北京時間4月12日凌晨，美股周五午盤小幅上揚，三大股指均有望錄得周線漲幅。貿(mào)易緊張局勢再度激化對美國經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂，并動搖了投資者對美國資產(chǎn)的信心。美國3月生產(chǎn)者價格指數(shù)意外下跌。摩根大通等大型金融公司開始公布財報。密歇根大學(xué)4月消費者信心指數(shù)降至近三年來新低。

　　道指漲55.59點，漲幅為0.14%，報39649.25點；納指漲66.67點，漲幅為0.41%，報16453.98點；標(biāo)普500指數(shù)漲13.30點，漲幅為0.25%，報5281.35點。

　　盡管本周美股劇烈動蕩，但三大平均指數(shù)在此期間均有望錄得漲幅。周一至周四，標(biāo)普500指數(shù)累計上漲3.8%，有望錄得11月以來的最佳單周表現(xiàn)。納指上漲5.1%，道數(shù)上漲3.3%。

　　可以肯定的是，自4月2日白宮宣布對來大多數(shù)國家征收所謂的對等關(guān)稅以來，主要平均價格一直大幅走低。從那時起，標(biāo)準普爾500指數(shù)下跌了7.1%。

　　摩根士丹利跨資產(chǎn)策略師Michael Wilson表示：“這不再是普通的市場調(diào)整，而是對全球化供應(yīng)鏈的暴力重構(gòu)?！?/p>

　　周四美股大幅收跌，標(biāo)普500指數(shù)收跌3.46%，道指跌1014.79點，跌幅為2.5%。以科技股為主的納斯達克綜合指數(shù)收盤重挫4.31%。

　　在此之前，周三美股大漲，成交量巨額放大，特朗普在周三午后宣布對大多數(shù)國家給予90天的關(guān)稅緩期，促使空頭補倉。當(dāng)天標(biāo)普500指數(shù)飆升9.52%，創(chuàng)二戰(zhàn)以來第三大單日漲幅，道指上漲超過2900點。納指大漲逾12%。

　　但在周四，隨著交易員重回避險模式，特朗普貿(mào)易政策的不確定性打壓了市場情緒，美股再度下跌。

　　Argent資本管理公司投資組合經(jīng)理Jed Ellerbroek表示：“即便降低關(guān)稅水平，仍有巨大隱患。三個月的關(guān)稅緩期期限無法給消費者、企業(yè)和投資者帶來確定性。特朗普的這套政策組合拳將導(dǎo)致美國通脹高企、經(jīng)濟增長放緩、市場持續(xù)動蕩?！?/p>

　　市場繼續(xù)關(guān)注特朗普關(guān)稅戰(zhàn)的最新進展。

　　特朗普將針對大多數(shù)貿(mào)易伙伴的基準進口商品關(guān)稅稅率降至10%，但將對華關(guān)稅稅率大幅提高至令人震驚的145%。

　　中國將對美國產(chǎn)品的關(guān)稅從84%提高到125%，以此作為對特朗普總統(tǒng)對等關(guān)稅的反擊。

　　中國財政部周五聲明稱：“即使美國繼續(xù)提高關(guān)稅，這也不再具有經(jīng)濟意義，將成為世界經(jīng)濟史上的一個笑話。”聲明指出：“在目前的關(guān)稅稅率下，美國進口到中國的商品已無市場。如果美國政府繼續(xù)對中國提高關(guān)稅，北京將不予理會?！?/p>

　　針對特朗普的關(guān)稅，歐盟周五表示，其貿(mào)易代表將于周日飛往華盛頓“嘗試簽署協(xié)議”。

　　據(jù)媒體報道，特朗普關(guān)稅政策又變了。他于9日宣布暫緩部分“對等關(guān)稅”，然而僅一天之后，特朗普再次就“對等關(guān)稅”放話稱，如果不能達成令美國滿意的協(xié)議，就將關(guān)稅恢復(fù)到原來的樣子。

　　當(dāng)被問及與第一個國家就關(guān)稅問題達成協(xié)議方面進展如何時，特朗普表示“非常接近”，但沒有說是哪個國家。

　　美元信心危機

　　由于貿(mào)易戰(zhàn)可能將美國推入衰退，美元已成為市場動蕩的最新受害者。在美國資產(chǎn)被廣泛拋售之際，美國國債的避險地位以及美元作為儲備貨幣的地位正受到質(zhì)疑。

　　明尼阿波利斯聯(lián)儲行長尼爾-卡什卡利（Neel Kashkari）周五對媒體表示：最近的市場趨勢顯示，在特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)升溫之際，投資者正在離開美國這個最安全的投資地點。他表示，最近幾天，隨著美國國債收益率上升，美元兌全球貨幣貶值，趨勢與你通?？吹降南喾础！巴ǔＧ闆r下，當(dāng)你看到大幅提高關(guān)稅時，我預(yù)計美元會升值?！?/p>

　　他補充說，如果情況惡化，美聯(lián)儲可以幫助穩(wěn)定金融市場，但不會試圖將美國國債收益率保持在一定水平。

　　荷蘭國際集團策略師Francesco Pesole等人在一份報告中寫道：“潛在的美元信心危機的問題現(xiàn)在已得到明確回答——我們正全力經(jīng)歷一場危機。目前，美元的暴跌正成為‘拋售美國’的風(fēng)向標(biāo)?！?/p>

