堪稱特斯拉“超級(jí)多頭”的華爾街金融巨頭摩根士丹利近日再度向特斯拉投來(lái)非常強(qiáng)勢(shì)看漲的研報(bào)，來(lái)自大摩的分析師團(tuán)隊(duì)在最近的一份報(bào)告中表示，盡管首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克與美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普之間的這場(chǎng)吸引全球目光的公開(kāi)決裂在短期內(nèi)將給特斯拉股價(jià)帶來(lái)較為不利的因素，但他們?nèi)詫?duì)特斯拉(TSLA.US)股票維持“增持”(Overweight)評(píng)級(jí)，并重申長(zhǎng)期以來(lái)予以的410美元基準(zhǔn)目標(biāo)股價(jià)。

特斯拉“超級(jí)多頭”摩根士丹利所堅(jiān)持的410美元目標(biāo)價(jià)，意味著在大摩分析師團(tuán)隊(duì)看來(lái)特斯拉股價(jià)未來(lái)12個(gè)月內(nèi)較上周五收盤價(jià)將有著接近40% 的大幅上行空間。大摩表示，馬斯克手里的牌非常多，其中僅僅特斯拉就涉及AI(人工智能)、基于特斯拉AI體系的自動(dòng)駕駛網(wǎng)絡(luò)、人形機(jī)器人、AI+制造業(yè)、軍工+無(wú)人機(jī)、電池能源以及儲(chǔ)能等眾多美國(guó)乃至全球最前沿的科技領(lǐng)域，而這些是美國(guó)人民以及美國(guó)政府未來(lái)長(zhǎng)期依賴以及能夠持續(xù)創(chuàng)造就業(yè)崗位的“制造業(yè)回流美國(guó)”政策的核心領(lǐng)域，并且這些領(lǐng)域在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)找不到規(guī)?？氨忍厮估奶娲鷺?biāo)的。

由于這場(chǎng)爭(zhēng)執(zhí)在上周四意外愈演愈烈，特斯拉上周暴跌近15%，馬斯克與特朗普在社交媒體上相互展開(kāi)人身攻擊。在上周四單日，這場(chǎng)“特馬”爭(zhēng)端導(dǎo)致特斯拉股價(jià)單日暴跌逾 14%，創(chuàng)下史上最大單日市值損失，同時(shí)拖累標(biāo)普500指數(shù)以及納斯達(dá)克周四走低。周五，特斯拉股價(jià)小幅反彈，漲近4%。2025年迄今，特斯拉已累計(jì)下跌超25%。

不過(guò)，特馬兩人于周末被認(rèn)為大幅調(diào)低了言辭攻擊火力，盡管有媒體報(bào)道稱，特朗普沒(méi)有與馬斯克正面交談的計(jì)劃;馬斯克此前已于5月底卸任其在白宮的職務(wù)。

雙方爭(zhēng)論的核心似乎是特朗普政府所主導(dǎo)的“大而美”稅收與支出法案，馬斯克此前已經(jīng)多次(且措辭尖銳地)批評(píng)該法案。

暗示特朗普與馬斯克激烈爭(zhēng)端可能緩和的最新信號(hào)之一在于：美國(guó)對(duì)沖基金傳奇人物、共和黨大金主之一的比爾·阿克曼(Bill Ackman)在社交媒體X上發(fā)文當(dāng)和事佬稱大家都是為了美國(guó)國(guó)家利益，應(yīng)該和平相處，馬斯克則回復(fù)阿克曼表示“你說(shuō)得對(duì)”。因此，馬斯克對(duì)于阿克曼的回復(fù)被視為雙方開(kāi)始退讓。

另一暗示雙方退讓的信號(hào)在于：特朗普表示洛杉磯已經(jīng)被非法移民和罪犯入侵并占領(lǐng)，他已經(jīng)任命多名白宮官員處理此事，騷亂將得以終止，洛杉磯也將重回安全。馬斯克在轉(zhuǎn)發(fā)后評(píng)論了兩面美國(guó)國(guó)旗，態(tài)度顯然站在特朗普一邊。

“超級(jí)多頭”力挺特斯拉長(zhǎng)期基本面預(yù)期

堪稱特斯拉“超級(jí)多頭”摩根士丹利表示，特朗普政府所主導(dǎo)的“大而美”法案中逐步取消電動(dòng)汽車稅收抵免的條款，對(duì)特斯拉股價(jià)與基本面的長(zhǎng)期前景而言并不重要。

該機(jī)構(gòu)的分析團(tuán)隊(duì)指出，此前特斯拉股價(jià)在4月-5月的觸底反彈期間逾50%的漲幅，可能源于馬斯克承諾淡出美國(guó)政府事務(wù)、將更多時(shí)間投入特斯拉，以及投資者們押注特斯拉未來(lái)將成AI、自動(dòng)駕駛、AI+制造業(yè)以及人形機(jī)器人領(lǐng)域的絕對(duì)主導(dǎo)者。

大摩分析團(tuán)隊(duì)亦指出，政治關(guān)注度提升可能“暫時(shí)疏遠(yuǎn)”政治立場(chǎng)不同的顧客以及企業(yè)端客戶們，從而給特斯拉旗下產(chǎn)品帶來(lái)更多的需求壓力。

比如，由于美國(guó)民主黨消費(fèi)者，以及歐洲消費(fèi)者們對(duì)馬斯克政治行為反感，以及在中國(guó)市場(chǎng)面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇、Model系列車型老化，特斯拉近幾個(gè)季度在全球范圍銷量大幅下滑。

