北京時(shí)間4月25日凌晨，美股周四午盤維持漲勢(shì)，納指上漲超過300點(diǎn)。市場繼續(xù)關(guān)注特朗普關(guān)稅戰(zhàn)的最新進(jìn)展。克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)行長稱6月份可能降息。

　　道指漲264.72點(diǎn)，漲幅為0.67%，報(bào)39871.29點(diǎn)；納指漲302.56點(diǎn)，漲幅為1.81%，報(bào)17010.61點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲71.70點(diǎn)，漲幅為1.33%，報(bào)5447.56點(diǎn)。

　　受到美聯(lián)儲(chǔ)官員關(guān)于6月份可能降息言論推動(dòng)，科技股普漲。特斯拉上漲2.4%，奈飛上漲2.2%，英偉達(dá)上漲2.2%，谷歌A類股上漲1.4%。

　　周三美股收高，關(guān)于貿(mào)易緊張局勢(shì)能夠緩解的希望令美股受到提振。

　　市場密切關(guān)注特朗普關(guān)稅不確定性

　　本周早些時(shí)候，美國總統(tǒng)特朗普表示，他愿意在對(duì)外貿(mào)易談判中采取不那么對(duì)抗的方式。此外，美國財(cái)政部長斯科特-貝森特周三表示，正在進(jìn)行貿(mào)易談判，美國在貿(mào)易方面有達(dá)成“重大交易的機(jī)會(huì)”。

　　但據(jù)新華社報(bào)道，商務(wù)部發(fā)言人何亞東否認(rèn)存在任何貿(mào)易談判，并要求取消“單邊”關(guān)稅。

　　總部位于馬薩諸塞州的Pallas資本顧問公司首席投資官Gaurav Mallik表示：“雖然聽到美國政府在關(guān)稅問題上采取更鴿派的語氣令人鼓舞，但美股目前仍處于區(qū)間震蕩。市場真正需要的是關(guān)稅撤銷或?qū)嵸|(zhì)性貿(mào)易協(xié)議，這種調(diào)整可能持續(xù)數(shù)月?！?/p>

　　據(jù)央視報(bào)道，美東時(shí)間周四早間，美方高級(jí)官員透露，特朗普政府正考慮多種關(guān)稅方案。第一種方案，對(duì)中國商品征收的關(guān)稅稅率可能降至大約50%-65%。第二種方案則被稱為“分級(jí)方案”，美方將把進(jìn)口自中國的商品分為所謂“對(duì)美國國家安全不構(gòu)成威脅”和所謂“對(duì)美國國家利益具有戰(zhàn)略意義”的商品。

　　央視報(bào)道指出，在“分級(jí)方案”里，美方將對(duì)前一類商品征收35%的關(guān)稅，對(duì)第二類商品的關(guān)稅稅率至少為100%。白宮新聞秘書萊維特稱，特朗普在對(duì)華關(guān)稅問題上的立場“沒有軟化”。

　　瑞聯(lián)銀行外匯策略主管Peter Kinsella表示，“你會(huì)看到來自美國的各種相互矛盾的聲明和噪音，整個(gè)敘事根本就沒頭緒。這根本沒法交易?！?/p>

　　Kinsella表示，“因此盡管我們聽到一些安撫性言論，但在不清楚美國關(guān)稅戰(zhàn)實(shí)際目標(biāo)的前提下，很難看到事態(tài)會(huì)朝積極方向發(fā)展?！?/p>

　　荷蘭合作銀行分析師在報(bào)告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一樣的市場。這在最近幾個(gè)交易日的價(jià)格波動(dòng)中體現(xiàn)得淋漓盡致——特朗普那種‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不僅導(dǎo)致市場反轉(zhuǎn)，甚至可能在同一個(gè)事件驅(qū)動(dòng)下引發(fā)完全相反的市場反應(yīng)?！?/p>

　　橋水基金警告：特朗普政策或引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，全球資本正撤離美國資產(chǎn)。

　　橋水發(fā)布報(bào)告警告，特朗普政府的“現(xiàn)代重商主義”政策轉(zhuǎn)向可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，并導(dǎo)致國際資本加速逃離美國市場。該機(jī)構(gòu)預(yù)警稱，美國衰退概率上升，特朗普關(guān)稅政策引發(fā)的經(jīng)濟(jì)放緩“極可能惡化為衰退”。

　　橋水基金指出貿(mào)易戰(zhàn)正在反噬美國，所謂“暫緩征收”未能緩解貿(mào)易緊張局勢(shì)，反而導(dǎo)致資本流動(dòng)逆轉(zhuǎn)——美國資產(chǎn)高度依賴的外資流入出現(xiàn)斷流風(fēng)險(xiǎn)，這使得過去十年“美強(qiáng)他弱”的資產(chǎn)配置邏輯面臨重構(gòu)。

　　橋水指出當(dāng)前投資組合正暴露于四大風(fēng)險(xiǎn)之下：經(jīng)濟(jì)增長失速、美聯(lián)儲(chǔ)政策工具失效、股票持續(xù)表現(xiàn)不佳、美國資產(chǎn)相對(duì)全球市場落后。

