行情回顧及主要觀點：

　　上周（2025年5月26日-2025年5月30日）A股市場震蕩走弱：上證綜指走平，深證成指微跌0.9%，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)下跌2.1%。交易面上，A股市場上周日均成交額約為1.05萬億元，相比上周有所下降，顯示出市場交易活力有所減弱。

　　行業(yè)方面，上周A股市場申萬31個一級行業(yè)有18個行業(yè)收漲。漲幅靠前的行業(yè)包括環(huán)保行業(yè)、醫(yī)藥生物、國防軍工等。跌幅較為顯著的行業(yè)有汽車、電力設備、有色金屬等行業(yè)。周度來看A股市場行業(yè)輪動的速度較快。

　　近期半導體行業(yè)整合浪潮涌動，龍頭企業(yè)通過并購重組優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局，疊加高性能芯片及材料需求激增，國產(chǎn)替代邏輯持續(xù)強化。創(chuàng)新藥及其CXO上下游產(chǎn)業(yè)鏈景氣度高，受益于2025 ASCO會議數(shù)據(jù)超預期，以及部分個股BD首付款創(chuàng)新高，創(chuàng)新藥引領下醫(yī)藥板塊整體估值修復機會凸顯。

　　創(chuàng)業(yè)板為主要“三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）”的成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供直接融資平臺。權(quán)重行業(yè)方面，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)聚焦新能源+信息技術(shù)+金融科技+醫(yī)藥四大新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，科技成長屬性純粹。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）：匯聚創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢領域的成長白馬，聚焦于科技成長屬性的龍頭企業(yè)。前期經(jīng)歷較深幅度的調(diào)整，當前估值29.45倍，來到近十年13.54%分位（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.5.30）。

　　創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673.SZ）權(quán)重行業(yè)觀點：

　　?電力設備新能源

　　全球電力設備需求已進入上行周期。1）需求側(cè)保持旺盛。全球新能源裝機增長、電網(wǎng)升級改造/建設、數(shù)據(jù)中心等用戶側(cè)增量，從用電/發(fā)電/輸電側(cè)帶來需求增量。2）全球供需仍相對偏緊。電力變壓器的平均交貨周期增加、價格明顯上漲。海關數(shù)據(jù)顯示，電力相關變壓器2025年1-4 月累計出口延續(xù)高增趨勢。亞非拉中東等市場出口壁壘相對低，需求規(guī)模較高，部分國家增速快；關注中東、歐洲、亞非拉等市場的增量。

　　?醫(yī)藥生物

　　近期醫(yī)藥生物行業(yè)呈現(xiàn)多重熱點，創(chuàng)新藥領域表現(xiàn)尤為突出，中國藥企在2025年美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會上展示70余項研究成果，涵蓋ADC、雙抗等前沿技術(shù)，多個國產(chǎn)創(chuàng)新藥臨床數(shù)據(jù)優(yōu)異，標志著研發(fā)能力進入國際前列。減重新藥研究成果首次登上國際權(quán)威期刊，顯示技術(shù)突破獲全球認可。行業(yè)政策方面，國家藥監(jiān)局密集批準多款創(chuàng)新藥上市。醫(yī)療器械領域，伴隨診斷試劑、超純透析過濾器、冠狀動脈介入球囊導管等產(chǎn)品獲批，推動細分市場擴容。醫(yī)藥行業(yè)景氣度受ASCO會議催化持續(xù)升溫，疊加政策支持與技術(shù)突破，創(chuàng)新藥及器械研發(fā)、國際化進程加速，推動板塊整體活躍。

　　?電子

　　英偉達Q1營收441億美元，同比增長69%，凈利潤187.75億美元，同比上升 26%，數(shù)據(jù)中心業(yè)務（391億美元）和游戲業(yè)務（38億美元）驅(qū)動增長。核心推動力仍然來自數(shù)據(jù)中心業(yè)務，這一板塊之所以能持續(xù)爆發(fā)，主要得益于 AI 推理的“主角化”趨勢日益加速。英偉達預期新財年Q2營收450億美元（±2%），同比增長73%，環(huán)比增長14%，此指引已剔除H20帶來的80億美元收入減少，仍有環(huán)比加速增長，毛利率預計回升至72%左右，體現(xiàn)出算力需求依然強勁。（以上提及個股僅作示例，不作為投資建議）

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF（代碼：159949）簡介：

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF跟蹤創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)，在三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）定位標準下，主要在新能車、生物醫(yī)藥、電子、光伏和互聯(lián)網(wǎng)金融五大優(yōu)勢科技賽道中篩選出各細分行業(yè)中含金量較高的龍頭企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)反映了創(chuàng)業(yè)板市場知名度較高，流動性和市值居前的50家企業(yè)的整體表現(xiàn)，投資價值相對較高。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF（代碼：159949）流動性充足，過去一年日均成交額12.11億元，排名深交所ETF前列。該指數(shù)基金截至2025年5月30日，規(guī)模243.51億元，是市場上跟中創(chuàng)業(yè)板相關指數(shù)較大的基金之一。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）上周表現(xiàn)：

　　創(chuàng)業(yè)板50中前十權(quán)重股表現(xiàn)情況

　　風險提示：以上僅為標的指數(shù)當前成份股分布的客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對指數(shù)編制方案進行調(diào)整，指數(shù)成份股的構(gòu)成和權(quán)重可能會動態(tài)變化，請關注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風險。

　　本基金屬于股票型基金，屬于較高風險、較高預期收益的基金品種，主要投資于標的指數(shù)成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過投資目標ETF緊密跟蹤標的指數(shù)的表現(xiàn)。本基金預期收益與風險高于貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，具有與標的指數(shù)相似的風險收益特征。：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；甬a(chǎn)品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。