來源：諾德基金

　　自今年2月DeepSeek模型引發(fā)關(guān)注以來，AI+醫(yī)療的關(guān)注度顯著提高，本文旨在探討AI+醫(yī)療在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)各細分方向的潛在應用。AI醫(yī)療在提升檢查檢驗結(jié)果解讀、提高檢查檢驗效率、輔助臨床醫(yī)生決策、健康管理與藥物研發(fā)等多個領(lǐng)域的應用價值較大，或?qū)⒊蔀獒t(yī)療企業(yè)和醫(yī)院建立評估矩陣的創(chuàng)新方向和競爭趨勢。

　　1.AI+影像與AI+檢驗

　　AI通過計算機視覺的深度學習算法可快速識別CT、MRI、病理切片等影像中的病灶，輔助醫(yī)生實現(xiàn)毫米級病灶定位，提升診斷效率和準確性。例如，AI可量化影像參數(shù)并生成結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，減少醫(yī)生重復性工作。AI醫(yī)療影像產(chǎn)品廣泛應用于醫(yī)技科室，包括超聲影像、放射影像和病理影像等領(lǐng)域。AI醫(yī)療影像輔助診療軟件集成了計算機視覺技術(shù)和深度學習，嵌入至醫(yī)技科室的醫(yī)療器械設(shè)備中，以實現(xiàn)病灶智能識別、影像量化分析及結(jié)構(gòu)化報告生成等功能。這些軟件的應用可幫助醫(yī)生快速出具診斷結(jié)論和治療方案。截至2024年底，NMPA共計批準107項AI三類醫(yī)療器械認證。臨床數(shù)據(jù)顯示，當前AI+影像技術(shù)可以很大程度上提高相關(guān)科室醫(yī)生的工作效率，且一定程度上輔助醫(yī)生提高診斷的準確性。我們認為隨著AI+影像的技術(shù)進步，具備獨立診斷資質(zhì)的AI影像產(chǎn)品或有望于2025-2026年進入商業(yè)化階段。AI+檢驗與AI+影像類似，也可以通過AI在一定程度上提升檢驗效率與準確性。相比于AI+影像，AI+檢驗還可以利用多維度數(shù)據(jù)建模，分析患者各項檢驗指標以給予患者綜合性輔助診斷建議，為臨床決策提供系統(tǒng)性支持。

　　2.AI+測序

　　AI+測序可以利用AI算法快速處理海量的基因數(shù)據(jù)?，F(xiàn)有的測序數(shù)據(jù)處理耗時相對較長，通過AI優(yōu)化之后，可以更快地得到測序結(jié)果。除此以外，AI+測序還可以利用大數(shù)據(jù)分析基因組數(shù)據(jù)預測藥物療效和副作用，模擬藥物與基因靶點的相互作用，篩選有潛力的藥物候選物，縮短研發(fā)周期，提高藥物研發(fā)的成功率。當前AI+測序的主要應用還處于提高測序效率與準確性階段，后續(xù)有望在藥物研發(fā)領(lǐng)域有所貢獻。

　　3.AI+醫(yī)院

　　AI+醫(yī)院管理系統(tǒng)相比于傳統(tǒng)的醫(yī)院信息系統(tǒng)有諸多優(yōu)勢，AI+醫(yī)院管理系統(tǒng)可以結(jié)合臨床指南，輔助全科醫(yī)生完成診斷、用藥建議、病歷審核等，提升醫(yī)療規(guī)范性和效率。這點在基層醫(yī)院效果可能更為顯著，基層醫(yī)院的醫(yī)生相比于三級醫(yī)院的醫(yī)生，診療經(jīng)驗相對薄弱，而AI系統(tǒng)的引入，有效彌合基層與三級醫(yī)院醫(yī)生的臨床經(jīng)驗差距?。除此以外，AI系統(tǒng)還可以通過多維度分析患者數(shù)據(jù)，為外科手術(shù)推薦較佳方案，建立術(shù)中風險動態(tài)評估模型，降低并發(fā)癥概率。例如，利用放療靶區(qū)智能勾畫技術(shù)分割腫瘤組織，提升放療精度；結(jié)合虛擬現(xiàn)實（VR）與三維建模技術(shù)，在骨科、腫瘤等領(lǐng)域提供術(shù)中導航和風險預警，減少非必要組織切除。

　　在分診與導診領(lǐng)域，AI技術(shù)可以通過自然語言處理技術(shù)理解患者癥狀，智能推薦科室和醫(yī)生，減少資源錯配，壓縮候診時間，進一步提高患者的就診體驗。

　　在醫(yī)院的行政和資源管理領(lǐng)域，AI技術(shù)可以優(yōu)化排班系統(tǒng)、耗材管理、文件流轉(zhuǎn)等行政流程，并與醫(yī)院OA系統(tǒng)跨平臺數(shù)據(jù)深度融合，提升智慧辦公水平。

　　4.AI+健康管理

　　AI技術(shù)可以整合可穿戴設(shè)備的多模態(tài)數(shù)據(jù)，為慢性病患者提供動態(tài)監(jiān)測和個性化健康干預服務，如糖尿病患者的血糖管理，下圖為AI系統(tǒng)進行慢病管理示意圖：

　　資料來源：某上市公司官網(wǎng)。以上信息僅供參考，不代表任何具體投資建議?；鹩酗L險，投資需謹慎。

　　除此以外，AI智能語音外呼引擎還可以運用外呼系統(tǒng)自動化執(zhí)行患者滿意度調(diào)查、用藥提醒及康復指導任務，減輕醫(yī)護人員負擔，更好地進行隨訪與院后管理。

　　5.AI+藥物研發(fā)

　　在藥物研發(fā)領(lǐng)域，AI可以加速靶點智能篩選、化合物優(yōu)化等環(huán)節(jié)，縮短新藥研發(fā)周期。目前，AI平臺主要在臨床前研究階段發(fā)揮效用。其中，臨床前包括疾病機理研究、靶點發(fā)現(xiàn)、化合物篩選、ADMET預測等多個環(huán)節(jié)。

　　盡管AI應用廣泛，其仍存在數(shù)據(jù)安全、責任界定等挑戰(zhàn)。目前AI僅作為輔助工具，無法取代執(zhí)業(yè)醫(yī)師的臨床決策和人文關(guān)懷。例如，處方開具必須經(jīng)主治醫(yī)師審核簽字，診療流程中嚴禁使用AI自動開具。

　　我們認為AI+醫(yī)療或?qū)⒊蔀橹卮蟮漠a(chǎn)業(yè)變革趨勢之一，但需清醒認知當前市場存在階段性估值泡沫，從長期維度來看，未來可能會有新的AI+醫(yī)療公司脫穎而出打破現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)格局。我們保持對AI+醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的中長期看好。

　　免責條款

　　任何投資都是與風險相關(guān)聯(lián)的，越高的預期收益也意味著越高的投資風險。請您在投資任何金融產(chǎn)品之前，務必根據(jù)自己的資金狀況、投資期限、收益要求和風險承受能力對自身的資產(chǎn)做一定的合理配置，在控制風險的前提下實現(xiàn)投資收益。投資有風險，選擇須謹慎。