但大摩分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為特斯拉的長(zhǎng)期前景仍然非常樂(lè)觀?！半m然看跌情緒短期內(nèi)高漲，我們并不認(rèn)為驅(qū)動(dòng)特斯拉股價(jià)奔向410美元，乃至800美元牛市價(jià)位的長(zhǎng)期因素發(fā)生任何程度變化?！?/p>

“特斯拉人工智能超算體系領(lǐng)導(dǎo)力、基于特斯拉AI超算的FSD、自動(dòng)駕駛出租車網(wǎng)絡(luò)、人形機(jī)器人技術(shù)、AI+制造、供應(yīng)鏈重構(gòu)、可再生能源、關(guān)鍵儲(chǔ)能基礎(chǔ)設(shè)施……在我們看來(lái)，馬斯克領(lǐng)導(dǎo)下的特斯拉仍握有許多極具增長(zhǎng)潛力與龐大就業(yè)空間、在很大程度上與美國(guó)政治無(wú)環(huán)境關(guān)且美國(guó)民眾長(zhǎng)期無(wú)法脫離的王牌?！蹦Ω康だ治鰩焸?cè)趫?bào)告中寫(xiě)道。

大摩分析團(tuán)隊(duì)尤其強(qiáng)調(diào)，馬斯克本人也一直把人工智能、人形機(jī)器人、FSD(完全自動(dòng)駕駛)以及自動(dòng)駕駛出租車視為特斯拉下一階段的增長(zhǎng)引擎。不過(guò)，大摩警告稱，特斯拉短期內(nèi)股價(jià)可能仍將波動(dòng)，并可能在未來(lái)一周左右相對(duì)疲軟。

特斯拉“長(zhǎng)期牛市”的核心：FSD、Robotaxi與Optimus

據(jù)悉，大摩予以特斯拉800美元這一長(zhǎng)期牛市目標(biāo)價(jià)并且強(qiáng)調(diào)“長(zhǎng)期牛市邏輯”仍然暢通無(wú)阻。大摩長(zhǎng)期看漲特斯拉的核心邏輯在于FSD自動(dòng)駕駛系統(tǒng)深度普及、Robotaxi完全自動(dòng)駕駛出租車網(wǎng)絡(luò)，以及無(wú)比龐大的AI人形機(jī)器人業(yè)務(wù)(即Optimus AI人形機(jī)器人)——摩根士丹利預(yù)計(jì)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)?？赡苓h(yuǎn)超當(dāng)前全球汽車市場(chǎng)。

大摩分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，特斯拉當(dāng)前的高市值與相比于車企高得多的估值仍難以用傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利來(lái)支撐，投資者們普遍只給其汽車業(yè)務(wù)估值50-100美元/股的基準(zhǔn)便戛然而止，這種局限如同僅將亞馬遜視為普通的線上零售商或把蘋果看作一家硬件制造商。大摩表示，特斯拉價(jià)值的核心邏輯在于其“一系列最前沿初創(chuàng)業(yè)務(wù)組合”——人工智能大模型、自動(dòng)駕駛網(wǎng)絡(luò)、人形機(jī)器人、電池能源、儲(chǔ)能等未來(lái)潛力。

隨著ChatGPT持續(xù)火遍全球以及DeepSeek引領(lǐng)的以“極低成本”和不輸OpenAI的“高能效”為核心的全新“AI大模型算力范式”掀起新一輪AI浪潮，人工智能大模型開(kāi)始與醫(yī)療、金融和教育等各行業(yè)，以及與消費(fèi)電子等應(yīng)用終端深度融合，人類社會(huì)進(jìn)入AI應(yīng)用紀(jì)元。在大摩看來(lái)，擁有Dojo人工智能超算系統(tǒng)以及Optimus機(jī)器人(擎天柱人形機(jī)器人)體系的特斯拉將是“全球AI應(yīng)用浪潮”最大受益者之一。

特斯拉擁有世界一流的AI團(tuán)隊(duì)，并且馬斯克本人創(chuàng)立并領(lǐng)導(dǎo)的AI新勢(shì)力xAI所推出的Grok系列AI大模型，未來(lái)或?qū)⑴c特斯拉的人工智能超算體系進(jìn)行深度融合。特斯拉已經(jīng)開(kāi)發(fā)出FSD(完全自動(dòng)駕駛)、Dojo超級(jí)計(jì)算機(jī)和定制化AI芯片。特斯拉基于Dojo AI超算體系所打造的FSD，有了Grok最先進(jìn)大模型的接入相當(dāng)于“大腦迎來(lái)智力等級(jí)提升”，對(duì)于需要在極短時(shí)間內(nèi)根據(jù)視覺(jué)場(chǎng)景做出極速推理能力的Optimus來(lái)說(shuō)也可謂是強(qiáng)勁催化劑。

大摩在研報(bào)中提到，全球勞動(dòng)力約有近40億人，年均薪資約1萬(wàn)美元——對(duì)應(yīng)約40萬(wàn)億美元的勞動(dòng)力市場(chǎng)。一臺(tái)擎天柱人形機(jī)器人若以5美元/小時(shí)的成本租用，可替代兩名薪資25美元/小時(shí)的人類工人——據(jù)此計(jì)算每個(gè)人形機(jī)器人價(jià)值大約20萬(wàn)美元的凈現(xiàn)值(NPV)。美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)約有1.6億從業(yè)者。保守估計(jì)，每有1%的勞動(dòng)力被類人機(jī)器人取代，就相當(dāng)于創(chuàng)造逾3,000億美元的價(jià)值，折合提升特斯拉約100美元/股市值。因此對(duì)于特斯拉未來(lái)股價(jià)與市值前景來(lái)說(shuō)，擎天柱人形機(jī)器人帶來(lái)的提振堪稱驚人。