bǔ)充道，他從未見(jiàn)過(guò)一家公司給出如此多情景的展望?！斑@已經(jīng)是相當(dāng)不錯(cuò)的負(fù)面預(yù)期了。在我看來(lái)，這不像是一個(gè)糟糕的環(huán)境?！?/p>

由于美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策擾亂了消費(fèi)者、企業(yè)和市場(chǎng)，航空業(yè)對(duì)今年增長(zhǎng)和利潤(rùn)的崇高預(yù)期受到了質(zhì)疑。由于全球貿(mào)易不確定性以及消費(fèi)者和企業(yè)信心下降，達(dá)美航空上周撤回了其2025年的財(cái)務(wù)指引，導(dǎo)致收入增長(zhǎng)預(yù)期“持平”。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷，邊疆航空的母公司也撤回了全年利潤(rùn)預(yù)期。

特朗普的關(guān)稅政策快速轉(zhuǎn)變——先對(duì)一些國(guó)家和商品征收關(guān)稅，然后又很快給予減免——使得企業(yè)難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)需求和收益。

美聯(lián)航在公布第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的投資者更新報(bào)告中表示，“今年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境無(wú)法以任何有信心的方式進(jìn)行預(yù)測(cè)”。

劍橋大學(xué)皇后學(xué)院院長(zhǎng)穆罕默德·埃爾埃利安表示，美聯(lián)航?jīng)Q定提供兩份盈利預(yù)測(cè)，凸顯了“在內(nèi)部規(guī)劃時(shí)要考慮多種情景，而不是僅僅堅(jiān)持常規(guī)”的重要性。

盡管貿(mào)易政策波動(dòng)引發(fā)了對(duì)需求的擔(dān)憂，但美聯(lián)航表示，預(yù)訂量保持穩(wěn)定。過(guò)去兩周，高端艙位銷售額同比增長(zhǎng)17%，國(guó)際航班銷售額同比增長(zhǎng)5%。

美聯(lián)航還表示，二季度季度調(diào)整后每股利潤(rùn)將達(dá)到 3.25 美元至 4.25 美元，而分析師平均預(yù)期為 3.97 美元。

盡管如此，特朗普政府的大幅裁員和邊境政策調(diào)整已經(jīng)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)航班預(yù)訂量下降。美聯(lián)航表示，將從第三季度開始減少四個(gè)百分點(diǎn)的國(guó)內(nèi)航班，并將在第四季度繼續(xù)減少部分低需求日期的航班。該航空公司此前表示，將比原計(jì)劃提前退役21架飛機(jī)。

美國(guó)航空公司目前正在觀望，看看推遲征收部分關(guān)稅是否能緩解人們的擔(dān)憂，并避免利潤(rùn)豐厚的高端和長(zhǎng)途國(guó)際航班的下滑。