來源：挖掘機007

　　近日，西部利得基金旗下唯一一只 FOF 產(chǎn)品清盤的消息引發(fā)關注。這只名為西部利得季季鴻三個月持有期混合型發(fā)起式基金中基金的產(chǎn)品，成立于 2022 年 5 月 17 日，卻在剛滿三年的 2025 年 5 月 18 日終止運作，進入清算程序。

　　作為發(fā)起式基金，它成立時本應滿足股東資金、公司固有資金等認購不少于 1000 萬元且持有三年的條件，可成立時規(guī)模僅 6407 萬元，其中公司固有資金占了 15.61%，高管和基金經(jīng)理并未參與認購。更讓人唏噓的是，成立后短短四個月，到 2022 年 9 月末，資產(chǎn)規(guī)模就暴跌至 1608 萬元，之后一直沒能突破 4000 萬元，到清盤時 A、C 份額規(guī)模只剩約 1300 萬元，相比成立初期的峰值縮水近 80%。

　　從業(yè)績表現(xiàn)來看，這只基金的表現(xiàn)也不盡如人意。成立三年以來，凈值下跌了 14.12%，三年累計虧損 155.23 萬元。

　　對比同類產(chǎn)品，不管是近一周、近一月，還是近一年、近三年等各個階段的漲幅，它大多處于中下游水平，同類排名基本在十幾名到二十名左右，四分位排名也多是一般或不佳，明顯跑輸同類平均水平和滬深 300 指數(shù)。

　　管理這只基金的兩位基金經(jīng)理季成翔和劉沐靈都是 “海歸” 且有研究員背景。季成翔 2016 年就加入了西部利得基金，從研究員一步步做到公募 FOF 投資部副總經(jīng)理，2022 年 5 月開始管理這只基金；劉沐靈 2024 年 2 月加入公司，同年 8 月開始和季成翔共同管理。

　　但這只基金既是他們管理的第一只公募基金產(chǎn)品，也是唯一一只，如今清盤，意味著他們的基金經(jīng)理首秀以失敗告終，目前兩人都已沒有在管的基金產(chǎn)品。

　　西部利得基金在 2022 年發(fā)行這只 FOF 時，國內(nèi) FOF 市場正處于鼎盛時期，那年全國發(fā)行了 135 只 FOF 產(chǎn)品，市場規(guī)模超 2000 億元。但后來受 A 股波動影響，權益 FOF 產(chǎn)品業(yè)績承壓，市場規(guī)模逐漸萎縮，到 2024 年末降至 1331.5 億元。今年以來，很多 FOF 產(chǎn)品都發(fā)布了清盤預警，“募集即巔峰” 的現(xiàn)象很普遍，西部利得這只 FOF 的清盤，也反映出該公司在 FOF 業(yè)務上缺乏產(chǎn)品矩陣支撐和投研協(xié)同機制。

　　不僅 “新人” 出師不利，西部利得基金的 “老將” 盛豐衍也面臨困境。作為公司量化投資的旗幟人物，他管理的西部利得量化成長 A 和 C 在 2024 年合計虧損 10.65 億元，進入了虧損超 10 億的產(chǎn)品 “黑榜”。他的管理規(guī)模也從 2023 年末的 133.63 億元大幅縮水，2024 年一季度末降至 82.87 億元，跌出百億基金經(jīng)理陣營，到 2024 年末進一步降至 70.33 億元，一年縮水 63.3 億元，2025 年一季度末只剩 66.11 億元。盛豐衍曾因 2022 年初在社交媒體上一句 “跌得不敢去丈母娘家蹭飯” 而走紅，原因是他丈母娘在量化基金火爆時定投了他管理的基金，結(jié)果一個月跌幅達 12%。2024 年他坦言在市場波動中壓力很大，意識到要降低波動、優(yōu)化風險收益比，2025 年他將投資目光轉(zhuǎn)向波動率更低的央企，希望通過杠鈴策略配置核心紅利央企和潛力央企，來實現(xiàn)業(yè)績翻盤。

　　西部利得基金成立于 2010 年，由西部證券控股，有著深厚的 “券商系” 基因，和其他券商系基金一樣，呈現(xiàn)出 “重固收、輕權益” 的特點。截至 2024 年底，公司公募管理規(guī)模達 1128.31 億元，2025 年一季度末略有下降至 1057.46 億元，其中貨幣型和債券型產(chǎn)品規(guī)模占比超 87%。公司管理層很多來自 “光大系”，比如總經(jīng)理賀燕萍、新上任的副總經(jīng)理王汗青等，盛豐衍和另一位基金經(jīng)理董偉煒也有光大系背景。雖然債券基金表現(xiàn)突出，近一年、近三年、近五年收益都跑贏同類，規(guī)模也在增長，但清盤的 FOF 產(chǎn)品也暴露了公司在產(chǎn)品創(chuàng)新和權益投資方面的不足。公司董事長表示要優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構、豐富產(chǎn)品線，這或許是對 “重債輕股” 格局的一次主動突破，但何時能真正扭轉(zhuǎn)這種局面，還需要時間來檢驗。