20250319整體復(fù)盤日?qǐng)?bào)

　　周三（3月19日），A股縮量調(diào)整，三大指數(shù)小幅收跌。核心資產(chǎn)大象起舞，高人氣A50ETF華寶（159596）午后一度上探1.05%，場內(nèi)最終逆市收漲0.61%創(chuàng)年內(nèi)新高！全天成交1.72億元，較昨日激增129%，換手率12.75%，斷層領(lǐng)先全市場A50ETF。

　　銀行行業(yè)今日漲幅位居全市場第一，寧波銀行領(lǐng)漲4.67%，A股頂流銀行ETF（512800）場內(nèi)上揚(yáng)收漲1.51%，收盤價(jià)創(chuàng)歷史新高！此外，電力等高股息資產(chǎn)同樣活躍，聚焦大盤藍(lán)籌股的價(jià)值ETF（510030）逆市收漲，800紅利低波、標(biāo)普紅利均集體收漲。

　　以AI為代表的科技股普遍走低，算力、CPO等集體啞火，天孚通信跌超7%，一鍵布局AI“硬件+軟件+應(yīng)用”的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場內(nèi)價(jià)格收跌2.36%，資金積極逢跌搶籌3400萬份，重點(diǎn)布局國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）盤中頻現(xiàn)溢價(jià)交易，亦或有資金介入。

　　展望后市，中信證券最新表示，春季躁動(dòng)行情中港股牛市先行，A股核心資產(chǎn)正在蓄力。配置方面，建議關(guān)注科技點(diǎn)火、供給側(cè)發(fā)力、消費(fèi)補(bǔ)短板。2025年A股將經(jīng)歷一輪年度級(jí)別馬拉松行情，當(dāng)前正站在起跑線上，2025年同時(shí)也是A股主題投資的大年，關(guān)注AI+等十大主題。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】重點(diǎn)聊聊A50、價(jià)值和創(chuàng)業(yè)板人工智能等三個(gè)板塊的交易和基本面情況。

　　一、大象起舞！萬億巨頭逆市拉漲，“迪王”再創(chuàng)歷史新高！A50ETF華寶（159596）逆市摸高1%，成交翻倍激增！

　　A股標(biāo)桿型核心資產(chǎn)今日逆市表現(xiàn)，“漂亮50”指數(shù)一馬當(dāng)先。

　　高人氣A50ETF華寶（159596）午后一度上探1.05%，場內(nèi)最終逆市收漲0.61%創(chuàng)年內(nèi)新高！全天成交1.72億元，較昨日激增129%，換手率12.75%，斷層領(lǐng)先全市場A50ETF。值得關(guān)注的是，日前于14日及17日，A50ETF華寶（159596）累逾1億元資金大舉凈申購。

　　A50ETF華寶（159596）今日成功跑贏滬指（-0.1%）、創(chuàng)業(yè)板指（-0.28%）、中證A500（-0.1%）、滬深300（0.06%）等主要指數(shù)，究其原因，中證A50指數(shù)聚焦A股TOP50核心龍頭，截至3月18日，前十大成份股權(quán)重合計(jì)53.93%，集中度較高，因此在核心資產(chǎn)行情中彈性更高，進(jìn)攻性更強(qiáng)。（數(shù)據(jù)來源于中證指數(shù)公司，截至3.18）

　　具體來看A50龍頭股今日表現(xiàn)，整體跌多漲少，中國聯(lián)通下挫7.09%居首，福耀玻璃跌4.86%。寧德時(shí)代、比亞迪、招商銀行、貴州茅臺(tái)等多只萬億市值權(quán)重股逆市上漲，為A50指數(shù)提供有力支撐。其中，比亞迪成功錄得6連漲，股價(jià)再刷歷史新高！

　　消息面，3月17日，比亞迪發(fā)布2025年員工持股計(jì)劃，設(shè)定每年10%收入增長考核目標(biāo)，涉及資金總額最高41 億元。機(jī)構(gòu)指出，此舉有利于綁定核心員工，彰顯公司發(fā)展信心。

