4月11日，現(xiàn)金流ETF（159399）發(fā)布第二次分紅公告。

　　本次分紅方案為0.030元/10份基金份額。權(quán)益登記日為4月15號(hào)，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為4月18日。這也是自3月11日公告首次分紅之后，現(xiàn)金流ETF上市后的連續(xù)第二個(gè)月分紅。

　　對(duì)于企業(yè)而言，自由現(xiàn)金流是分紅的前提，自由現(xiàn)金流充裕且穩(wěn)定的企業(yè)，才有可能進(jìn)行大手筆的分紅。同樣，現(xiàn)金流ETF聚焦高自由現(xiàn)金流企業(yè)，憑借其大中市值風(fēng)格、可月月評(píng)估分紅的機(jī)制，以及政策與基本面雙重驅(qū)動(dòng)的投資邏輯，自上市以來(lái)引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

　　現(xiàn)金流ETF可月月評(píng)估分紅

　　根據(jù)基金合同，現(xiàn)金流ETF（159399）在分紅機(jī)制上設(shè)置了“月月評(píng)估分紅”的條款?；鸸芾砣丝擅吭聦?duì)基金相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益率以及基金的可供分配利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，收益評(píng)價(jià)日核定的基金凈值增長(zhǎng)率超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)同期增長(zhǎng)率或者基金可供分配利潤(rùn)金額大于零時(shí)，可進(jìn)行收益分配。

　　自2025年2月27日上市后，現(xiàn)金流ETF已于次月完成了首次分紅。目前又公告了第二次分紅，本次分紅方案為0.030元/10份基金份額。

　　投資可分紅基金的優(yōu)勢(shì)主要包括三個(gè)方面：首先，在持有基金份額不變的情況下，實(shí)現(xiàn)資金回流；其次，從基金分配中取得的收入，暫不征收個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅，有一定的稅收優(yōu)惠作用；最后，基金定期分紅可以幫投資者落袋為安，提升投資體驗(yàn)。

　　從機(jī)制上看，現(xiàn)金流ETF（159399）有望多次分紅的原理，就是自由現(xiàn)金流策略的優(yōu)越性，紅利的背后是充裕的現(xiàn)金流，通常情況下，有能力及意愿提高分紅比例的企業(yè)，往往具有穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流作為支撐，高股息是穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流的表征結(jié)果，可以說(shuō)現(xiàn)金流就是“紅利之源”。

　　富時(shí)現(xiàn)金流指數(shù)優(yōu)選“現(xiàn)金流充足”的成分股，剔除金融和房地產(chǎn)行業(yè)，共含有50只成分股，可以說(shuō)是優(yōu)選“現(xiàn)金奶?！逼髽I(yè)。

　　歷史長(zhǎng)期跑贏紅利，大中市值更抗跌

　　不僅從邏輯上看現(xiàn)金流是紅利之源，業(yè)績(jī)表現(xiàn)上來(lái)看，現(xiàn)金流也長(zhǎng)期優(yōu)于紅利。富時(shí)現(xiàn)金流指數(shù)的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)突出，以全收益指數(shù)（含分紅收益）計(jì)算，基日（2013/12/31）以來(lái)，富時(shí)現(xiàn)金流指數(shù)年化收益率超20%，累計(jì)漲幅達(dá)602.17%，顯著高于滬深300的116.13%的和中證紅利的287.57%，連續(xù) 9 年跑贏中證紅利指數(shù)。

　　注：數(shù)據(jù)來(lái)源WIND、富時(shí)羅素，基日為2013/12/31，基日以來(lái)漲跌幅的區(qū)間是2013/12/31-2024/12/31。采用全收益指數(shù)計(jì)算。注：我國(guó)證券市場(chǎng)成立時(shí)間較短，過(guò)往歷史數(shù)據(jù)不代表市場(chǎng)運(yùn)行的所有階段，過(guò)往歷史數(shù)據(jù)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)的保證。

　　此外，風(fēng)格暴露上，富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)在價(jià)值、規(guī)模、低波動(dòng)因子上暴露更多，大市值風(fēng)格凸顯。1000億以上的股票加權(quán)占比約70%。大市值權(quán)重占比較高，高于同類的國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)，同時(shí)也高于紅利指數(shù)。

　　另外，富時(shí)現(xiàn)金流指數(shù)的成分股中，央國(guó)企占比約64%，央國(guó)企含量相對(duì)高于國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證現(xiàn)金流指數(shù)。大中市值屬性與高央國(guó)企占比有望讓現(xiàn)金流ETF（159399）在震蕩市場(chǎng)中更加抗跌。

　　注：數(shù)據(jù)來(lái)源WIND、富時(shí)羅素，截至2025/1/13。

　　近期在關(guān)稅沖擊下，全球資本市場(chǎng)巨震。4月7日至8日凌晨，“國(guó)家隊(duì)”相繼出手，中央?yún)R金、中國(guó)誠(chéng)通、中國(guó)國(guó)新、中國(guó)電科等宣布增持A股，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。央國(guó)企這類經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的、現(xiàn)金流充裕的稀缺資產(chǎn)顯著受益于政策紅利。