　　特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)及鮑威爾態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變

　　特朗普周二晚些時(shí)候表示，他“無意”解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆-鮑威爾，鮑威爾的美聯(lián)儲(chǔ)主席任期將于2026年5月結(jié)束。這似乎提振了市場情緒，尤其是在特朗普和鮑威爾之間的關(guān)系最近幾天變得更加緊張的情況下。本周早些時(shí)候，特朗普直呼鮑威爾為“徹頭徹尾的輸家”。

　　但在美東時(shí)間周三，特朗普再次公開聲稱，鮑威爾將利率維持在過高水平，他可能會(huì)給其打電話。

　　特朗普在橢圓形辦公室的行政命令簽署儀式上說：“我還沒有給他（鮑威爾）打電話。我可能會(huì)給他打電話。我認(rèn)為他不降低利率是一個(gè)錯(cuò)誤，而且我認(rèn)為，就像我們正在做的那樣，我們可以做得更好?！?/p>

　　隨著特朗普對(duì)鮑威爾立場的軟化，市場對(duì)美國貨幣和財(cái)政政策信譽(yù)的擔(dān)憂有所緩解。10年期美債收益率下滑3個(gè)基點(diǎn)，至4.36%。在經(jīng)歷一段波動(dòng)期后，該基準(zhǔn)收益率連續(xù)第三天變動(dòng)相對(duì)溫和。

　　目前市場預(yù)計(jì)到12月前將降息超80個(gè)基點(diǎn)。但由于美國關(guān)稅政策尚未明朗，更遑論其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長與通脹的影響，交易員對(duì)未來波動(dòng)仍保持警惕。

　　聯(lián)儲(chǔ)官員暗示6月可能降息

　　克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)行長哈馬克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不確定性的情況下對(duì)貨幣政策保持耐心，如果數(shù)據(jù)顯示有必要采取行動(dòng)，不排除在6月前改變貨幣政策的可能性。

　　哈馬克在接受采訪時(shí)表示：“我們將密切關(guān)注數(shù)據(jù)，每次開會(huì)時(shí)，我都會(huì)以開放的心態(tài)考慮，現(xiàn)在到底是應(yīng)該繼續(xù)保持耐心，還是應(yīng)該采取行動(dòng)?！?/p>

　　她說：“如果我們?cè)?月之前有明確和令人信服的數(shù)據(jù)，如果我們知道在那個(gè)時(shí)間點(diǎn)采取哪種行動(dòng)是正確的，那么我認(rèn)為委員會(huì)將采取行動(dòng)。”

　　摩根大通認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息將給美債帶來巨大機(jī)遇。

　　該公司表示，美國國債比歐洲國債有更大的上漲潛力，因?yàn)榻灰讍T低估了美聯(lián)儲(chǔ)相較于歐洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析師Myles Bradshaw表示，特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅更有可能損害經(jīng)濟(jì)增長，而不是刺激通脹。他預(yù)計(jì)，在更長時(shí)間保持政策不變之后，美聯(lián)儲(chǔ)最終將需要更大幅度地降息。

　　他稱：“未來幾年，美國的利率將高于3%，高于中性利率，我認(rèn)為這是一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)。”

　　包括太平洋投資管理公司在內(nèi)的一些全球投資者開始重新看到美國政府債券的吸引力，此前對(duì)特朗普關(guān)稅政策的擔(dān)憂引發(fā)了拋售，導(dǎo)致收益率飆升。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　周四經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，截至4月19日當(dāng)周美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)22.2萬人，預(yù)期22.2萬人，前值由21.5萬人修正為21.6萬人。

　　美國耐用品的需求在3月份飆升，因?yàn)槠髽I(yè)在特朗普總統(tǒng)本月初宣布關(guān)稅之前獲得了訂單。

　　美國商務(wù)部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份汽車、飛機(jī)和電子設(shè)備等至少使用三年的商品訂單總額較2月份增長9.2%。這是連續(xù)第三個(gè)月增長，與2月份0.9%的增幅相比，是一個(gè)巨大的飛躍。接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)的增幅僅為1.6%。美國商務(wù)部說，運(yùn)輸設(shè)備訂單增長27%，資本貨物訂單增長24%，非國防飛機(jī)和零部件訂單飆升139%。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　據(jù)報(bào)道，蘋果公司計(jì)劃今年在印度將iPhone產(chǎn)量增加約10%。

　　IBM股價(jià)大跌，其業(yè)績未能達(dá)到市場高預(yù)期。

　　德州儀器Q1業(yè)績及Q2營收指引均超預(yù)期。

　　高盛下調(diào)特斯拉目標(biāo)價(jià)，此前數(shù)據(jù)顯示該公司在歐盟的汽車銷量連續(xù)三個(gè)月下滑。

　　默沙東一季度業(yè)績超預(yù)期。

　　美國航空公司撤回2025年利潤指引。

　　高盛下調(diào)臺(tái)積電公司的先進(jìn)ARVR封裝出貨量預(yù)測(cè)。