　　資金面上，主力資金大舉搶籌A50核心資產(chǎn)！數(shù)據(jù)顯示，今日“寧王”、“迪王”分別獲7.78億元、6.61億元主力資金凈買入，金額高居A股第二和第三位。此外，長江電力（3.45億元）、美的集團(tuán)（2.75億元）亦躋身前十榜單。

　　如何看待當(dāng)前核心資產(chǎn)機(jī)會(huì)？

　　中信證券首席A股策略師裘翔最新發(fā)言指出，核心資產(chǎn)需具備兩大條件：一是所處賽道的市場空間足夠大，二是所處產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的定價(jià)權(quán)足夠強(qiáng)。A股核心資產(chǎn)的毛利率和ROE或仍處在底部，新賽道可能誕生新核心資產(chǎn)的細(xì)分環(huán)節(jié)。

　　興業(yè)證券表示，3月中下旬到4月上旬，市場將從此前小市值、高估值、虧損股的一枝獨(dú)秀，逐漸步入一個(gè)更加均衡、各類風(fēng)格勝率基本相當(dāng)、沒有特別明確主線的階段。進(jìn)入4月中下旬，隨著財(cái)報(bào)披露，市場將迎來全年最基本面、最價(jià)值的時(shí)間，風(fēng)格也將向績優(yōu)股、業(yè)績確定性強(qiáng)的方向進(jìn)一步聚焦和縮圈。核心資產(chǎn)在3月下旬至4月下旬的勝率達(dá)67%，表現(xiàn)穩(wěn)健突出。

　　【積極看多A股，投資認(rèn)準(zhǔn)“3A”ETF龍之隊(duì)】

　　ETF龍之隊(duì)集結(jié)中證“A系列”三大時(shí)代寬基ETF，為投資者提供一鍵配置中國核“新”資產(chǎn)的多樣選擇：

　　投A股500強(qiáng)，關(guān)注尾號(hào)500的“好運(yùn)A500”——中證A500ETF華寶（563500）；

　　投百強(qiáng)行業(yè)龍頭，關(guān)注均衡百分百的“圓滿A100”——中證A100ETF基金（562000）；

　　投標(biāo)桿型核心資產(chǎn)，關(guān)注聚焦50大超核心龍頭的“漂亮A50”——A50ETF華寶（159596）。

　　目前，以上3只“A系列”代表性寬基ETF均為融資融券標(biāo)的，杠桿資金可以參與交易。其中，中證A100ETF基金（562000）同時(shí)還是互聯(lián)互通標(biāo)的，北向資金也能進(jìn)場配置。

　　注：請(qǐng)投資者在參與融資融券交易時(shí)，認(rèn)真閱讀融資融券相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、業(yè)務(wù)合同及風(fēng)險(xiǎn)揭示書，審慎評(píng)估自身的經(jīng)濟(jì)狀況和財(cái)務(wù)能力等情況，避免因參與融資融券交易而遭受難以承受的損失。

　　二、主力資金狂涌！高股息出手護(hù)盤，價(jià)值ETF（510030）逆市收紅！機(jī)構(gòu)：繼續(xù)看好高股息紅利板塊

　　大盤震蕩回調(diào)之際，部分高股息風(fēng)格個(gè)股逆市走強(qiáng)。聚焦“高股息+低估值”大盤藍(lán)籌股的價(jià)值ETF（510030）開盤小幅下探后震蕩上行，截至收盤，場內(nèi)價(jià)格漲0.3%。

　　成份股方面，銀行強(qiáng)勢領(lǐng)漲，截至收盤，興業(yè)銀行大漲2.52%，招商銀行、中信銀行、交通銀行、中國銀行等多股漲超1%；電力、光伏板塊亦有亮眼表現(xiàn)，華能國際收漲1.34%，天合光能、華電國際等亦小幅收紅。