　　關(guān)稅沖擊下，關(guān)注現(xiàn)金流投資價(jià)值

　　從宏觀角度看，隨關(guān)稅沖擊不斷演變，當(dāng)前全球貿(mào)易緊張局勢(shì)不斷升級(jí)，地緣態(tài)勢(shì)更趨復(fù)雜，疊加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)身處新舊動(dòng)能切換期，資金避險(xiǎn)情緒上升，轉(zhuǎn)向防御，能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)在不確定的時(shí)代吸引力有望不斷提升。

　　從市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)政策傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要時(shí)間，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨“內(nèi)需不足”等問(wèn)題，敘事邏輯沒(méi)有方向性改變，大盤價(jià)值風(fēng)格有望持續(xù)。此外，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式將從“高杠桿擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量發(fā)展”，有望形成“現(xiàn)金為王”格局。

　　從政策面看，伴隨著新“國(guó)九條”、市值管理等政策出臺(tái)，對(duì)于上市公司分紅、回購(gòu)的重視程度也在持續(xù)提升，?“大中市值+央國(guó)企+充裕現(xiàn)金流”有望成為后市投資主線之一。

　　此外，本周起，現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金（A類：023919 C類：023920）正在發(fā)行中，這只產(chǎn)品為場(chǎng)外投資者也提供了布局“現(xiàn)金為王”產(chǎn)品的好工具。

　　注：我國(guó)股市運(yùn)作時(shí)間較短，指數(shù)過(guò)往表現(xiàn)不代表未來(lái)?，F(xiàn)金牛不代表牛市等盈利性表述，不構(gòu)成未來(lái)表現(xiàn)的承諾

　　現(xiàn)金流ETF屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。

　　現(xiàn)金流ETF聯(lián)接為ETF聯(lián)接基金，目標(biāo)ETF為股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。目標(biāo)ETF基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似?，F(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金主要通過(guò)投資于目標(biāo)ETF跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)以及標(biāo)的指數(shù)所代表的證券市場(chǎng)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

　　如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

　　現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金收益分配原則為：1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，基金管理人可每月對(duì)本基金進(jìn)行評(píng)估并可根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配，分配時(shí)間、分配方案及收益分配數(shù)額等內(nèi)容，基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告；2．本基金收益分配方式分為兩種：現(xiàn)金分紅與紅利再投資，基金份額持有人可選擇紅利或現(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資，若基金份額持有人不選擇，本基金默認(rèn)的收益分配方式為現(xiàn)金分紅，基金份額持有人可對(duì)A類、C類基金份額分別選擇不同的分紅方式；3．本基金同一類別的每一份基金份額享有同等分配權(quán)；4．基于本基金的特點(diǎn)，本基金收益分配原則無(wú)需以彌補(bǔ)虧損為前提，收益分配后各類基金份額凈值有可能低于面值；5．法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。在不違反法律法規(guī)、基金合同的約定以及對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的情況下，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可調(diào)整基金收益的分配原則和支付方式，無(wú)需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)審議。鑒于本基金的特點(diǎn)，本基金分紅不一定來(lái)自基金盈利，基金分紅不代表總投資的正回報(bào)。

　　現(xiàn)金流ETF基金收益分配原則為：1、本基金的收益分配方式為現(xiàn)金分紅；2、基金管理人可每月對(duì)基金相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益率以及基金的可供分配利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，收益評(píng)價(jià)日核定的基金凈值增長(zhǎng)率超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)同期增長(zhǎng)率或者基金可供分配利潤(rùn)金額大于零時(shí)，基金管理人可進(jìn)行收益分配；3、當(dāng)基金收益分配根據(jù)基金相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益率決定時(shí)，基于本基金的特點(diǎn)，本基金收益分配無(wú)需以彌補(bǔ)虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值；當(dāng)基金收益分配根據(jù)基金可供分配利潤(rùn)金額決定時(shí)，本基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值；4、在符合上述基金分紅條件的前提下，本基金可每月進(jìn)行收益分配。評(píng)價(jià)時(shí)間、分配時(shí)間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容，基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告；鑒于本基金的特點(diǎn)，本基金分紅不一定來(lái)自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報(bào)。 （資料來(lái)源：基金招募說(shuō)明書、基金合同，具體以基金法律文件為準(zhǔn)）

　　本基金完全由國(guó)泰基金管理有限公司開(kāi)發(fā)，本基金與倫敦證券交易所集團(tuán)公司及其附屬企業(yè)（統(tǒng)稱“LSE Group”）之間沒(méi)有關(guān)聯(lián)，也并非受其發(fā)起、背書、出售或推廣。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商標(biāo)名稱之一。LSE Group概不對(duì)任何人士使用本基金或基礎(chǔ)數(shù)據(jù)承擔(dān)任何責(zé)任。