中金發(fā)布研報稱，領展房產(chǎn)基金（00823）2025財年業(yè)績符合預期，收入及凈物業(yè)收入分別同比增長4.8%及5.5%，每基金單位分派同比上升3.7%，每單位凈資產(chǎn)值下跌9.6%。該行認為，集團受益于良好的主動管理能力，經(jīng)營有望維持韌性?？紤]到融資成本下降，上調(diào)2026財年每基金單位分派預測2%至2.72港元，并預計2027財年每基金單位分派為2.73港元。該行維持“跑贏行業(yè)”評級，看好其下半年香港紅利資產(chǎn)重估潛力，目標價上調(diào)12%至47港元。

　　報告指出，領展的區(qū)域經(jīng)營持續(xù)分化。香港及內(nèi)地零售物業(yè)經(jīng)營面臨挑戰(zhàn)：截至2025財年末，香港零售物業(yè)租金同比減少1.7%，續(xù)租租金提價率轉為負值（-2.2%），出租率保持穩(wěn)定；內(nèi)地零售物業(yè)續(xù)租租金漲幅為-3.2%，出租率下滑。而海外物業(yè)表現(xiàn)良好，新加坡、澳洲零售物業(yè)出租率均不低于99%，續(xù)租租金漲幅分別達17.8%及4.3%。此外，公司資產(chǎn)組合估值同比跌幅擴大至4.6%，年末資產(chǎn)估值為2，200億港元。