　　資金面上，價(jià)值ETF（510030）標(biāo)的指數(shù)180價(jià)值指數(shù)成份行業(yè)今日獲主力資金大舉流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，銀行、電力及公用事業(yè)、汽車、電力設(shè)備及新能源行業(yè)獲主力資金凈流入額均在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中位居前5，合計(jì)凈流入額超過155億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)中信一級(jí)行業(yè)分類，銀行、電力及公用事業(yè)、汽車、電力設(shè)備及新能源均為180價(jià)值指數(shù)重要成份行業(yè)，截至2025年2月末，權(quán)重占比超過50%。

　　隨著國內(nèi)不斷出臺(tái)刺激政策，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢進(jìn)一步明朗，市場情緒也有所回暖。中信證券研報(bào)表示，展望春季，隨著政策在三大領(lǐng)域的推進(jìn)和發(fā)力，信心修復(fù)將從科技領(lǐng)域逐步擴(kuò)散到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，外部擾動(dòng)或是市場在春季的最大一次挑戰(zhàn)，但也是信心全面修復(fù)的試金石。中國的核心資產(chǎn)有望迎來春天。

　　中信建投表示，展望長遠(yuǎn)，中國資產(chǎn)或迎來波瀾壯闊的大轉(zhuǎn)折。經(jīng)過合理的方法和一定時(shí)間，中國或?qū)⒆叱鰞?nèi)需不足。美元潮汐轉(zhuǎn)向、東升西落的資產(chǎn)趨勢或?qū)⒌絹怼?/p>

　　銀河證券指出，中長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于新舊動(dòng)能切換的轉(zhuǎn)型期，尤其是在新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展疊加一系列政策提振下，A股市場估值重構(gòu)機(jī)會(huì)較大。隨著存量政策加快落實(shí)，一攬子增量政策加力推出，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面有望呈現(xiàn)出逐步改善態(tài)勢。配置方面，繼續(xù)看好安全邊際較高的高股息紅利板塊，建議重點(diǎn)關(guān)注央國企。

　　從估值方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（3月18日）收盤，價(jià)值ETF（510030）標(biāo)的指數(shù)180價(jià)值指數(shù)市凈率為0.85倍，位于近10年來35.42%分位點(diǎn)的相對(duì)低位，中長期配置性價(jià)比凸顯。

　　展望后市，東吳證券指出，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，高股息股票成為替代固收的優(yōu)選。隨著央國企改革進(jìn)一步深化，市值管理逐步推進(jìn)，具備穩(wěn)健盈利能力、低估值和高股息優(yōu)勢的央國企板塊值得看好。

　　華泰證券表示，大勢上，政策積極定調(diào)穩(wěn)定市場情緒，“東升西落”敘事強(qiáng)化外資回流的樂觀預(yù)期，但流入節(jié)奏或受基本面復(fù)蘇影響，整體來看，3月市場風(fēng)險(xiǎn)偏好仍有抬升空間。

　　價(jià)值投資，選擇“價(jià)值”！價(jià)值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價(jià)值指數(shù)，該指數(shù)以上證180指數(shù)為樣本空間，從中選取價(jià)值因子評(píng)分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋21只“中字頭”個(gè)股！上證180價(jià)值指數(shù)成份股均為“低估值+高股息”大盤藍(lán)籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動(dòng)行情中具有較好的防御屬性。

　　三、CPO概念意外下挫，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）收跌2.36%，資金逢跌搶籌3400萬份

　　今日CPO概念意外下挫，拖累創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，指數(shù)全天下行收跌2.65%。多只成份股飄綠，天孚通信跌超7%，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、深信服、新易盛、博創(chuàng)科技等多股跌超5%。個(gè)股局部活躍，恒信東方漲逾9%，首都在線漲超3%，東土科技漲逾2%。

　　熱門ETF方面，全市場首只的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）震蕩調(diào)整，場內(nèi)價(jià)格收跌2.36%，全天成交額達(dá)1.47億元，交投活躍。資金積極逢跌搶籌，實(shí)時(shí)申購數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）全天獲凈申購3400萬份。

