來源：華爾街見聞

　　3月21日周五，美聯(lián)儲鴿派票委、美國芝加哥聯(lián)儲主席Goolsbee表示，他仍然認(rèn)為降息是可能的，不過這種前景的風(fēng)險正在上升。如果能夠在長期內(nèi)繼續(xù)在通脹問題上取得進(jìn)展，相信未來12-18個月利率將走低。美聯(lián)儲需要保持冷靜并著眼長遠(yuǎn)。

　　Goolsbee在接受CNBC采訪時表示，他從所在地區(qū)的企業(yè)那里聽到越來越多關(guān)于關(guān)稅影響的擔(dān)憂，這些擔(dān)憂包括關(guān)稅可能推高物價并抑制經(jīng)濟(jì)增長。他表示：

當(dāng)不確定性很大時，我確實認(rèn)為需要等待政策層面的一些問題得到澄清。我一直在與本地區(qū)的企業(yè)家和民間領(lǐng)袖交流，過去六周的對話中明顯可以感受到一種焦慮的轉(zhuǎn)變，大家都在暫停、等待資本項目、資本支出等，直到他們搞清楚關(guān)稅以及其他財政政策的問題。

我們得熬過這段坎坷的時期。

　　Goolsbee仍表示，即便美聯(lián)儲目前采取觀望態(tài)度，等待美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅計劃、放松管制和減稅等問題的發(fā)展，他仍然預(yù)期未來會降息：

如果我們能夠在長期內(nèi)繼續(xù)在通脹問題上取得進(jìn)展，我相信12到18個月后的利率將低于今天的水平。

　　周五早上，美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在另一場講話中也提到了決策和經(jīng)濟(jì)趨勢中存在的高度不確定性，尤其是關(guān)于通脹的問題。威廉姆斯表示：

最近的數(shù)據(jù)——無論是硬數(shù)據(jù)還是軟數(shù)據(jù)——都傳遞出混合信號。衡量政策不確定性的指標(biāo)在最近幾個月急劇上升。

　　近幾天來，人們提出的一個問題是，美國經(jīng)濟(jì)是否正走向滯脹，即經(jīng)濟(jì)增長緩慢而通脹上升。

　　Goolsbee表示：“關(guān)稅會推高物價并降低產(chǎn)出。所以這是一種滯脹的沖動，但這并不意味著現(xiàn)在就處于滯脹狀態(tài)。失業(yè)率幾乎只有4%，而通脹率處于2%左右。所以我們所依據(jù)的硬數(shù)據(jù)并不是1970年代那種滯漲情況。真正令人不舒服的是，當(dāng)數(shù)據(jù)方向發(fā)生不利變化時的那種環(huán)境?！?/p>

　　美聯(lián)儲在本周的3月會議上決定將短期聯(lián)邦基金利率維持在4.25%-4.5%的區(qū)間內(nèi)。FOMC指出，美國經(jīng)濟(jì)前景的不確定性已經(jīng)增加，美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后的新聞發(fā)布會上使用了“不確定性”一詞多達(dá)10次。

　　FOMC與會成員維持了到2025年兩次降息的預(yù)測。然而，根據(jù)CME的數(shù)據(jù)，市場普遍認(rèn)為美聯(lián)儲會更積極降息，預(yù)期降息幅度相當(dāng)于75個基點(diǎn)。

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