　　美國財政部長貝森特周四在一次內(nèi)閣會議上試圖安撫市場，表示已有超過75個國家希望與美國開啟貿(mào)易談判。特朗普本人也表達了與全球第二大經(jīng)濟體中國達成協(xié)議的希望。

　　但馬爾堡投資公司的固定收益經(jīng)理James Athey表示，當(dāng)前市場前景比一個月前更加充滿不確定性?！叭杂性S多無法回答的問題。”

　　隨著特朗普周三宣布對多個國家暫時下調(diào)關(guān)裞后短暫但猛烈的反彈行情消退，市場對關(guān)稅的擔(dān)憂重新引發(fā)對避險資產(chǎn)的強烈需求。

　　新加坡華僑銀行投資策略董事總經(jīng)理Vasu Menon表示：“鑒于經(jīng)濟增長與通脹的不確定性、市場情緒的變化及貿(mào)易形勢的快速發(fā)展，全球風(fēng)險資產(chǎn)的短期前景仍不明朗?！?/p>

　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)

　　周五經(jīng)濟數(shù)據(jù)面，受能源成本的拖累，美國3月批發(fā)價格意外創(chuàng)下2023年10月以來最大降幅，進一步證明在關(guān)稅浪潮來臨之前通脹趨于溫和。

　　美國勞工統(tǒng)計局周五發(fā)布的報告顯示，3月生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，2月數(shù)據(jù)經(jīng)修正后為上升0.1%。接受調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)估中值為上升0.2%。

　　不包括食品和能源的PPI下降0.1%，而市場預(yù)期為上升0.3%。

　　此前周四發(fā)布的報告顯示上個月整體CPI近五年來首次環(huán)比下降。但經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，隨著特朗普對進口商品的全面關(guān)稅導(dǎo)致企業(yè)和居民面臨更高的價格，通脹將在今年剩余時間加速。

　　分析師密切關(guān)注生產(chǎn)者價格報告，其中部分原因是它的幾個組成部分將被納入定于本月晚些時候發(fā)布的受美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)——個人消費支出價格指數(shù)。這些類別在3月總體有利：機票價格下降0.4%，醫(yī)院服務(wù)費用上漲速度放緩。

　　圍繞關(guān)稅的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵之際，美國消費者信心指數(shù)降至近三年低點，而短期和長期通脹預(yù)期飆升至數(shù)十年高點。

　　密歇根大學(xué)4月消費者信心指數(shù)初值下滑6.2點至50.8，為2022年6月以來的最低水平。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測中值為53.8。

　　密歇根大學(xué)的調(diào)查于3月25日至4月8日之間進行，當(dāng)時特朗普尚未宣布對數(shù)十個美國貿(mào)易伙伴的關(guān)稅暫緩90天執(zhí)行。

　　周五公布的數(shù)據(jù)顯示消費者對未來五到十年通脹率的預(yù)期為4.4%這一1991年來的最高水平，高于上個月4.1%的預(yù)期。對未來一年通脹率的預(yù)期為6.7%，創(chuàng)1981年以來的最高水平。3月調(diào)查中對未來一年通脹率的預(yù)期為5%。

　　密歇根大學(xué)表示，約三分之二的消費者在接受調(diào)查時主動提及了關(guān)稅。自1月底以來，消費者信心指數(shù)已下降近21點。

　　“過去幾個月里，消費者對失業(yè)的預(yù)期明顯惡化。不過如果消費者認為自己不會受到裁員或收入減少的影響，支出未必會立即下降，”調(diào)查負責(zé)人Joanne Hsu在聲明中表示，“但令人擔(dān)憂的是，現(xiàn)在消費者已開始擔(dān)心自身會受到影響?！?/p>

　　焦點個股

　　谷歌推出專為推理設(shè)計的第七代TPU芯片——代號Ironwood，以挑戰(zhàn)英偉達B200的市場地位。

　　據(jù)報道，在中方提高對美關(guān)稅后，特斯拉已經(jīng)在中國市場停止供應(yīng)兩款從美國進口的車型——Model X和Model S。特斯拉中國官網(wǎng)顯示，目前Model X和Model S兩款車型已沒有新車的“訂購”選項，相應(yīng)車型頁面中僅顯示有“了解”按鈕，而中國工廠生產(chǎn)的Model 3和Model Y則沒有出現(xiàn)異常。

　　券商Needham周五調(diào)降多家美股科技公司股價目標(biāo)：將奈飛公司目標(biāo)價從1150美元降至1126美元，將谷歌目標(biāo)價格從225美元降至178美元；將迪士尼目標(biāo)價格從130美元降至125美元，李約瑟將亞馬遜目標(biāo)價格從250美元降至220美元；將蘋果公司目標(biāo)價格從260美元降至225美元。

　　摩根大通第一財季經(jīng)調(diào)整營收超預(yù)期，上調(diào)本財年凈利息收入預(yù)估。

　　貝萊德第一財季調(diào)整后每股收益超預(yù)期。

　　日月光半導(dǎo)體3月凈營收16.4億美元，同比增長13.1%。