　　消息面上，全球AI總龍頭英偉達(dá)周二舉行了GTC大會(huì)，首席執(zhí)行官黃仁勛發(fā)表了主題演講，但資本市場反應(yīng)平淡，今日A股CPO等產(chǎn)業(yè)鏈下挫或與英偉達(dá)股價(jià)下挫有關(guān)。從中長期看，創(chuàng)業(yè)板人工智能板塊積極因素仍在不斷累積，短期回調(diào)時(shí)或值得重點(diǎn)關(guān)注布局機(jī)會(huì)。

　　1、中國聯(lián)通打響運(yùn)營商加碼算力第一槍。3月18日盤后，中國聯(lián)通披露2024年財(cái)報(bào)，針對(duì)市場最為關(guān)注的資本開支，公司表示：2025年，公司營收、利潤及凈資產(chǎn)收益率將實(shí)現(xiàn)有力增長，預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資在550億元左右，其中，算力投資同比增長28%；此外，為人工智能重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施和重大工程專項(xiàng)作了特別預(yù)算安排。

　　市場分析指出，AI時(shí)代下的運(yùn)營商，云、IDC和算力資源利用率有望顯著提升，從而帶來重估機(jī)會(huì)。DeepSeek有望幫助運(yùn)營商提供服務(wù)效率，開發(fā)新的AI驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)，從傳統(tǒng)通信服務(wù)商向數(shù)字化服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型，且運(yùn)營商的閑置云端算力有望得到充分利用。

　　2、英偉達(dá)亮相1.6Tb/s硅光引擎CPO光交換機(jī)。在2025 GTC發(fā)布會(huì)上，創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛在現(xiàn)場演講介紹了代理式 AI、機(jī)器人、加速計(jì)算等領(lǐng)域的未來發(fā)展。其中，英偉達(dá)正式首次亮相了基于1.6T硅光引擎的CPO（共封裝光學(xué)）交換機(jī)系列，包括Spectrum-x和Quantum-x CPO交換機(jī)。

　　GTC大會(huì)作為全球高關(guān)注度的科技盛會(huì)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為值得重視基礎(chǔ)算力硬件修復(fù)機(jī)會(huì)。一方面，隨著英偉達(dá)GPU產(chǎn)品的不斷迭代，其對(duì)互聯(lián)帶寬的需求也在不斷提升，另一方面，CPO新技術(shù)對(duì)光器件的使用量相比傳統(tǒng)方案進(jìn)一步提升，建議重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)光模塊龍頭廠商。

　　聚焦后市，AI行情有望反復(fù)活躍。AI產(chǎn)業(yè)鏈中，興業(yè)證券建議優(yōu)先關(guān)注具備業(yè)績確定性的上游硬件以及部分業(yè)績有望改善的中下游環(huán)節(jié)。從AI主題指數(shù)表現(xiàn)來看，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)中長期業(yè)績更優(yōu)。截至2025.3.19，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)自2023年以來累計(jì)漲幅超130%，大幅跑贏市場同類AI主題指數(shù)。

　　來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2023.1.1-2025.3.19。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　把握AI主線機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注全市場首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯(lián)接（A類023407、C類023408）。資料顯示，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，一鍵布局AI“硬件+軟件+應(yīng)用”三件套，高效地捕捉AI主題行情，成份股“光模塊”龍頭含量高，充分享受全球AI產(chǎn)業(yè)鏈紅利。

　　圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、iFind等，截至2025.3.19。注：“全市場首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中證A500ETF華寶被動(dòng)跟蹤中證A500指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2024.9.23；中證A100ETF基金標(biāo)的指數(shù)為中證A100指數(shù)，該指數(shù)基日為2005.12.30，發(fā)布日期為2006.5.29；A50ETF華寶標(biāo)的指數(shù)為中證A50指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.12.31，發(fā)布日期為2024.1.2；銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；價(jià)值ETF被動(dòng)跟蹤上證180價(jià)值指數(shù)，該指數(shù)基日為2002.6.28，發(fā)布日期為2009.1.9；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11；科創(chuàng)人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2022.12.30，發(fā)布于2024.7.25。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，A50ETF華寶、銀行ETF、價(jià)值ETF、中證A500ETF華寶、中證A100ETF基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、科創(chuàng)人工智能ETF華寶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。