來源：華爾街見聞

　　“系好安全帶”，7月9日將是下一個引爆點。歐盟正在推動分階段降低關(guān)稅和“相互尊重”談判，但特朗普的“美國優(yōu)先”姿態(tài)可能會將談判變成一場激烈的較量。

　　特朗普推遲歐盟關(guān)稅大限，市場暫時松了一口氣，但美歐之間的貿(mào)易較量仍遠(yuǎn)未結(jié)束，分析師警告投資者應(yīng)“系好安全帶”，為更多波動做好準(zhǔn)備，貿(mào)易戰(zhàn)威脅依然籠罩在全球市場之上。

　　據(jù)央視新聞此前報道，當(dāng)?shù)貢r間25日，美國總統(tǒng)特朗普表示，歐盟請求將關(guān)稅談判期限延長至7月9日，他已同意這一請求。特朗普稱，本次與歐盟就關(guān)稅問題的談話“非常愉快”。歐盟委員會也證實，歐美貿(mào)易代表定于26日周一（歐洲時間）下午進(jìn)行通話，并表示特朗普與馮德萊恩的對話為談判注入了“新動力”。

　　這一消息點燃投資者的樂觀情緒。歐股周一集體大漲，一舉扭轉(zhuǎn)上周五的頹勢，歐元兌美元升至一個月高點，而作為避險資產(chǎn)的黃金價格應(yīng)聲下跌。然而，在分析師們看來，歐美談判的前景仍不明朗，市場波動性恐將加劇。

　　倫敦Zaye Capital Markets首席投資官Naeem Aslam警告稱，關(guān)稅延期雖然引發(fā)了“試探性的風(fēng)險偏好反彈”，但前景仍不明朗。他在一封電子郵件中表示：

展望未來，歐美貿(mào)易舞蹈是一場“高風(fēng)險的探戈”，7月9日將是下一個引爆點。歐盟正在推動分階段降低關(guān)稅和“相互尊重”談判，但特朗普的“美國優(yōu)先”姿態(tài)可能會將談判變成一場激烈的較量，擾亂供應(yīng)鏈并煽動通脹火焰。

　　見聞此前文章也提到，特朗普政府將關(guān)稅談判視為向競爭對手施壓、迫使其做出讓步的手段，而歐盟則表現(xiàn)得像是在與盟友打交道，一直在遵循全球貿(mào)易的既定規(guī)則與美國談判，這是談判進(jìn)展緩慢的主要原因。

　　特朗普要求仍不明確，歐盟面臨兩難

　　Berenberg首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Holger Schmieding將特朗普稱為“一位有趣的談判者”，他認(rèn)為特朗普經(jīng)常試圖通過震撼對方來迫使談判方做出讓步。盡管如此，Schmieding表示六周時間可能不足以“解決所有細(xì)節(jié)問題”，但應(yīng)該足以建立一個貿(mào)易協(xié)議框架。Schmieding周一接受媒體采訪時表示：

這應(yīng)該足以達(dá)成類似美英之間的協(xié)議。這基本上取決于政治意愿，而這在一定程度上取決于美國方面。如果他們有政治意愿，我們確實應(yīng)該能夠達(dá)成這樣一項協(xié)議，最終可能對所有歐盟進(jìn)口商品征收10%的關(guān)稅，幾乎不會有歐盟的報復(fù)措施。

　　然而，Schmieding也警告，如果最終結(jié)果是對歐盟商品征收20%或30%的全面關(guān)稅，“歐盟別無選擇”，只能對美國采取“重大反制措施”。他強(qiáng)調(diào)，歐盟不能被嚇得“舉白旗投降”，談判應(yīng)該是平等的。

　　布魯蓋爾高級研究員Guntram Wolff告訴媒體，盡管關(guān)稅最后期限已經(jīng)延長，但“大量不確定性”仍然存在，這對企業(yè)和消費者都是不利的。

目前最大的障礙是，在談判中歐盟已經(jīng)提出了建議和提案，但它并不真正知道（特朗普）總統(tǒng)想要什么。

　　據(jù)Wolff分析，歐盟“處理得相當(dāng)好”，試圖在英國和亞洲之間走一條“中間道路”。Wolff指出，如果特朗普政府對歐盟出口征收巨額關(guān)稅，歐盟確實有能力進(jìn)行報復(fù)，特別是考慮到歐洲制藥產(chǎn)品對美國的重要性，以及在服務(wù)行業(yè)實施反制措施的潛力。但目前歐盟選擇保持克制，維持緩和局勢的氛圍。

　　“系好安全帶”，迎接更猛烈的波動

　　貿(mào)易前景難測，接下來市場恐怕將會加劇波動。Aslam認(rèn)為，科技和工業(yè)等行業(yè)特別“準(zhǔn)備承受突然沖擊”。

市場將關(guān)注每一條推文和貿(mào)易談判的細(xì)微動向，投資者正在押注這一延遲是真誠的橄欖枝還是特朗普為更大的關(guān)稅攤牌做準(zhǔn)備。系好安全帶，這場旅程遠(yuǎn)未結(jié)束。

　　德國家族企業(yè)LAPP集團(tuán)的CEO Matthias Lapp對媒體表示，盡管市場暫時松了一口氣，但集團(tuán)的一些專業(yè)產(chǎn)品仍將受到計劃中關(guān)稅的影響，以及波動的商業(yè)環(huán)境。

不幸的是，當(dāng)前的美國政治特點是不可預(yù)測性、個人利益和民粹主義。德國良好的跨大西洋關(guān)系是數(shù)十年外交工作和相互理解的成果，然而，對其穩(wěn)定性的信心目前正遭受重大損害。

　　Commerzbank貨幣策略師Michael Pfister對前景持謹(jǐn)慎態(tài)度

就基本問題而言，一通電話后到底有什么改變了？有一點應(yīng)該很清楚：我們享受的短暫關(guān)稅喘息只是暫時的。

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